國家發展改革委近日發布的數據顯示，2018年一季度，全國發用電延續了去年四季度以來的快速增長態勢，發電量和同比增速處于近年來較高水平。一季度，全國發電量1.57萬億千瓦時，同比增長10.0%，其中，火電1.18萬億千瓦時，增長8.7%。

與火電的大幅上漲形成鮮明對比的是，煤炭價格從春節過后一路下行。記者查詢發現，4月23日5500大卡動力煤秦港成交價為580元/噸，而在2月5日，同樣煤種的成交價則處于775元/噸的高位。兩個多月中煤價每噸下調近200元，是什么原因呢?

市場格局供大于求

對于煤炭市場來說，“春節”可以看作是供需改變的一個拐點。業內人士指出，春節前，極寒天氣、運輸掣肘等因素導致煤市供不應求。沿海主要電廠日耗連續四天運行于80萬噸以上，截至1月31日已攀升至82.5萬噸，刷新年內極值的同時顯著高于同期，對沿海市場煤炭供應及運輸造成較大壓力。煤價在此行情下一路飆升，秦港成交價最高達到775元/噸。

春節期間，工廠放假，工業用電急劇下滑，電廠日耗低位運行，庫存累積大幅上漲，“春節效應”逐步顯現。與此同時，國內主要煤企春節期間正常生產保障供應;大秦線也維持了較高裝運水平，并于2月21日創下136.39萬噸的單日運量紀錄，春節后日均運量仍維持在126萬噸以上的高位水平，環渤海煤炭供應得到有效保障。截止2月28日，秦港煤炭庫存已穩步恢復至620萬噸，明顯高于往年水平。

春節過后，下游工廠復工對需求的提振并不明顯，而沿海六大電廠庫存卻升至1400萬噸以上高位，高于往年400萬噸;同時環渤海四港庫存也維持在1600萬噸左右的水平。一段時間內，電廠將以消耗自身庫存為主。此時，煤市供大于求的格局基本形成。

進入3月，氣溫回暖，供暖、供熱需求逐漸高位回落。據中電聯披露的3月電力數據，3月單月用電量增速放緩，拉低1季度累積用電量增速至9.8%(1~2月累積增長13.3%)。4月，水電開始出力，壓制了電煤需求，沿海電廠機組也進入檢修期。多重因素共同作用之下，煤市的淡季特征愈加明顯。

進口煤搶占市場份額

記者了解到，今年2月中下旬以來，在釋放先進產能政策的指引下，煤礦生產復工加快，動力煤產量明顯提升。數據顯示，2018年1~2月份，動力煤主產地內蒙古、山西及陜西的原煤產量分別累計增長8.1%、1.5%、20.6%。

在國內動力煤產量提升、煤市供大于求的背景下，凈進口煤量也在持續上升。國家統計局最新數據顯示，今年一季度，我國進口原煤7541萬噸，同比增長16.6%。僅看3月，進口原煤達2670萬噸，增長20.9%，且連續三個月保持兩位數增長。

煤價下跌的背后，進口煤的拉動作用不容小覷。3月下旬以來，進口煤始終保持50元/噸左右的價格優勢，在一定程度上擠占了環渤海港口現貨的市場份額。

據悉，4月以來，國內二級口岸和部分一級口岸陸續接到海關發出的煤炭限量通知。目前福建、廣東、浙江等幾個主要煤炭進口省份均已對進口煤采取限制措施，或將提振國內煤炭市場。

長協兌現積極 現貨成交稀少

2017年1月，四部委聯合發布《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》規定，以重點煤電煤鋼企業中長期基準合同價為基礎，建立價格異常波動預警機制。從市場效果來看，該機制在一季度煤炭價格穩定下行中發揮了較為顯著的作用。

據介紹，今年以來，主力煤企積極兌現長協煤炭，保質保量地供應給電廠、鋼廠等重點客戶，鐵路和港口全力組織裝卸;無論是年度長協還是月度長協，均較隨行就市的市場煤價格低很多，港口5500大卡煤主流價格已穩定至570元/噸左右的綠色合理區間。因此，在煤炭市場需求轉淡之時，下游用戶優先選擇拉運長協煤。

長協煤的積極兌現，致使現貨成交稀少，指數量價分離。據中國煤炭工業協會對北方主要港口下水煤發運結構分析，長協煤炭占比高達85%以上。以4月4日至10日的環渤海動力煤價格指數為例，現貨價格指數繼續保持較大下行幅度，現貨成交量不及港口作業量的十分之一，長協兌現占絕大多數，“量價分離”導致現貨指數與綜合指數走勢分歧加劇。

不過雖然市場煤價格波動較大，但由于比重較低，對煤炭價格的總體水平影響不大，價格總體保持穩定。