七大煤炭集團(tuán)虧損34.6億！旗下13上市公司有望唱響混改大戲

2017-09-15 15:53:13 國(guó)際能源網(wǎng) 　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

今年下半年以來(lái)，國(guó)企改革如火如荼。日前，國(guó)務(wù)院更是專門(mén)點(diǎn)名山西省，進(jìn)一步加大改革的力度，抓緊出臺(tái)山西省國(guó)有企業(yè)專項(xiàng)改革實(shí)施方案。同時(shí)，率先選擇30家左右國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。據(jù)了解，山西省

今年下半年以來(lái)，國(guó)企改革如火如荼。

日前，國(guó)務(wù)院更是專門(mén)“點(diǎn)名”山西省，進(jìn)一步加大改革的力度，抓緊出臺(tái)山西省國(guó)有企業(yè)專項(xiàng)改革實(shí)施方案。同時(shí)，率先選擇30家左右國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。

據(jù)了解，山西省18家上市公司中有13家屬于七大煤炭集團(tuán)。而七大煤炭集團(tuán)資產(chǎn)證券化率都較低，資本運(yùn)作值得期待。

此外，盡管從去年開(kāi)始，煤價(jià)不斷上漲，煤企的業(yè)績(jī)大幅改善，但七大煤炭集團(tuán)的盈利能力仍舊不佳，且負(fù)債率仍舊高于80%。

分析師認(rèn)為，七大煤炭集團(tuán)的國(guó)企改革或從旗下13家上市公司展開(kāi)，采用混合所有制和兼并重組等多種方式，有望成為山西國(guó)企改革的主角。

七大煤炭集團(tuán)有望成國(guó)企改革主角

日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持山西省進(jìn)一步深化改革促進(jìn)資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱意見(jiàn))。

意見(jiàn)指出，實(shí)施國(guó)有企業(yè)改革振興計(jì)劃。抓緊出臺(tái)山西省國(guó)有企業(yè)專項(xiàng)改革實(shí)施方案，按照創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批的要求，促進(jìn)國(guó)有資本向戰(zhàn)略性關(guān)鍵性領(lǐng)域、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集聚。

其中還重點(diǎn)提到，在煤炭、焦炭、冶金、電力等領(lǐng)域，加大國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，提高產(chǎn)業(yè)集中度。支持中央企業(yè)參與地方國(guó)有企業(yè)改革，并購(gòu)重組山西省國(guó)有企業(yè)。開(kāi)展國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，推動(dòng)若干重大企業(yè)聯(lián)合重組。推行國(guó)有企業(yè)高管人員外部招聘和契約化管理制度，建立國(guó)有企業(yè)外部董事、監(jiān)事、職業(yè)經(jīng)理人人才庫(kù)。

而實(shí)際上，山西省已經(jīng)開(kāi)啟國(guó)有資產(chǎn)管理體制從“管資產(chǎn)”向“管資本”的改革。

記者了解到，7月31日，山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司已掛牌成立，注冊(cè)資本高達(dá)500億元。

截至8月底，22家省屬國(guó)企已經(jīng)全部劃轉(zhuǎn)至山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司。

在山西省副省長(zhǎng)王一新在今年年初就表示，要用好山西省18家上市平臺(tái)，目前山西省這18家上市平臺(tái)的資產(chǎn)證券化率尚處于較低水平，存在較大的資產(chǎn)注入空間。同時(shí)，對(duì)于山西省的國(guó)有企業(yè)，能整體凡是能夠通過(guò)股改獨(dú)立上市的就獨(dú)立上市，凡是能裝進(jìn)既有上市公司的逐步裝進(jìn)上市公司，凡是二者皆不能的，則考慮逐步退出。

實(shí)際上，七大煤炭集團(tuán)資產(chǎn)證券化率都較低，集團(tuán)資產(chǎn)存在很大注入空間，資本運(yùn)作值得期待。集團(tuán)整體上市和集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司將是本次山西國(guó)企改革的主要方式之一。

王一新在西山煤電考察時(shí)指出，將把西山煤電打造成全球最大焦煤公司。而目前西山煤電上市公司的產(chǎn)能占比僅為集團(tuán)的31%，西山煤電存在集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期。

天風(fēng)證券分析師冶小梅指出，山西省18家上市公司中有13家屬于七大煤炭集團(tuán)。眾多的上市公司既可以完成對(duì)母公司的收購(gòu)實(shí)現(xiàn)整體上市，又可以為集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司提供平臺(tái)。

七大煤炭集團(tuán)負(fù)債率高企

從2016年開(kāi)始，煤炭行業(yè)開(kāi)啟供給側(cè)改革。隨著煤炭去產(chǎn)能持續(xù)深入，煤價(jià)大幅回升，多數(shù)煤企都實(shí)現(xiàn)盈利，但七大煤炭集團(tuán)未走出困境。

公開(kāi)資料顯示，2016年七大煤炭集團(tuán)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9366億元，同比下降14%;凈利潤(rùn)合計(jì)虧損高達(dá)34.6億元。

同時(shí)，七大煤炭集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率還在上升。

截至2016年底，七大煤炭集團(tuán)總資產(chǎn)合計(jì)15252.46億元，總負(fù)債合計(jì)12601.88億元，總資產(chǎn)負(fù)債率82.62%，較2015年的82.20%高出0.42個(gè)百分點(diǎn)。其中，四家煤企資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)上升，包括陽(yáng)煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)、山煤集團(tuán)。

今年以來(lái)，七大煤炭集團(tuán)的狀況仍舊沒(méi)有好轉(zhuǎn)。同煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)和焦煤集團(tuán)今年一季度還陷入了虧損。

沒(méi)有虧損的兩家煤炭集團(tuán)盈利水平也不盡如人意。晉煤集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)凈利7100萬(wàn)元，陽(yáng)煤集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)凈利650萬(wàn)元。

廣發(fā)期貨分析師鄧舜向記者表示，七大煤炭集團(tuán)由于人工等成本過(guò)高，盡管煤價(jià)已經(jīng)上漲，但盈利能力仍較弱，債務(wù)負(fù)擔(dān)很重。

冶小梅也指出，山西七大煤炭集團(tuán)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，導(dǎo)致了這種“大而不強(qiáng)”的局面。

而這也是山西省煤炭集團(tuán)亟須改革的主要原因。

上述意見(jiàn)還強(qiáng)調(diào)，更大程度更廣范圍推行混合所有制改革。制定出臺(tái)山西省國(guó)有企業(yè)混合所有制改革工作方案，率先選擇30家左右國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。在系統(tǒng)總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，深入推進(jìn)全省國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。除極少數(shù)涉及國(guó)家安全的國(guó)有企業(yè)外，鼓勵(lì)符合條件的國(guó)有企業(yè)通過(guò)整體上市、并購(gòu)重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，逐步調(diào)整國(guó)有股權(quán)比例。

同時(shí)，支持中央企業(yè)與山西省煤炭、電力企業(yè)通過(guò)相互參股、持股以及簽訂長(zhǎng)期協(xié)議等合作方式，形成市場(chǎng)互補(bǔ)和上下游協(xié)同效應(yīng)。引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)參與山西省國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，鼓勵(lì)發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)。積極引入有效戰(zhàn)略投資者，規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行市場(chǎng)導(dǎo)向的選人用人和激勵(lì)約束機(jī)制。通過(guò)試點(diǎn)探索混合所有制企業(yè)員工持股的可行方式。

冶小梅還表示，七大煤炭集團(tuán)國(guó)改將圍繞下屬的13家上市平臺(tái)展開(kāi)，采用混合所有制和兼并重組等多種方式。七大煤炭集團(tuán)在山西省舉足輕重的地位和日益突出的問(wèn)題使得七大煤炭集團(tuán)有很大可能成為本次山西國(guó)改的突破口和先行者。

國(guó)務(wù)院發(fā)文支持山西經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型地方國(guó)企改革再受關(guān)注

在中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)赴山西調(diào)研考察之后，9月11日媒體報(bào)道稱，近日國(guó)務(wù)院已印發(fā)《關(guān)于支持山西省進(jìn)一步深化改革促進(jìn)資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)，力挺老牌煤炭強(qiáng)省實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，地方國(guó)企改革再度成為關(guān)注熱點(diǎn)。

9月12日開(kāi)盤(pán)后，山西板塊整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。截至下午收盤(pán)，山西板塊38只個(gè)股中，22只報(bào)漲。其中被定位國(guó)企改革橋頭堡的山西汾酒大漲7.81%，此外，英洛華漲3.26%，山西焦化、仟源醫(yī)藥、山煤國(guó)際、同德化工漲逾1%。不過(guò)，當(dāng)日國(guó)企改革概念股走勢(shì)走勢(shì)偏弱。Wind國(guó)資改革指數(shù)跌0.67%，上海國(guó)資改革指數(shù)跌0.51%，廣東國(guó)資改革指數(shù)跌1.77%。

近期地方國(guó)企改革中，山西地區(qū)動(dòng)作頻頻，無(wú)疑是熱點(diǎn)中的亮點(diǎn)，而本次《意見(jiàn)》更是提出，要以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，將山西省建設(shè)成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力充分釋放、經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換成效顯著的資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展示范區(qū)。

《意見(jiàn)》提出，到2020年，山西煤炭開(kāi)采和粗加工占工業(yè)增加值比重顯著降低，煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比逐步提高到2/3，打造清潔能源供應(yīng)升級(jí)版。支持山西省開(kāi)展煤炭消費(fèi)等量、減量替代行動(dòng)，擴(kuò)大天然氣、電能等清潔能源和可再生能源替代試點(diǎn)范圍，因地制宜發(fā)展地?zé)崮堋⑻?yáng)能等可再生能源。同時(shí)，支持山西開(kāi)展“煤—電—鋁—材”一體化改革試點(diǎn)，推動(dòng)鋁工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。積極支持山西省軍民深度融合創(chuàng)新發(fā)展工作。

在近期中國(guó)神華與國(guó)電電力成功合并的背景下，《意見(jiàn)》同時(shí)明確，將鼓勵(lì)山西有條件的煤炭和電力企業(yè)通過(guò)資本注入、股權(quán)置換、兼并重組、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等方式，著力推進(jìn)煤礦和電站聯(lián)營(yíng)。全面實(shí)現(xiàn)礦業(yè)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)性出讓。在煤炭、焦炭、冶金、電力等領(lǐng)域，將加大國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，提高產(chǎn)業(yè)集中度。支持中央企業(yè)參與地方國(guó)有企業(yè)改革，并購(gòu)重組山西省國(guó)有企業(yè)。開(kāi)展國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，推動(dòng)若干重大企業(yè)聯(lián)合重組。

在國(guó)企混改方面，《意見(jiàn)》提出將制定出臺(tái)山西省國(guó)有企業(yè)混合所有制改革工作方案，率先選擇30家左右國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。除極少數(shù)涉及國(guó)家安全的國(guó)有企業(yè)外，鼓勵(lì)符合條件的國(guó)有企業(yè)通過(guò)整體上市、并購(gòu)重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，逐步調(diào)整國(guó)有股權(quán)比例。支持中央企業(yè)與山西省煤炭、電力企業(yè)通過(guò)相互參股、持股以及簽訂長(zhǎng)期協(xié)議等合作方式，形成市場(chǎng)互補(bǔ)和上下游協(xié)同效應(yīng)。引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)參與山西省國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，鼓勵(lì)發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)。積極引入有效戰(zhàn)略投資者，規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行市場(chǎng)導(dǎo)向的選人用人和激勵(lì)約束機(jī)制。通過(guò)試點(diǎn)探索混合所有制企業(yè)員工持股的可行方式。

同時(shí)《意見(jiàn)》鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與發(fā)展前景良好但遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有效對(duì)接，開(kāi)展市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股。支持山西省在符合條件的情況下設(shè)立民營(yíng)銀行。

就在近日，包括太鋼不銹、西山煤電、潞安環(huán)能、大同煤業(yè)、山煤國(guó)際在內(nèi)的多家山西國(guó)有上市企業(yè)紛紛發(fā)布公告稱，實(shí)際控制人山西省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱“山西國(guó)資委”)將持有的公司直接或間接控股股東100%股權(quán)全部注入山西省國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司(下稱“國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司”)。

公告顯示，國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司成立于2017年7月，注冊(cè)資本500億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括負(fù)責(zé)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)及相關(guān)業(yè)務(wù)等。此番山西國(guó)資委要將持有的省屬22戶企業(yè)國(guó)有股權(quán)全部注入國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司，實(shí)現(xiàn)從管資產(chǎn)到管資本的改革思路。

而在今年8月山西省國(guó)資委印發(fā)國(guó)企國(guó)資改革“21項(xiàng)重點(diǎn)工作”中也明確，2017年將選擇汾酒集團(tuán)、建工集團(tuán)2戶企業(yè)作為代表推進(jìn)混改，選擇5至10戶上市類(lèi)、科技類(lèi)子企業(yè)試行員工持股。

責(zé)任編輯：lixin

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