新能源專用車躲過了2016年那一輪“騙補”清查風暴，卻躲不開市場競爭帶來的新一輪洗牌。即使如沃特瑪這樣滾雪球般滾出市場第一的規(guī)模，亦不能獲得免死金牌。

深圳沃特瑪總部。(南方周末記者 黃金萍/圖)

“他們這是把祖宗八代的錢都花光了!”2018年7月6日上午，深圳坪山新區(qū)蘭景北路68號，深圳市沃特瑪電池有限公司(以下簡稱“沃特瑪”)總部北門，一位來自江蘇的沃特瑪供應(yīng)商回應(yīng)湊上來詢問催債結(jié)果的同行。

沃特瑪異軍突起，是靠抓住了中國新能源專用車市場的爆發(fā)機會。在城市公交車、出租車之后，包括物流車、環(huán)衛(wèi)車、特種作業(yè)車在內(nèi)的專用車，正成為中國新能源汽車市場的下一個增長點。

沃特瑪連續(xù)幾年在中國專用車裝機量排名第一，并自2015年起連續(xù)三年排名中國動力電池裝機量第三，2016、2017年全球排名第四。

但浪潮之巔的沃特瑪卻很快走到了破產(chǎn)邊緣。截至2018年3月，以沃特瑪為主要資產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)板上市公司堅瑞沃能(300116.SZ)，總資產(chǎn)為293.83億元，總負債達256.18億元，并有近20億元的債務(wù)逾期。

動力電池行業(yè)研究人士李平對此并不同情，他對南方周末記者表示，“2018年以前，專用車、特別是物流車并沒有形成真正的市場，沃特瑪模式玩不下去了，才會出來真正的市場”。

估值52億

門口的春聯(lián)遮住了門牌號“竹坑第一工業(yè)區(qū)21號”，這里是員工們所說的沃特瑪“老廠”。大門另一側(cè)墻上還掛著一張褪色的招募大巴司機的海報，有人在貼海報的不干膠上寫了幾個小字，“沃特瑪要倒閉”。

一位附近的居民還記得過去三年來的熱鬧景象：一到中午，工廠外面的路上全都是站著吃飯的沃特瑪員工。公司派車送飯過來，大家在外面吃完飯趕緊回去上班。訂單太多忙不過來，普工一個月可以拿七八千元的工資，人人都想進沃特瑪。

2017年下半年開始冷清，而今人去樓空。除了門口唯一一名保安和躺在一樓一堆材料旁的那條狗，再沒有其他活物。正對大門的二樓樓道外墻上有一個長、寬超過一米的破洞，仿佛一張來不及合攏的大嘴，從外面看去又像是一個無底的黑洞。

廠房外墻上貼著一張沃特瑪電芯精益生產(chǎn)Q2期總結(jié)宣傳看板、沃特瑪電芯生產(chǎn)工藝流程圖，是它在這棟建筑留下的最醒目的痕跡。

1996年，大專畢業(yè)后的李瑤南下深圳，在他的安徽籍同鄉(xiāng)王傳福所創(chuàng)辦的比亞迪鋰電池有限公司工作了三年，以品質(zhì)部高級主管的身份跳槽到廣州一家電池企業(yè)出任副總裁。又三年后，29歲的李瑤回到距離比亞迪電池公司不遠處，作為大股東和其他4人一道創(chuàng)辦了深圳市樂凱電池有限公司，后改名沃特瑪。

沃特瑪對外自稱是中國最早研發(fā)新能源汽車動力電池并率先實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)和應(yīng)用的企業(yè)之一，主要產(chǎn)品是動力電池和儲能電池。其實它創(chuàng)立之初的主要產(chǎn)品是鎳鎘、鎳氫充電電池，主要應(yīng)用于通訊電子產(chǎn)品、電動玩具、電動工具等，2006年才開始涉獵動力電池，2011年開始啟動動力電池組生產(chǎn)基地。

即使有前面消費電池的資本積累，進軍動力電池需要大量的資本投入，為此沃特瑪曾在2011-2015年間四次引入機構(gòu)投資者，籌到總計約5.15億元人民幣的資金。

沃特瑪最大的一次資本動作發(fā)生在2016年。營收規(guī)模僅有沃特瑪1/4的消防器材上市企業(yè)堅瑞沃能，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式、總對價52億元收購沃特瑪100%股權(quán)，沃特瑪投入了堅瑞沃能的懷抱。

堅瑞沃能為這一筆收購募集了配套資金25億元，其中約一半用來支付此次交易現(xiàn)金及交易費用，另一半用來建設(shè)一條圓柱形鋰電池生產(chǎn)線項目以及償還沃特瑪銀行貸款并補充其流動資金。這一收購發(fā)生前，沃特瑪主要股東的全部股份都質(zhì)押在銀行。

沃特瑪高達52億元的估值，前提是李瑤對堅瑞沃能的業(yè)績承諾：自2016年1月1日起，沃特瑪截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于4.035億元、9.09億元、15.18億元。

2016年堅瑞沃能4.25億元的凈利潤，達成了業(yè)績承諾;2017年前5個月，沃特瑪?shù)碾姵睾贤唵晤~已經(jīng)超過2016年全年，并且接近2016年全年的營業(yè)收入38.2億元。財報顯示，2017年前三季度沃特瑪業(yè)績一片向好，頻頻傳出與各車企簽約銷售合同的消息，營業(yè)收入約84.23億元，凈利潤約7.52億元。

遺憾的是，沃特瑪在2017年第四季度出現(xiàn)了虧損，2017年的凈利潤僅為5.22億元，低于預(yù)期承諾。隨即，堅瑞沃能決定對收購沃特瑪時形成的商譽進行全額計提，總額高達51.91億元的資產(chǎn)減值損失，使得堅瑞沃能歸屬于上市公司股東的凈利潤變?yōu)?36.89億元，驚動四方。

這一個看似只是因為“對賭”而導(dǎo)致的賬面虧損，其實是沃特瑪潛伏已久的危機爆發(fā)。2018年第一季度，沃特瑪業(yè)績繼續(xù)直線下墜，營收11.17億同比減少近60%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.19億元，同比減少了225.86%。

“你看看現(xiàn)在幾點了，你在這里看到有幾個人來打卡上班?”2018年7月6日早上8點10分，沃特瑪員工老易笑著問南方周末記者。

因為是流水線作業(yè)，一線生產(chǎn)員工們按照工序不同分成7點30、8點30和9點30三個不同的鐘點上班，他們都穿著天藍色的POLO衫工服，后背印著“沃特瑪動力電池”字樣。最多的時候，沃特瑪位于竹坑第一工業(yè)區(qū)的工廠里約有2000名員工，現(xiàn)在已經(jīng)不到100人。

按照堅瑞沃能此前的公告，目前沃特瑪電芯生產(chǎn)線僅深圳一處開工率為4%，其它地區(qū)均已停工;PACK生產(chǎn)線深圳的開工率為24%，舒城PACK生產(chǎn)線的開工率為9%，其它地區(qū)均已停工。

2018年6月底，沃特瑪內(nèi)部通知，因公司訂單不足、資金困難，決定自2018年7月1日起放假6個月，放假期間工資、五險一金按規(guī)定支付。“放假一個月就拿1600元底薪，有什么意思呢?”老易稱，一線員工工資目前還是正常發(fā)放，不過公司中層以上管理人員都被拖欠工資好幾個月。

老易估計，把分廠拉回來的原材料加工完，到7月底工廠就沒事可做，大部分同事都已經(jīng)離職。自己之所以還留在這里，是想等等看能不能拿到公司的賠償。

南方周末記者聯(lián)系到堅瑞沃能的董秘，對方表示，非常時期，不便回應(yīng)。一切以公告為準。