什么是“貿易戰”
“貿易戰”是什么？還記得鴉片戰爭嗎？鴉片戰爭就是貿易戰的結果，當時中國的農產品大量出口英國，英國在逆差嚴重的情況下，向中國瘋狂售賣鴉片并最終發動戰爭。一句話，貿易戰就是兩國貿易狀況不平等的狀態下，一國利用提高關稅來試圖制裁對象國的一種方式。

“中美貿易爭端”是中美經濟關系中的重要問題，貿易爭端主要發生在兩個方面：一是中國具有比較優勢的出口領域；二是中國沒有優勢的進口和技術知識領域。前者基本上是競爭性的，而后者是市場不完全起作用的，它們對兩國經濟福利和長期發展的影響是不同的。

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讓我們來梳理一下“時間線”
2017.08.21 商務部回應：堅決捍衛中方合法權益
2018.03.23 外交部回應：“貿易戰，中方有實力奉陪到底”
2017.08.18 美方宣布正式對中國發起“301調查”
2018.03.23 特朗普宣布對600億美元中國進口商品增稅
2018.03.26 美國向中方提出磋商請求
2018.04.06 中國呼吁歐盟共同抵抗美國貿易保護主義
2018.05.19 特中美發表聯合聲明：雙方將采取有效措施減少美對華貿易差
2018.04.04特朗普說沒跟中國打貿易戰，美股驚天全線轉漲
2018.04.17 特貿易摩擦升級引發恐慌：創業板大跌3%
2018.05.20 特經過兩輪談判，中美就貿易摩擦的解決達成共識

5月20日新聞直播間《中美就經貿磋商聯合聲明 》

中美貿易停戰對這些商品將成“大贏家”

一度因中美貿易戰升級而遭受巨大打擊的大宗商品，如今將成為中國承諾進口更多美國商品的主要受益者。
1.石油
在原油世界里，美國需要中國多過中國需要美國。中國正在幫助推動美國原油出口飆升，中國去年購買的美國出口原油增加至22.4萬桶/日，2015年美國取消原油出口限制時僅為1000桶。

中國是全球最大的原油進口國，美國只占中國進口原油的一小部分，沙特阿拉伯和俄羅斯等主要供應國的占比最大。
2.液化石油氣
中國擁有大幅提高液化石油氣進口的空間。海關數據顯示，中國去年從美國購買了356萬噸（或約11.3萬桶/日）液化石油氣，加之18.6億美元，僅次于自阿聯酋的購買量（649萬噸，價值31.9億美元）。

鑒于頁巖油生產仍在蓬勃發展，中國經濟增長鮮有放緩跡象，諸如丙烷和丁烷之類的產品貿易可以提高。如若這樣，沙特和卡塔爾等其他供應商可能失去中國市場珍貴的份額。
3.液化天然氣
未來十年，中國將成為世界上最大的液化天然氣進口國，而且數個擬議中的美國出口項目正在尋找長期買家來為建筑施工提供資金。Bloomberg New Energy Finance預計，到2030年，中國液化天然氣年進口量將增加至8200萬噸，但到那時長期合約供應只有4250萬噸，這意味著存在大量新的采購空間。

中美貿易停戰對“石化能源板塊”的重大影響

中美達成共識，終止貿易戰，同意開始能源等領域方面的合作，美國國務卿姆努欽表示“在能源領域達成400-500億美元的交易很容易”增加美國能源出口，削減美方貿易赤字，對石化板塊的影響最明顯的體現在：
一、中國將擴大對原油，液化天然氣LNG的進口
2016年美國原油產量5.63億噸，消費量為8.63億噸，出口量約5700萬噸。其中2017年中國進口美國原油8165萬桶，即1166萬噸，占美國出口總量的20%，價值約40億美元。2017年中石化旗下進口美國原油數量為557萬噸，是亞太地區最大的美國原油貿易商。旗下有約10多家煉廠加工美國原油。貿易戰和解使未來中國進口美國原油量增長成為定局。但要注意的是，2017年中國進口原油共4.4億噸，美國原油占比僅2.7%。因此美國原油進口份額增加對改變其他國家市場份額的影響并不大。 

二、對PDH產業產生巨大影響
截止2018年3月，全球共27套PDH裝置運行，產能1250萬噸。中國有8套合計467萬噸./年的純PDH產能，消耗丙烷約560.4萬噸。中國PDH產能共551.5萬噸。2013年~2017年我國進口丙烷量從245萬噸增長至1337萬噸，但是其中對美國的進口依賴比例較低。2015~2017年美國出口到中國的丙烷分別為269,325,337萬噸，占出口比例的14.9%，13.8%，13.3%。占中國進口丙烷的比例分別為31.5%，28.9%，25.3%。美國丙烷出口體量增速較快但主要出口給全球其他地區，對中國來說，美國丙烷的進口比例仍然存在較大的提升空間。

三、有利于投資乙烷裂解的企業獲取乙烷原料
目前共23個乙烷裂解制乙烯項目正在申報國家發改委示范項目，合計產能約3500萬噸/年。預計將消耗4600萬噸乙烷原料。其中已經公布項目規劃的企業有12家。中美貿易戰的和解，增加了這些企業從美國獲得乙烷原料的可能性。

四、有利于美國去庫存，使WTI原油價格上漲，BRENT-WTI價差收窄
2017年11月，特朗普訪華時雙方能源企業簽訂了價值超過1600億美元的能源合作項目。主要涉及4個協議。貿易戰的和解，對這四個協議的順利執行有著積極影響。

從基本面數據來看，OPEC和IEA月報雖然下調全球原油需求增速預期，但全球原油庫存已經接近過去5年均值水平。庫存低位成為支撐油價的一大重要因素。且美國原油和成品油庫存連續兩周出現全面下滑，夏季消費高峰期需求增長不可避免。即使OPEC決定提高產量以彌補伊朗被制裁影響，夏季需求高峰期的到來意味著OPEC將會消耗自身庫存同樣對油價形成支撐。目前原油市場主要需要關注美國是否會因為委內瑞拉大選而制裁委內瑞拉使原油產量進一步下滑。

中美貿易停戰促進“能源互聯網”發展

能源互聯網近兩年度過了野蠻生長的初級階段，現在迎來了又快又好的穩健發展階段。此時中美貿易戰熄火，國內能源互聯網將迎來新一輪發展機遇。

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伴隨著史詩級的中美貿易戰落幕，國內能源互聯網將迎來新一輪發展機遇，投資者們應把握時代浪潮，選擇可靠平臺！