12月26日，上證綜指震蕩走勢，在2500點位置展開激烈爭奪，最終小幅下跌收在2500下方位置。但在弱勢之下，特高壓板塊以及智能電網板塊卻表現搶眼，個股上演漲停潮。

受國家電網向社會資本首次開放特高壓建設的投資影響，12月26日，A股特高壓相關掀起漲停潮，超10只個股紛紛漲停。

分析人士指出“這一消息影響蠻大，對盤活國網資產、減輕投資壓力、增大投資體量是好事”。特高壓板塊一直受政策影響較大，并在今年9月份迎來第二波政策利好，后市也被認為“強于大市”。

開放投資引發漲停潮

12月26日，上證綜指震蕩走勢，在2500點位置展開激烈爭奪，最終小幅下跌收在2500下方位置。但在弱勢之下，特高壓板塊以及智能電網板塊卻表現搶眼，個股上演漲停潮。

特高壓板塊開盤漲超2%，并迅速沖高，早盤最高漲4.59%，全天收盤漲3.31%漲;另外，智能電網板塊早盤最高漲3.09%，全天收盤漲2.36%。

相關個股也上演漲停潮，26日早盤，國電南自、金利華電、通光線纜、瑞康股份、匯金通、維爾康、科林電器、友訊達、華儀電氣、風范股份、新宏泰、長纜科技等逾10只個股漲停。

對于特高壓這個政策極為敏感的行業，突發的行情變動總和政策息息相關，本次的行情異動也和政策動向密切相關。

12月25日國家電網召開“全面深化改革十大舉措新聞發布會”，推出混合所有制改革十大舉措，涵蓋特高壓直流、增量配電、交易機構、綜合能源服務、抽水蓄能、裝備制造、電動汽車、信息通信、通航、金融等領域。其中最引人關注的，是國家電網向社會資本首次開放特高壓建設的投資。

國網公司體改辦主任楊新法表示：“國網公司將積極引入保險、大型產業基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營新建特高壓直流工程，共促電網發展，共享改革成果。”

電氣行業分析人士對e公司記者表示：“國網引入社會資本已不是第一次提及，只是這一次在年終時候把這些事都重新屢了一下。不過新增一塊就是特高壓，這一塊影響是蠻大的。特高壓之前一直是國網在做，現在引入社會資本，而且特別強調直流這一塊，整體來說對盤活國網資產、減輕投資壓力、增大投資體量是好事，對相關設備公司來說，特高壓投資增速也將是一大利好。”

中信證券電力行業首席分析師弓永峰也發布研報稱：國網擬在特高壓直流工程領域引入保險、大型產業基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營。由于特高壓工程單獨核定輸電價格，因此投資風險較小、效益較好。預計該舉措將一方面緩解國網投資特高壓直流項目資金壓力(單線路均投資額200億元左右)，釋放特高壓直流建設能力;另一方面引入送受端地方平臺，加強與線路沿線地區的利益共享。

特高壓的發展

特高壓被稱為“電力高速公路”。在我國，特高壓是指±800千伏及以上的直流電和1000千伏及以上交流電的電壓等級。特高壓能大大提升我國電網的輸送能力。

據國家電網公司提供的數據顯示，一回路特高壓直流電網可以送600萬千瓦電量，相當于現有500千伏直流電網的5到6倍，而且送電距離也是后者的2到3倍，因此效率大大提高。此外，據國家電網公司測算，輸送同樣功率的電量，如果采用特高壓線路輸電可以比采用500千伏高壓線路節省60%的土地資源。

據了解，我國首條同時也是世界收條特高壓系2006年核準建設的“晉東南-南陽-荊門1000KV特高壓交流輸電工程”，該項目已于2008年12月28日建成進行商業化運營。

在特高壓發展初期，因為項目審批合理性、安全經濟問題等問題，在國內也經歷過一段時間的爭論。國家對特高壓的發展起初也保持中性態度，不過事情在2013年下半年迎來轉變，行業人士分析稱，“由于當時對治理霧霾的決心以及保增長硬指標，促使國務院、國家能源局對特高壓建設態度由中性轉為積極”。

在國網公司2013年度的社會責任報告發布會上透露出消息稱，國家能源局交由電力規劃設計總院提出電網實施方案，方案包括規劃建設12條跨區送電通道，特高壓將在跨區遠距離輸電，治理城市霧霾等諸多領域起到重要作用。

2014年年初便有8條特高壓線路迅速通過專家組評估，并被國家能源局列入了大氣污染防治行動計劃重點輸電通道研究和2014年重點工作計劃。并且，特高壓建設在當年4月份由李克強總理主持召開的國家能源委員會召開第二次全體會議上被提及。

另外，2014年11月份，由中國電力科學研究院主導編制的國家標準《±800千伏直流輸電線路金具技術規范》《1000千伏變電站金具技術規范》獲批發布，并于2015年4月1日起實施。行業人士指出，2014年是特高壓直流和網內交流全面審批和建設元年，國家高層對跨區送電、特高壓的認可度大幅提升，“自上而下”推動特高壓審批和建設提速。

不過2017年7月起，我國電網投資增速開始放緩，當年11月電網投資累計同比由正轉負，電網投資開始進入下行周期。

但在今年9月份，政策又一次加碼特高壓，國家能源局發布《關于加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》指出，為加大基礎設施領域補短板力度，發揮重點電網工程在優化投資結構、清潔能源消納、電力精準扶貧等方面的作用，明確列出了青海至河南特高壓直流工程、陜北至河北特高壓直流工程等9項需加快推進的輸配電重點工程，具體涉及12條特高壓線路，預計核準開工時間在2018年四季度至2019年，合計輸電能力為5700萬千瓦。

據了解，截至目前我國特高壓建設技術已達世界領先水平且應用項目多樣、實踐經驗豐富，在建“四交兩直”6條線路，總計投資額約5000億元，結合特高壓線路投資結構，估計直接投放站內設備招標金額近3000億元。

行業“強于大市”

特高板塊受政策影響也相當明顯。

Wind特高壓板塊指數，從2013年下半年便走出震蕩上升趨勢，從1000點附近位置到2015年6月份一路沖高至4800點附近位置，即使在牛市結束后，該板塊指數也維持在3000點上下位置，直到2017年11月份之后板塊指數才開始快速下降。

在今年9月份能源局發布《通知》后，Wind特高壓板塊再次走高，在大盤低迷的情況下，該板塊指數仍從10月中旬的1545點低位反彈至1800點上方位置。

針對行業的發展，弓永峰預計特高壓主要設備供應商盈利增速將在2019-2020年出現大幅增長，并指出行業“強于大市”的評級。“輸變電設備在2018年電網投資波動的背景下，業績均受到不同程度的影響，行業估值水平處于歷史底部區間。隨著新一輪特高壓十二條線路的建設逐步開啟，我們預計2019-2020年將新增約600億元站內設備需求。”

華創證券電新團隊分析國內主要特高壓設備供應商情況提到，國內特高壓設備主要供應商包括，國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、特變電工、中國西電、保變電氣等，長期以來供應格局穩定。其中，國電南瑞，許繼電氣、中國西電是換流閥的主要供應商，市占率分別為30%、35%、10%;中國西電、保變電氣、特變電工等是特高壓交直流變壓器供應商，市占率分布為17%、24%、35%;平高電氣、中國西電是GIS龍頭，兩者合計市場占有率在60%左右;國電南瑞和許繼電氣是直流控制保護系統的主要供應商，市場占有率測算分別為50%、40%。