2017年下半年，寧德時代的巨型IPO前后，讓中澳資本市場上大熱的鋰概念達到了一個新的燃點。然而，沉浸在寧德時代閃電IPO狂歡中的動力電池業不久就蒙上了陰影。

寧德時代上市后遭遇第一個跌停，比亞迪業績股價雙雙下滑，沃特瑪深陷債務危機，妙盛、智航等一批動力電池企業遭遇了停工減產……

中國動力電池業的洗牌時代已經開始，對澳洲鋰礦商來說，全球最大的市場已發生了巨變，曾令他們躊躇滿志的成功前景腳下，橫亙著一片深水區，如何涉過，則是未來幾年繞不過去的挑戰。

新政策“逼退”落后產能

自2009年開始推廣至今，中國新能源汽車產業已步入第十個年頭。得益于政府的支持與推廣，新能源汽車呈爆發式增長。但是，今年8月開始落地的新補貼政策，讓整個動力電池產業中現出“裸泳”原形。新政策對動力電池的技術指標提出了明確要求，規定電池能量密度低于105Wh/kg不予補貼，這將一大批落后產能“擋在門外”。

今年6月，深圳市沃特瑪電池有限公司被曝出近500名職工放假六個月，隨后其母公司陜西堅瑞沃能股份有限公司又擬將沃特瑪的部分資產折價變現。

去年7月，Altura與陜西電池生產商堅瑞沃能股份有限公司及Lionergy有限公司(中國大型鋰金屬及電池材料生產商)分別簽署了具約束性的承銷協議。在五年內，兩家中國公司每年將分別承銷至少10萬干噸(dmt)氧化鋰含量為6%的鋰輝石精礦。

在兩個合作伙伴的強力支持下，Altura已開始對Pilgangoora鋰礦項目進行初步第二階段擴建計劃。目標是為滿足合作伙伴的增長計劃，將年產量從22萬噸提高到44萬噸。

Altura甚至考慮入股 Lionergy在中國內蒙建立的碳酸鋰/氫氧化鋰工廠，該廠投資者也包括陜西堅瑞沃能。據稱該廠有能力吸收Altura的Pilgangoora礦場第一階段的所有產出。

過去三年，澳大利亞長期位居世界上最大的鋰生產商地位。澳洲鋰概念企業大多位于產業上游，其發展止于開采與精煉。當產業鏈下游洗牌開始時，意味著上游的需求也將發生改變。

數據顯示，中國動力電池配套企業已經從2015年的大約150家降到了2017年的100家左右，已有三分之一的企業被淘汰出局。未來，會有更多的企業遭到清理。中國新能源汽車知名專家王秉剛在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“盲目投資嚴重，突出表現是電池。現在看來，大部分動力電池企業會退出”。

澳洲鋰礦商何去何從?

隨著中國產業政策的變化，手握中國的電池制造商的大單的澳洲鋰礦商，該何去何從?

由于擔心大量新鋰供應將進入市場，澳洲的鋰概念股持續下跌。在過去六個月中，約有75%的ASX鋰概念股(100家左右)股價下跌了2%至90%。本月大型鋰公司股票進一步下跌。

例如，AVZ Minerals本月已經跌去了近三分之一，盡管8月2日它曾公告確認已經發現了世界上最大的鋰礦床。Tawana和Kidman等也在同期下跌。

投資公司Lion Selection Group的基金經理Hedley Widdup上周表示：“過去一個月左右的市場中多少受到了貿易戰情緒的影響。圍繞鋰和鈷之類的泡沫也在受到關注，人們似乎在撤火。”

市場預測機構羅斯基爾稱鋰供應過剩最早可能從明年開始。“中國的電動汽車銷售依然強勁，盡管2018年中期激勵政策的變化導致了一些不確定性。然而，隨著越來越多的澳洲鋰礦試產，羅斯基爾認為市場的鋰輝石精礦庫存增加，根據目前的預測在2019年會出現明顯的過剩。”

上周投資銀行麥格理(Macquarie)表示，鋰市場“陷入供過于求的海嘯中”。麥格理財富管理部門在一份報告中說：“多年來一直保持市場平衡的公司已經并且正在加入新入場者的熱度，他們現在不是控制供應，而是宣布擴建項目……可能他們希望鋰價保持在今天的高位 - ，或者可能是他們看到了供應過剩，打算成為最適合(即成本最低)的幸存者。”

據《西澳大利亞報》報道，西澳州政府再次呼吁利用“千載難逢”的機會在西澳生產鋰離子電池。

礦業和勘探公司協會在一份提交的文件中表示，“如果將價值鏈向下推向電化學加工，到2025年，澳大利亞將多擁有鋰電池市場2970億澳元的份額”。

7月，澳洲鋰礦上市公司Lithium Australia(ASX：LIT)開始在其布里斯班工廠生產鋰離子負極材料的商業樣品，準備面向電池市場。負極材料是鋰離子電池儲存鋰的主體，使鋰離子在充放電過程中嵌入與脫出。Lithium Australia有望成為澳洲第一家從開采到制造鋰電池的鋰電垂直公司。

短期內西澳不可能成為全球領先的電池制造中心，但許多業內人士認為，澳大利亞可以在電池價值鏈的某些方面進行擴張，尤其是陰極材料的制造方面。

近期碳酸鋰的價格是一跌再跌，與市場會對電池的性能要求的調整有關。氫氧化鋰在制備電池的作用上要明顯優于碳酸鋰，隨之而來的市場供應量也會增大。

今年3月，天齊鋰業澳洲公司總裁Phil Thick 說：“氫氧化鋰已成為首選產品……像特斯拉這樣的公司只購買氫氧化鋰。它的優勢在于它能提供更好的能量密度，從而帶來更好的續航能力。”

對于南美生產商來說，將碳酸鋰轉化為氫氧化鋰，通常需要增加額外的加工階段，這會增加額外的成本。但澳洲的硬巖生產商沒有額外成本，他們在加工階段就將濃縮物轉化為碳酸鋰或氫氧化鋰。一旦按照電池等級規范進行標準化，鋰礦公司整個成本曲線就會發生變化，因此，在全球供應體系中，低成本硬巖作業可能成為成本最低的來源。這將成為澳洲鋰礦業的核心機會。

另一個變化趨勢是，歷史上澳洲的礦業出口就是將其原材料運往國外，但現在鋰礦商越來越關注在澳洲進行原材料的選礦。選礦是將低品位的礦物進行加工、提純，主要目的是提高礦物的品位，去除礦物的雜質。

幾乎所有澳洲鋰礦商現在都在建設或規劃西澳的選礦廠，將其濃縮物升級為更高價值的氫氧化鋰。

最先進的是天齊，它將在今年晚些時候在Kwinana完成位于珀斯以南的氫氧化物工廠的第一階段建設，斥資4億澳元，并且已經批準再投資3億澳元將這一產能翻番。

Albemarle、Kidman、Neometals和Mineral Resources也宣布了建立西澳選礦廠的計劃，如果所有這些公司都實施了計劃，建設費用將達到數十億澳元。如何縮短鏈條、降低成本并更好地增加產品價值，是澳洲鋰礦商正在努力發掘的機會。