一、核電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

核能發(fā)電是利用核反應(yīng)堆中核裂變所釋放出的熱能進(jìn)行發(fā)電的方式。它與火力發(fā)電極其相似。只是以核反應(yīng)堆及蒸汽發(fā)生器來代替火力發(fā)電的鍋爐，以核裂變能代替礦物燃料的化學(xué)能。除沸水堆外，其他類型的動力堆都是一回路的冷卻劑通過堆心加熱，在蒸汽發(fā)生器中將熱量傳給二回路或三回路的水，然后形成蒸汽推動汽輪發(fā)電機(jī)。沸水堆則是一回路的冷卻劑通過堆心加熱變成70個大氣壓左右的飽和蒸汽，經(jīng)汽水分離并干燥后直接推動汽輪發(fā)電機(jī)。

近年來，我國核電的電源工程投資完成額呈波動變化態(tài)勢。2016年，我國核電的電源工程投資完成額為506億元，較上年同比下滑9.64%;據(jù)最新統(tǒng)計，2017年1-2月，核電電源工程投資為45億元。

中國核電電源工程投資基本建設(shè)投資規(guī)模情況

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2015年，我國核電發(fā)電量達(dá)1707.89億千瓦時，同比增長28.86%;2016年，我國核電發(fā)電量為2127.00億千瓦時，同比增長24.54%，達(dá)到歷年新高;截至2月份，2017年的核電發(fā)電量達(dá)到333.50億千瓦時。

2009-2017年中國核電發(fā)電量增長情況

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2016年，水電發(fā)電量10518億千瓦時，占全國發(fā)電量的17.8%;火電發(fā)電量43958億千瓦時，占全國發(fā)電量的74.37%;核電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電量分別為2127億千瓦時、2113億千瓦時和395億千瓦時，比重分別為3.60%、3.57%和0.67%。

2016年全國全口徑發(fā)電量結(jié)構(gòu)分析

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截至 2017 年底，龍源電力在棄風(fēng)三省的風(fēng)電裝機(jī)容量累計高達(dá) 546.7 萬千瓦，風(fēng)電發(fā)電量 98.3 億千瓦時，占公司總發(fā)電量的 28.5%;大唐新能源在三省份風(fēng)電裝機(jī)達(dá) 380.2 萬千瓦，裝機(jī)占比為 44%;節(jié)能風(fēng)電在三省風(fēng)電裝機(jī)為 154.6萬千瓦，占比 66.1%。

2017 風(fēng)電公司在棄風(fēng)三省裝機(jī)(單位：萬千瓦)

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2017 風(fēng)電公司在棄風(fēng)三省發(fā)電量(單位：億千瓦時

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假設(shè)風(fēng)電企業(yè) 2017 年的棄風(fēng)電量全部消納，測算結(jié)果顯示大唐新能源和節(jié)能風(fēng)電的業(yè)績增長較高，分別為 122.59%和 104.32%。

2017 年全部棄風(fēng)改善的業(yè)績彈性(單位：億元)

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利用小時提高 100 小時的業(yè)績彈性(單位：億元)

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從營業(yè)收入看，中國核電營業(yè)收入從 2014 年的 188 億元增長到 2017 年的 335.9 億元，中廣核電力從 204.9 億元增長到 449.9 億元(未對寧德核電做追溯調(diào)整)，營收差距有所擴(kuò)大。

從裝機(jī)容量看，中廣核電力從 2014 年的 720.8 萬千瓦增長到 1699.4 萬千瓦(控股機(jī)組部分)，中國核電從868.4 萬千瓦增長至 1434 萬千瓦，兩者裝機(jī)均實現(xiàn)了較快速的發(fā)展。 而兩家核電企業(yè)的利用小時數(shù)均呈現(xiàn)下降趨勢 。

中廣核電力及中國核電利用小時對比(單位：小時)

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對比中國核電及中廣核電力相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，整體上中廣核電力度電毛利潤略優(yōu)于中國核電，但近年來兩公司均有所下滑。 隨著電力體制改革的推進(jìn)，兩公司平均上網(wǎng)電價均有所下降

中國核電度電經(jīng)營情況(單位：元/千瓦時)

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中廣核電力度電經(jīng)營情況(單位：元/千瓦時)

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未來隨著核電消納形勢的逐步改善、電力市場化交易電量折讓收窄，判斷中廣核電力的電價有望持穩(wěn)，不存在大幅下滑的風(fēng)險。

從成本側(cè)分析，兩公司度電成本基本保持穩(wěn)定，受新機(jī)組轉(zhuǎn)固折舊及燃料費(fèi)用影響有小幅波動。

中國核電度電發(fā)電成本拆分(單位：分/千瓦時)

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中廣核電力度電發(fā)電成本拆分(單位：分/千瓦時)

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二、核電行業(yè)發(fā)展趨勢分析

近年來，我國在運(yùn)核電機(jī)組數(shù)量不斷增長，第三代核電技術(shù)也具備了較強(qiáng)的自主研發(fā)能力。專家認(rèn)為，未來核電發(fā)展要統(tǒng)籌利用國內(nèi)外市場，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”，從而促進(jìn)國內(nèi)裝備制造業(yè)的發(fā)展。

預(yù)判到2022年我國核電總體裝機(jī)容量將超過6800萬千瓦，在建裝機(jī)容量超過3000萬千瓦，2017-2022年均復(fù)合增長率在為13.25%，核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。

2017-2022年中國核電設(shè)備總體裝機(jī)容量預(yù)測

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核電是一個長生命周期行業(yè)，前期投資大，工程建設(shè)、運(yùn)營成本高的問題制約其發(fā)展，同時在電力改革的影響下，降負(fù)荷運(yùn)行也使得核發(fā)電量損失較大。對此，報告建議，要通過改進(jìn)優(yōu)化設(shè)計、建安一體化、模塊化制造、標(biāo)準(zhǔn)化與批量化建設(shè)等手段，降低三代核電項目工程造價;把發(fā)展先進(jìn)的核電站運(yùn)維、檢修技術(shù)作為提高核電站運(yùn)營管理水平的有效手段，降低運(yùn)維成本;積極參與電力市場競爭，增強(qiáng)核電站運(yùn)行靈活性，以適應(yīng)電力體制改革的需要。

“核電行業(yè)作為推動綠色發(fā)展、建設(shè)美麗中國的重要選擇，將在我國低碳能源體系中扮演更加關(guān)鍵的角色。”在《中國核能發(fā)展報告(2018)》藍(lán)皮書編委會主編張廷克看來，未來30年是中國核電發(fā)展的重要?dú)v史機(jī)遇期，也是建設(shè)核電強(qiáng)國的關(guān)鍵階段。

報告顯示，核電發(fā)電量已占全球發(fā)電量的10.6%，我國對化石能源依賴過大，核電發(fā)電量僅為總發(fā)電量的3.94%?！峨娏Πl(fā)展“十三五規(guī)劃”》提出，到2020年我國核電運(yùn)行和在建裝機(jī)將達(dá)8800萬千瓦。從目前國內(nèi)情況看，要想實現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)，未來幾年我國每年將新增建設(shè)6臺至8臺百萬千瓦核電機(jī)組。

“我國核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展要有新作為，全力推動核電安全高效可持續(xù)發(fā)展，努力建成核電強(qiáng)國。”張廷克介紹說，我國采取“壓水堆—快堆—聚變堆”三步走戰(zhàn)略，在2035年前，自主三代壓水堆技術(shù)將是國內(nèi)新建核電的主力堆形，華龍一號、CAP1000/1400將在國內(nèi)規(guī)模化發(fā)展。到2035年后，我國核能的生產(chǎn)方式將向壓水堆與包括快堆在內(nèi)的先進(jìn)核能系統(tǒng)匹配發(fā)展方向轉(zhuǎn)變。

當(dāng)前，全球核電產(chǎn)業(yè)雖然受到諸多因素沖擊，但報告對未來核電發(fā)展前景依然看好，并建議要抓住“一帶一路”機(jī)遇，統(tǒng)籌利用好兩個市場，以核電為龍頭，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”，從而促進(jìn)國內(nèi)裝備制造業(yè)發(fā)展。