股神”懟上“禿鷲”爭奪美電企控制權(quán)

2017-07-19 15:20:15 大云網(wǎng)　點擊量：評論 (0)

股神巴菲特與禿鷲基金艾略特（ElliottManagement）開戰(zhàn)了！7月7日，巴菲特旗下伯克希爾•哈撒韋公司（BerkshireHathaway）向美國德克薩斯州輸電公司Oncor發(fā)起收購，此舉引起了后者破產(chǎn)母公司EnergyFutureHol

《紐約時報》指出，Oncor能夠很好地契合巴菲特的能源目標(biāo)，后者目前已經(jīng)擁有愛荷華州、內(nèi)華達(dá)州和猶他州的公用事業(yè)公司。2016年，伯克希爾&dot;哈撒韋能源公司為母公司240.7億美元的凈利潤貢獻(xiàn)了9.5%。

伯克希爾&dot;哈撒韋能源公司董事長兼總裁兼首席執(zhí)行官GregAbel表示：“這筆收購案結(jié)合了兩家公司的優(yōu)勢，我們共同的目標(biāo)都是提供卓越的客戶服務(wù)，并承諾投資重要的基礎(chǔ)設(shè)施，使得德州的能源網(wǎng)更強大、更可靠。”

Oncor方面樂觀態(tài)度，該公司首席執(zhí)行官BobShapard表示：“被伯克希爾&dot;哈撒韋納入旗下之后，我們將獲得更多、更豐富的運營經(jīng)驗和財務(wù)來源，對于Oncor的未來發(fā)展有利無弊。”

初步預(yù)計，這筆收購案將于第四季度完成，不過仍需得到德州監(jiān)管機構(gòu)、美聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)以及破產(chǎn)法院的批準(zhǔn)。

艾略特“插足”爭搶控制權(quán)

巴菲特對Oncor發(fā)起的收購，引發(fā)了EFH債權(quán)人的關(guān)注，其中最大債權(quán)人艾略特反對聲最大，并宣布加入控制權(quán)爭奪戰(zhàn)。事實上，EFH債權(quán)人一直圍繞如何分配這個公用事業(yè)公司的利潤而爭論不斷。

路透社7月10日消息稱，艾略特向Oncor發(fā)起收購，包括債務(wù)在內(nèi)收購價高達(dá)185億美元。艾略特在一份聲明中表示，巴菲特約180億美元的收購價對部分債權(quán)人補償不足，公司決定發(fā)起收購，此舉能夠為債權(quán)人提供更高利息。

據(jù)悉，艾略特或?qū)で髮⑵湓贓FH的債務(wù)轉(zhuǎn)為股權(quán)，并尋找外部股權(quán)合作伙伴來為交易進(jìn)行融資。艾略特?fù)碛蠩FH80%股份，剩余20%股份則由加拿大安大略市職工養(yǎng)老保險基金（OMERS）基礎(chǔ)設(shè)施子公司Borealis，以及新加坡主權(quán)財富基金新加坡政府投資公司（GIC）持有，目前尚不知道少數(shù)股份持有者的態(tài)度。

彭博社指出，如果巴菲特收購Oncor，有望成為EFH的第二留置權(quán)債務(wù)持有人，這將直接沖擊艾略特的地位，迫使后者不得不予以回?fù)簟Ｄ壳埃蕴爻钟?9億美元EFH擔(dān)保和無擔(dān)保債務(wù)，足以將巴菲特“拒之門外”。

雖然艾略特的收購條件優(yōu)于巴菲特，但未必能獲得監(jiān)管機構(gòu)和破產(chǎn)法院的青睞，畢竟曾斥資184億美元力圖收購Oncor的美國風(fēng)力發(fā)電公司NextEraEnergy已經(jīng)“折戟沉沙”。去年7月，NextEraEnergy向Oncor發(fā)起的收購案被德州監(jiān)管機構(gòu)以“不符合公眾利益”為由而駁回。

盡管巴菲特需要在沒有艾略特的支持下尋求監(jiān)管機構(gòu)和破產(chǎn)法院的許可，且90億美元的收購價并不高，但足以取悅這些審核者。事實上，巴菲特的勝算比艾略特大，前者的優(yōu)勢在于精準(zhǔn)的投資眼光，監(jiān)管機構(gòu)和破產(chǎn)法院更放心將具有發(fā)展?jié)摿s身陷破產(chǎn)泥潭的電力公用事業(yè)公司交給巴菲特這樣的戰(zhàn)略投資者來管理。

此外，伯克希爾•哈撒韋承諾，一旦完成收購將立即“消除所有債務(wù)”。與NextEraEnergy對Oncor的“整改融合”不同，巴菲特不僅降低了收購價，同時表示將保持Oncor的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，這意味著任何財務(wù)問題都不會影響到Oncor的客戶。

反觀艾略特，雖然擁有EFH最大債權(quán)人這一“硬實力”，但其過往投資紀(jì)錄很難贏得監(jiān)管機構(gòu)的好感，該公司一直通過買入市值被低估公司的股票，然后通過絕對控股權(quán)來左右公司發(fā)展并從中獲利。然而，Oncor作為州公共事業(yè)公司，在實現(xiàn)經(jīng)濟效益的同時，還要滿足社會公眾效益，并非一味追求盈利，因此艾略特希望通過Oncor在電力行業(yè)“分一杯羹”的野心，很難讓其順利獲批。

不管如何，“股神”和“禿鷲”這場難得一見的控股權(quán)之戰(zhàn)究竟鹿死誰手，我們拭目以待！