市場在變化煤價有望回落

2017-09-30 13:09:32 太原煤炭交易中心　點擊量：評論 (0)

9月下旬以來，在國家出臺能源保障政策、淡季耗煤量穩中有減、水電明顯增長用電量增速下滑，港口庫存持續增加等因素影響下，市場心態悄然變化，煤價或將回落。作為佐證，9月25日發布的CCTD秦皇島動力煤價格收于62

9月下旬以來，在國家出臺能源保障政策、淡季耗煤量穩中有減、水電明顯增長用電量增速下滑，港口庫存持續增加等因素影響下，市場心態悄然變化，煤價或將回落。

作為佐證，9月25日發布的CCTD秦皇島動力煤價格收于623元/噸，與上期持平；9月27日發布的環渤海動力煤價格指數收于586元/噸，同樣與上期持平。

保供穩價政策力度加大

9月14日發改委發布《關于做好煤電油氣運保障工作的通知》，要求加快推進煤炭優質產能釋放，各產煤地區要組織指導煤炭生產企業不得以簡單停產方式開展或應對執法檢查，對具備條件的煤礦加緊落實產能置換方案，對部分符合條件的優質產能煤礦重新核定生產能力。

9月27日，中國煤炭工業協會也發文要求煤炭企業認真貫徹落實國家發改委《關于做好煤電油氣運保障工作的通知》精神，努力做好煤炭供應保障各項工作。

隨著保供力度不斷加大，近期市場心態已經悄然變化，據了解已經有港口貿易商開始降價出貨。值得關注的是，國內經濟可能比預期更具韌性，海外主要經濟體的復蘇態勢也給予國內正反饋，宏觀數據的短期波動不足為懼。

水電發力用電量增速下滑

9月以來，淡季效應顯現，電煤消費量明顯下降，同時清潔能源發電量大幅度上升。后期，隨著氣溫的繼續下降和水電的持續出力，電煤消費量料將繼續下降。

截至8月底，全國重點水電廠總可調水量1252.5億立方米、總蓄能值657.5億千瓦時，同比分別增加160.8億立方米和121.4億千瓦時，為后續水電增長奠定基礎。

數據顯示，8月全社會用電量5991億千瓦時，同比增長6.4%，環比7月的近4年最高紀錄（增長9.9%）下降了3.5個百分點，也拉低前8個月用電增幅至6.8%。分析認為，8月用電量回落，除了氣溫因素，與短期經濟尤其是工業的運行波動不無關系。

作為用電大戶，8月第二產業用電量同比增長2.6%，環比7月下降10.8%，主要是有色、鋼鐵、電力生產等行業用電量環比減少。8月其他宏觀經濟數據，例如工業增加值和固定資產投資等，同樣出現放緩勢頭，也與用電量增速下滑互為驗證。

港口煤炭庫存持續增加

當前環渤海港口的煤炭庫存壓力也不大。整個三季度，秦皇島港的煤炭庫存一直在500萬—600萬噸之間波動，直到本周煤企積極組織發運之后才攀升至612萬噸左右。不過，秦皇島港錨地船舶數量依然維持在100艘以上的較高水平，港口煤炭采購形勢維持火熱局面。

不過，在主產地煤企、鐵路部門通力配合下，近期港口煤炭庫存持續增加。數據顯示，1-8月我國鐵路發運煤炭量14.3億噸，同比增長17.9%。其中，大秦線累計完成煤炭運輸量28480萬噸，同比增加34.33%，增加三成之多。截止9月28日，秦皇島煤炭庫存量已經達到630.5萬噸，較8月底增加60萬噸，同比去年增長93.4%，再創近期以來最高庫存點。

下游電煤庫存依然偏低

近期動力煤現貨價格上漲的導火索來自于下游電廠采購回暖，從煤炭海運費的快速上漲也可以得到印證。數據顯示，夏峰過后下游電廠存煤水平基本降至歷史低位，沿海地區主要發電集團的電煤庫存絕對值再度跌破1000萬噸，可用天數降至13天。加之今年初秋沿海地區電廠日均耗煤量依然高于往年同期水平，電煤庫存不足的問題變得更為突出，促使下游電廠不得不主動補庫。

此外，煤炭產能釋放較慢、港口煤炭供給偏緊，繼續為動力煤現貨價格上漲提供有力支撐。8月我國原煤產量2.9億噸，同比增長4.1%，增速比7月回落4.4個百分點；日均生產938.0萬噸，比7月減少11.6萬噸，比6月更是減少了89.8萬噸，也是今年以來各月日均產量最低的一個月。預計9、10月煤炭生產將繼續受限。

不過，國家有關部門連續發文強調煤炭供應和保障，并指出煤炭庫存制度將進入完善修改階段。據了解，8月份，山西、陜西和內蒙三個煤炭主產區陸續公告了建設煤礦產能情況，三地在建產能規模超過8億噸/年，新增產能高達5億噸/年，接近2億噸/年新增產能已形成有效供應。國家有關部門正在積極協調，繼續增加優質煤炭產能釋放，后期供給將繼續快速增加。

總體來看，目前較為充足的庫存平復了市場焦慮的心態，短期集中恐慌性采購壓力明顯緩解。同時大秦線檢修也有望延后，因此近期港口煤炭調入量仍將處于較高水平，港口存煤有望繼續增長，炒作情緒有所降溫，市場心態有所變化，高企的煤價有望回落。