2月2日，工信部發布2018年第一批《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》，本次目錄包含新車型118款，乘用車、客車、專用車車型數量分別為34、55和29款，占比分別為29%、47%和25%。對比2017年1-12批《目錄》，乘用車、客車、專用車車型占比分別為12%、55%和34%，本批《目錄》乘用車車型數量占比有所提升，而車型總數的絕對數量偏少。

資料來源：工信部，天風證券研究所

1. 電池配套分析：CATL繼續遙遙領先

與2017年12批《目錄》中的電池供應商供應情況相比，本次《目錄》中配套量靠前的電池供應商未有太大變化。CATL繼續大優勢領先，其他配套較多的電池企業還包括比亞迪、國軒高科、北京國能、沃特瑪、盟固利等。

• CATL為其中44款車型配套，其中，客車、乘用車、專用車配套量分別為34、6和4；磷酸鐵鋰電池和三元電池配套量分別為37和7；在標明電池組能量密度的車型中，能量密度在130Wh/kg以上的配套量為35，能量密度在140Wh/kg以上的配套量為27；供應的品牌較多，客車品牌包括：五菱、金龍、黃河、晶馬、申龍、象牌、金旅、福田、解放、申沃、蜀都、宏遠、中車；供應的專用車品牌包括：大運、江鈴、蜀都、海格、宇通、十通；供應的乘用車品牌包括：廣汽、歐拉、北汽、云度。

• 比亞迪電池配套的9款車型均為比亞迪自有車型，且有明確數據的7款車型的電池組能量密度均超過140Wh/kg。

• 國軒共配套7款車型：其中4款客車均為中通旗下配備磷酸鐵鋰電池的車型，電池組能量密度均超過140Wh/kg；1款乘用車來自北汽新能源，未標明電池種類；另有2款專用車分別來自大運和江淮，也均采用了磷酸鐵鋰電池。

資料來源：工信部，天風證券研究所

2. 電池類型分析：磷酸鐵鋰、三元電池類型占比基本保持不變

除未詳細標明的車型外，各類型電池占比未發生太大變化，其中磷酸鐵鋰電池占比54%，三元電池占比33%。本批目錄中出現了三款燃料電池車，其中有兩款為燃料電池客車（分別為蜀都牌和中植汽車牌），一款為東風的燃料電池專用車。

資料來源：工信部，天風證券研究所

雖然電池類型總統計與以往相比相差不大，但細分至不同車型來看，略有變化。

客車仍以磷酸鐵鋰電池為主，有四款福田的城市客車采用了中信盟固利的錳酸鋰電池，但電池容量相對較小，有兩款為92kW，另兩款為30kW。對比過往《目錄》的數據，錳酸鋰電池的份額正逐漸被磷酸鐵鋰電池侵蝕。

資料來源：工信部，天風證券研究所

乘用車仍以三元電池為主，僅兩款江鈴的轎車選用了國能的磷酸鐵鋰電池。

資料來源：工信部，天風證券研究所

專用車所使用的電池種類發生了較大變化，磷酸鐵鋰電池配套量顯著上升，來自東風、江淮、江鈴、大運、十通、中通、五洲龍、宇通、中悅、瑞馳的15款專用車選擇了磷酸鐵鋰電池，能量密度也主要集中在110Wh/kg-120Wh/kg之間。而配備三元電池的專用車，能量密度主要集中在120-130Wh/kg之間。CATL為4個不同品牌供應的4款專用車也均采用了磷酸鐵鋰電池。我們認為在三元電池成本提升和專用車補貼下降的效應下，采用更為經濟的磷酸鐵鋰電池成為車企的新選擇。

資料來源：工信部，天風證券研究所

3. 能量密度分析：整體顯著提升，客車尤甚

新一批《目錄》電池系統能量密度整體有非常明顯的提升，140Wh/kg以上的車型占比達到58%。

資料來源：工信部，天風證券研究所

乘用車有90%的車型能量密度達到了120Wh/kg以上，兩款磷酸鐵鋰乘用車的能量密度也均超過了120Wh/kg，且有10款車型能量密度超過140Wh/kg。

資料來源：工信部，天風證券研究所

客車的能量密度提升最為顯著，所有車型能量密度均在120Wh/kg以上，其中能量密度超過140Wh/kg的達到了46款，包括兩款錳酸鋰客車。

資料來源：工信部，天風證券研究所

相比于客車和乘用車，專用車能量密度提升幅度相對較小。但115Wh/kg以下的僅有一款，其余車型能量密度也在主要在115Wh/kg-140Wh/kg的區間內。

資料來源：工信部，天風證券研究所

4. 續航里程分析：200公里以下乘用車幾乎消失

2017年的《目錄》中，續航里程為150-199公里的乘用車占比就有逐漸下降的趨勢，而本目錄中續航里程低于200公里的乘用車型只有1款，這與此前市場預計的新政策將重點減少對低續航里程的A00小車的補貼相吻合。而專用車與客車的續航里程變化并不明顯。

資料來源：工信部，天風證券研究所

資料來源：工信部，天風證券研究所

資料來源：工信部，天風證券研究所

5. 電機供應商分析：市場仍然較為分散

電機供應商集中度一直較低，此次《目錄》中的車型也不例外，甚至較以往更為分散。其中表現相對較好的為精進電動和方正電機。奕控新能源由于配套了申龍客車，因而配套量顯著領先。

資料來源：工信部，天風證券研究所

當前新的補貼政策還未正式公布，但從夾在新舊政策之間發布的最新一批《目錄》也能推測出不少重要信息：1） 整體能量密度持續提升，客車電池組能量密度提升最為顯著，且140Wh/kg成為了一道重要分割線；2） 寧德時代配套量依舊遙遙領先；3）磷酸鐵鋰占比有所提升，CATL配套的磷酸鐵鋰電池的數量和占比均顯著提升。今年CATL發力點開始向磷酸鐵鋰傾斜，或將成為其進一步侵占低端車市場的“殺手锏”，從而加速電池行業洗牌，加速淘汰缺乏成本優勢和技術優勢的小電芯廠。

第一批目錄的發放，充分顯示了企業的調節能力，已經充分做好了應對2018年的新補貼標準的準備。

來源：第一電動網

作者：楊藻