7 月電力數(shù)據(jù):居民用電需求大增 水電向好擠壓火電發(fā)電空間
事件:
近日,國家能源局和國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了 7 月電力數(shù)據(jù),7 月份全社會用電量6484 億千瓦時,同比增長 6.8%;1-7 月,全社會用電量累計(jì) 38775 億千瓦時,同比增長 9.0%。
核心觀點(diǎn):
用電端:二產(chǎn)用電量增速環(huán)比下滑,居民用電需求大增。
7 月份,全社會用電量 6484 億千瓦時,同比增長 6.8%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)用電量 72 億千瓦時,同比增長 7.9%;第二產(chǎn)業(yè)用電量 4557 億千瓦時,同比增長 4.6%;第三產(chǎn)業(yè)用電量 1031 億千瓦時,同比增長 11.2%;城鄉(xiāng)居民生活用電量 824 億千瓦時,同比增長 14.6%。
7 月用電量增速 6.8%,較上月增速環(huán)比降低 1.2 個百分點(diǎn),已連續(xù) 2 個月出現(xiàn)環(huán)比下降,其中二產(chǎn)、三產(chǎn)和居民用電量增速分別環(huán)比變化-2、-2 和+5.2 個百分點(diǎn)。7 月用電增速環(huán)比下滑或因工業(yè)生產(chǎn)用電需求降低所致,2018 年 7 月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長 6.0%,與 6 月份持平,為近一年最低水平,較去年 7 月 6.4%的增速下滑 0.4 個百分點(diǎn)。居民用電增速環(huán)比大增,主要因?yàn)?7 月全國平均氣溫較常年同期偏高 1℃,甘肅、湖北、吉林、遼寧、山東等地多發(fā)極端高溫天氣,帶動居民用電需求增加較多。
根據(jù)今年調(diào)整后的統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算得出,2018 年 7 月二產(chǎn)、三產(chǎn)和居民的用電量增量為 200.40、103.84 和 104.98 億千瓦時,增量絕對值同比去年 7 月變化為-48.28%、+6.74%和+105.59%;增量貢獻(xiàn)占比 48.35%、25.05%和 25.33%,居民用電量增幅較大,三產(chǎn)和居民用電占 7 月用電量增量的 50.38%,成為 7 月用電增長的主力。
發(fā)電端:水電向好擠壓部分火電發(fā)電空間,風(fēng)電發(fā)電量同比增長 24.7%。
7 月份發(fā)電 6400.2 億千瓦時,同比增長 5.7%,增速比上月回落 1 個百分點(diǎn);1-7 月份,發(fā)電量同比增長 7.8%,比去年同期加快 1 個百分點(diǎn)。其中,火電同比增長 4.3%,增速比上月回落 2.0 個百分點(diǎn);水電同比增長 6.0%,增速比上月加快 2.3 個百分點(diǎn);風(fēng)電增速比上月加快 13.3 個百分點(diǎn),同比增長 24.7%;核電本月回落 5.1 個百分點(diǎn),同比增長 14.2%;太陽能發(fā)電同比增長 10.9%,比上月回落 10.2 個百分點(diǎn)。
7 月份全國平均降水量 133.8 毫米,比去年同期多 18.9%,使得水電發(fā)電量同比增長較快,擠壓一部分火電發(fā)電空間,因此火電發(fā)電量增速環(huán)比回落 2 個百分點(diǎn),同時因降雨較多使得光伏發(fā)電量增速較上月有明顯回落;核電因上月同期存在機(jī)組檢修,因此發(fā)電量增速達(dá)到 19.3%,本月增速有所回落;7 月南海及西北太平洋臺風(fēng)活躍,共有 5 個臺風(fēng)生成,3 個登陸,生成和登陸個數(shù)較常年(1981-2010 年)同期分別偏多 1.3 個和 1 個,因此 7 月風(fēng)電發(fā)電量同比大增。
投資建議: 7 月用電量增速連續(xù) 2 月環(huán)比回落,但用電量增速仍處于較高水平,預(yù)計(jì)全年用電量增速有望超過年初預(yù)測的 5.5%的增速。繼續(xù)推薦火電板塊,利用小時數(shù)有望繼續(xù)提升,長期煤價回歸綠色區(qū)間趨勢明確;電價未來也有望實(shí)現(xiàn)市場化的煤電聯(lián)動,使火電企業(yè)恢復(fù)合理收益水平,推薦【華能國際(H)】【華潤電力(H)】【大唐發(fā)電(H)】【華能國際(A)】【皖能電力】【國電電力】【粵電力 A】;
電力供需改善將減少棄水情況,大水電盈利穩(wěn)定,分紅比例高,高股息率帶來高投資價值,防御性明顯,水電板塊推薦【桂冠電力】【長江電力】;核電審批重啟將提升核電板塊成長預(yù)期,帶動企業(yè)估值水平提升,推薦【中廣核電力】【中國核電】。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險、煤炭價格上漲的風(fēng)險、電價下調(diào)風(fēng)險
原標(biāo)題:7 月電力數(shù)據(jù)點(diǎn)評:居民用電需求大增,水 電向好擠壓火電發(fā)電空間

責(zé)任編輯:仁德財(cái)
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