新能源車爆發(fā)成推動(dòng)力需求旺盛推動(dòng)金屬行業(yè)價(jià)值重估

2018-01-09 15:23:19 來源：上海證券報(bào)　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

今年初，倫敦多個(gè)金屬期貨品種價(jià)格觸及數(shù)年高位。但不同于此前來自供給收縮的動(dòng)力，新能源車需求爆發(fā)等因素是此輪漲勢(shì)的主要助推因

今年初，倫敦多個(gè)金屬期貨品種價(jià)格觸及數(shù)年高位。但不同于此前來自供給收縮的動(dòng)力，新能源車需求爆發(fā)等因素是此輪漲勢(shì)的主要助推因素。金屬行業(yè)整體價(jià)值有望迎來重估。

　　金屬價(jià)格新年開局強(qiáng)勁新能源車爆發(fā)成推動(dòng)力

　　在經(jīng)歷走勢(shì)亮眼的2017年后，部分金屬的漲勢(shì)在今年前幾個(gè)交易日得到延續(xù)。上周，倫銅價(jià)格維持在4年高位附近，而倫敦期鉛觸及11周高位，期鋅更是觸及10年峰值。

　　至于漲勢(shì)背后的助推因素，記者了解到，四川、湖南、內(nèi)蒙古等地的礦山安全環(huán)保檢查，抑制了部分新增產(chǎn)能投放。而新能源車行業(yè)爆發(fā)帶來一場(chǎng)最上游原料的盛宴。

　　記者在碳酸鋰企業(yè)看到，昔日專門用來制造陶瓷玻璃的灰白色粉末“點(diǎn)石成金”，成為資本競(jìng)相追逐的目標(biāo)。

　　上海有色網(wǎng)（SMM）鈷鋰行業(yè)資深分析師洪璐對(duì)記者表示，鋰的下游需求主要來源于鋰電池、醫(yī)藥以及化工。鋰的旺盛需求推動(dòng)投資加碼，僅去年12月，就有4筆鋰礦投資發(fā)生。鋰概念一直是資本市場(chǎng)投資熱點(diǎn)。而全球鈷金屬供應(yīng)市場(chǎng)集中度極高，主要為嘉能可、非洲手抓礦以及十幾家貿(mào)易商構(gòu)成，是較為典型的賣方市場(chǎng)。需求端則由于新能源汽車行業(yè)快速增長(zhǎng)，對(duì)于鈷等需求持續(xù)旺盛。因此，預(yù)計(jì)2018年鈷將延續(xù)易漲難跌的行情。

　　對(duì)于另一重要金屬鉛在2018年的行情，SMM鉛行業(yè)資深分析師王蘭則表示謹(jǐn)慎看多。基本面方面，鉛礦依舊以持續(xù)供應(yīng)緊張為主。而在需求端，增速雖然預(yù)計(jì)會(huì)放緩，但仍存有一定預(yù)期，原因在于雖然目前動(dòng)力型電池產(chǎn)能過剩加上終端需求飽和，但二級(jí)更換市場(chǎng)需求仍不容小覷，而起動(dòng)型及固定型電池需求仍將維持穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì)。上海有色網(wǎng)認(rèn)為，明年供需將維持緊平衡狀態(tài)，或有少量缺口。

　　此外，在銅方面，彭博高級(jí)大宗商品咨詢師朱軼認(rèn)為，中國(guó)進(jìn)口廢銅政策持續(xù)收緊令原料供應(yīng)層面進(jìn)一步收縮，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成長(zhǎng)期的刺激。

　　洛陽鉬業(yè)董秘岳遠(yuǎn)斌也對(duì)上證報(bào)記者表示，較為看好銅和鈷在今年的表現(xiàn)。

　　行業(yè)價(jià)值或迎來重估需求成為主要驅(qū)動(dòng)力

　　面對(duì)此輪價(jià)格上揚(yáng)，安信有色首席分析師齊丁及其團(tuán)隊(duì)觀察到，2018年有色策略的主軸或從供給收縮轉(zhuǎn)向需求拉動(dòng)。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2016年至2017年，有色價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)力來自供給收縮。2015年價(jià)格大幅殺跌后出現(xiàn)廣譜有色品種大面積虧損和關(guān)停。而在2018年，需求拉動(dòng)成為有色價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。其中，在供給側(cè)，大規(guī)模產(chǎn)能削減將轉(zhuǎn)移到供應(yīng)端的持續(xù)壓制。

　　而在需求側(cè)，全球宏觀經(jīng)濟(jì)向好有望帶來持續(xù)需求支撐，新能源車快速增長(zhǎng)成為大勢(shì)所趨，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展將使對(duì)有色新材料領(lǐng)域細(xì)分品種的需求提升。此外，貨幣政策的適應(yīng)性收緊不構(gòu)成有色金屬價(jià)格逆轉(zhuǎn)因素。

　　高盛也指出，中國(guó)金屬需求相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)更多地偏向于上檔而非下檔。該機(jī)構(gòu)淡化了對(duì)于政策調(diào)整帶來需求大幅降溫的擔(dān)憂，并認(rèn)為中國(guó)以外的金屬生產(chǎn)者也將獲益。

　　必和必拓認(rèn)為，銅將成為極具吸引力的大宗商品，一大助推因素便是來自中國(guó)的需求。該公司認(rèn)為，家庭消費(fèi)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性與日俱增，例如汽車、科技產(chǎn)品（如智能設(shè)備）以及家庭耐用品（如空調(diào)）等。這一系列終端需求都將拉動(dòng)市場(chǎng)上的銅需求量。

　　此外，該公司還指出，能源需求電氣化、交通電氣化以及風(fēng)能和太陽能等技術(shù)大趨勢(shì)也成為需求側(cè)助推銅價(jià)的重要因素。

責(zé)任編輯：lixin

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