近日，南寧八菱科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“八菱科技”)在面對(duì)資產(chǎn)重組一事再犯“拖延癥”，引起業(yè)界質(zhì)疑。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，5月22日，深交所向八菱科技發(fā)出關(guān)注函，要求公司說(shuō)明終止重大資產(chǎn)重組交易的具體決策過(guò)程、導(dǎo)致重大資產(chǎn)重組終止的具體原因，以及公司控股股東、實(shí)際控制人、部分高管等質(zhì)押股份情況等。

八菱科技原本應(yīng)于5月25日前將有關(guān)說(shuō)明材料報(bào)送深圳證券交易所并對(duì)外披露，卻兩次申請(qǐng)延期回復(fù)《關(guān)注函》，并表示爭(zhēng)取在2018年6月6日前完成《關(guān)注函》的回復(fù)工作，并履行信息披露義務(wù)。

公開(kāi)資料顯示，八菱科技于2017年11月18日宣布停牌籌劃資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)，在2018年1月公告之后，再無(wú)關(guān)于重組推進(jìn)的信息披露。

4月18日，深交所下發(fā)關(guān)注函，詢(xún)問(wèn)重組推進(jìn)情況。5月17日晚，八菱科技突然公告終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組，并于次日舉辦終止重組投資者說(shuō)明會(huì)。

對(duì)于八菱科技在重組事項(xiàng)的舉動(dòng)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為公司對(duì)終止重組合理性的解釋含糊其辭，質(zhì)疑公司拖延復(fù)牌時(shí)間、實(shí)控人濫用停牌權(quán)利以解除股票質(zhì)押等問(wèn)題。

記者就重大資產(chǎn)重組交易一事致電八菱科技董事會(huì)秘書(shū)處，對(duì)方表示現(xiàn)階段不便回應(yīng)，還需要以公告為準(zhǔn)。

終止重大資產(chǎn)重組引質(zhì)疑

八菱科技此次重組始于2017年11月18日，公司擬以發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)江蘇賽麟相關(guān)資產(chǎn)，至公司宣布終止重組，接近6個(gè)月的最長(zhǎng)重組期限。

與此同時(shí)，公司股價(jià)已自2017年9月28.88元/股的區(qū)間高點(diǎn)一路下瀉至5月24日收盤(pán)時(shí)的19.17元/股，員工持股計(jì)劃也被深套。

從公開(kāi)資料可以看到，本次八菱科技原擬收購(gòu)的積泰汽車(chē)是江蘇賽麟對(duì)其部分資產(chǎn)重組并劃轉(zhuǎn)出來(lái)的公司，由4家外商獨(dú)資企業(yè)和1家國(guó)有獨(dú)資企業(yè)共同設(shè)立。八菱科技透露，擬收購(gòu)的主要資產(chǎn)包括S1超級(jí)跑車(chē)、Mycar純電動(dòng)車(chē)的廠房和生產(chǎn)設(shè)備等，預(yù)計(jì)交易金額不超20億元。

八菱科技董事長(zhǎng)、總經(jīng)理顧瑜在回應(yīng)重組終止原因時(shí)表示，主要是擔(dān)心美國(guó)政府對(duì)中國(guó)企業(yè)投資的限制以及對(duì)擬購(gòu)境外資產(chǎn)是否涉及敏感技術(shù)無(wú)法判斷等問(wèn)題。對(duì)此回復(fù)，股東們并不買(mǎi)賬。

在5月18日的終止重組投資者說(shuō)明會(huì)上，對(duì)公司近兩輪資產(chǎn)運(yùn)作結(jié)果感到失望的股東們拋出了一個(gè)又一個(gè)尖銳問(wèn)題。

針對(duì)投資者關(guān)心的終止重組理由中境外資產(chǎn)的具體含義和作用，八菱科技稱(chēng)本次擬收購(gòu)的境外資產(chǎn)主要是汽車(chē)動(dòng)力總成等關(guān)鍵業(yè)務(wù)，若不完成，則不能形成完整的業(yè)務(wù)鏈，也無(wú)法披露資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)。不過(guò)，公司并沒(méi)有詳細(xì)披露任何關(guān)于境外資產(chǎn)的細(xì)節(jié)，是否如公司聲稱(chēng)的是本次收購(gòu)鏈條上的關(guān)鍵業(yè)務(wù)也就無(wú)法確知。

對(duì)于公司此前簽訂了意向性協(xié)議，卻在長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月的時(shí)間里無(wú)法完成境外資產(chǎn)核實(shí)的問(wèn)題，公司也以美國(guó)法律程序繁瑣和技術(shù)敏感的理由回應(yīng)。上述回答并不能使得投資者信服。

5月22日，深交所向八菱科技發(fā)出關(guān)注函，要求公司說(shuō)明終止重大資產(chǎn)重組交易的具體決策過(guò)程、導(dǎo)致重大資產(chǎn)重組終止的具體原因等信息。截止到目前，八菱科技已經(jīng)兩度延遲回復(fù)關(guān)注函。

擬購(gòu)宇量電池應(yīng)對(duì)股價(jià)沖擊

在宣布終止重組之時(shí)，公司擬購(gòu)宇量電池20%~30%股權(quán)，以應(yīng)對(duì)股價(jià)沖擊。該事項(xiàng)引發(fā)部分投資者質(zhì)疑。

記者了解到，宇量電池整體估值為28億~35億元，而在2016年9月，西部資源轉(zhuǎn)讓宇量電池80%股權(quán)時(shí)估值僅約6552萬(wàn)元。時(shí)隔兩年，估值暴增逾40倍。

對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，在2017年底開(kāi)隆投資成為宇量電池的控股股東，楊?lèi)?ài)華為開(kāi)隆投資的實(shí)際控制人。楊?lèi)?ài)華原為寶信汽車(chē)董事局主席，擁有豐富的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)力雄厚，汽車(chē)行業(yè)資源豐富?，F(xiàn)在宇量電池的基本面發(fā)生了根本性改變，市場(chǎng)及業(yè)務(wù)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，已成為威馬汽車(chē)的主要供應(yīng)商之一，基于宇量電池現(xiàn)有客戶(hù)及業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)計(jì)其未來(lái)利潤(rùn)會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。不過(guò)，其利潤(rùn)能否支撐估值目前尚是未知數(shù)。

公開(kāi)信息顯示，宇量電池是西部資源與蘇州力能技術(shù)投資合伙企業(yè)(有限合伙)共同出資5000萬(wàn)元在2014年設(shè)立，西部資源以自有資金出資4000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的80%。宇量電池系動(dòng)力電池制造企業(yè)，主要配套威馬汽車(chē)(WELTMEISTER)、江淮汽車(chē)、九龍汽車(chē)、金龍客車(chē)、觀致汽車(chē)、陸地方舟、合眾汽車(chē)、東南汽車(chē)、眾泰汽車(chē)等汽車(chē)廠商。

值得關(guān)注的是，重組期間，楊競(jìng)忠辦理了20筆股權(quán)解質(zhì)押手續(xù)。4月14日，楊競(jìng)忠質(zhì)押了585萬(wàn)股，其用途是追加流通股質(zhì)押擔(dān)保，與原質(zhì)押的部分限售股置換。截至目前，其股權(quán)質(zhì)押比降至64.19%。此外，公司第三大股東黃志強(qiáng)也在重組期間辦理了5筆股權(quán)質(zhì)押手續(xù)，股權(quán)質(zhì)押比為72.84%。

此舉遭到股東質(zhì)疑，認(rèn)為八菱科技濫用停牌權(quán)利來(lái)降低大股東風(fēng)險(xiǎn),從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓到中小散戶(hù)手里。公司對(duì)此解釋為，本次資產(chǎn)重組公司及各中介機(jī)構(gòu)做了大量的具體工作，但由于境外資產(chǎn)收購(gòu)的完成時(shí)間無(wú)法確定，因而本次重組能否最后完成存在不確定性。公司并沒(méi)有正面回應(yīng)該問(wèn)題。