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美國(guó)電力市場(chǎng)中的金融交易模式(二)

2016-12-09 12:22:18 電力市場(chǎng)觀察   點(diǎn)擊量: 評(píng)論 (0)
3、電力市場(chǎng)中的雙邊交易目前PJM電力市場(chǎng)是一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的電力批發(fā)市場(chǎng),發(fā)電商以市場(chǎng)價(jià)賣(mài)電,負(fù)荷服務(wù)商以市場(chǎng)價(jià)購(gòu)電。大部分零售市場(chǎng)是受管制的,用戶側(cè)的零售電價(jià)由政府制定。作為電力系統(tǒng)中兩大重要環(huán)節(jié)的發(fā)
3、電力市場(chǎng)中的雙邊交易
 
目前PJM電力市場(chǎng)是一個(gè)自由競(jìng)爭(zhēng)的電力批發(fā)市場(chǎng),發(fā)電商以市場(chǎng)價(jià)賣(mài)電,負(fù)荷服務(wù)商以市場(chǎng)價(jià)購(gòu)電。大部分零售市場(chǎng)是受管制的,用戶側(cè)的零售電價(jià)由政府制定。作為電力系統(tǒng)中兩大重要環(huán)節(jié)的發(fā)電和供電都處于電力市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)之中,發(fā)電商同時(shí)還承擔(dān)著上游的化石燃料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,發(fā)電商和負(fù)荷服務(wù)商都有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)烈要求。
 
(本文轉(zhuǎn)載自電力市場(chǎng)觀察微信公眾號(hào) 微信號(hào): cloudPowerMarket)
 
規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段就是通過(guò)長(zhǎng)期雙邊交易將價(jià)格鎖定,特別是對(duì)于負(fù)荷服務(wù)商來(lái)說(shuō),如果能將電力批發(fā)價(jià)格固定在風(fēng)險(xiǎn)范圍之內(nèi),就能保證企業(yè)的正常收益。因此,發(fā)電商和負(fù)荷服務(wù)商之間會(huì)簽訂不同類型的雙邊交易合約,提前將批發(fā)電價(jià)固定。因?yàn)殡娏ι唐肪哂刑厥庑裕倦p邊合約如何與PJM電力市場(chǎng)相結(jié)合就變得非常重要。
 
由于雙邊交易中雙方的實(shí)際發(fā)電和負(fù)荷往往不是在電網(wǎng)的同一個(gè)節(jié)點(diǎn)上,而每個(gè)節(jié)點(diǎn)的電價(jià)又不一樣,因此合約中一般都約定一個(gè)節(jié)點(diǎn)為雙邊交易的交貨節(jié)點(diǎn)。交貨節(jié)點(diǎn)和負(fù)荷服務(wù)商的實(shí)際負(fù)荷節(jié)點(diǎn)間的LMP價(jià)差由負(fù)荷服務(wù)商承擔(dān)。交易雙方將雙邊交易合約提交給PJM,PJM將該合約視為一個(gè)金融合約,并在合約約定的結(jié)算日進(jìn)行結(jié)算,即發(fā)電商在交貨節(jié)點(diǎn)以市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)電,負(fù)荷服務(wù)商在交貨節(jié)點(diǎn)以市場(chǎng)價(jià)賣(mài)電,結(jié)算電量是合約中的約定電量。發(fā)電商的實(shí)際售電量結(jié)算和負(fù)荷服務(wù)商的實(shí)際購(gòu)電量結(jié)算實(shí)際上與雙邊交易無(wú)關(guān),且按第3節(jié)所述式(1)~(8)描述的方法進(jìn)行結(jié)算。另外,交易雙方自行進(jìn)行雙邊交易合同電費(fèi)結(jié)算。下面舉例說(shuō)明雙邊交易在PJM電力市場(chǎng)中的結(jié)算過(guò)程。
 
某雙邊交易合約見(jiàn)圖1,電價(jià)為190元/MWh,合約電量位200MWh。賣(mài)方在G點(diǎn)交貨,以合約時(shí)段的日前市場(chǎng)LMP結(jié)算,買(mǎi)方的實(shí)際負(fù)荷點(diǎn)在L點(diǎn)。約定的日前市場(chǎng)出清時(shí),G點(diǎn)的LMP為250元/MWh,而L點(diǎn)的LMP為300元/MWh,賣(mài)方在G點(diǎn)的中標(biāo)售電量為230MWh,買(mǎi)方在L點(diǎn)的中標(biāo)購(gòu)電量為218MWh。
 
 
雙邊交易提交給PJM后,PJM進(jìn)行如下結(jié)算:
 
(1)根據(jù)雙邊交易結(jié)算規(guī)則,雙方對(duì)雙邊交易電量進(jìn)行結(jié)算。
 
設(shè)PJM的ISO從雙邊交易中的賣(mài)方收取的購(gòu)電費(fèi)為Cbsm,向雙邊交易中的買(mǎi)方支付的售電費(fèi)為Ibbm,則有
 
Cbsm=200MWh×250元/MWh=50000元
 
Ibbm=200MWh×250元/MWh=50000元
 
(2)根據(jù)式(1)(2),對(duì)雙方在日前市場(chǎng)中的實(shí)際中標(biāo)電量進(jìn)行結(jié)算。
 
設(shè)在日前市場(chǎng)中,PJM的ISO向賣(mài)方支付的售電費(fèi)為Idsm,從買(mǎi)方收取的購(gòu)電費(fèi)為Cbdm,則有
 
Idsm=230MWh×250元/MWh=57500元
 
Cdbm=218MWh×300元/MWh=65400元
 
(3)對(duì)電力市場(chǎng)中雙方的總收支進(jìn)行結(jié)算。
 
在日前市場(chǎng)中,賣(mài)方的總收入記為Ism,買(mǎi)方的總支出記為Cbm,則有:
 
Ism=Idsm−Cbsm=57500−50000=7500元
 
Cbm=Cdbm–Ibbm=65400−50000=15400元
 
(4)交易雙方對(duì)雙邊合同自行結(jié)算。
 
設(shè)賣(mài)方得到的售電費(fèi)為Iso,買(mǎi)方支付的購(gòu)電費(fèi)為Cbo,則有
 
Iso=200MWh×190元/MWh=38000元
 
Cbo=200MWh×190元/MWh=38000元
 
綜上可得雙方的最后總收支及電價(jià)如下:設(shè)賣(mài)方得到的售電費(fèi)為Is,實(shí)際售電電價(jià)為Ps;買(mǎi)方支付的購(gòu)電費(fèi)為Cb,實(shí)際購(gòu)電電價(jià)為Pb,則有:
 
Is=7500+38000=45500元
 
Ps=45500元/230MWh=198元/MWh
 
Cb=15400+38000=53400元
 
Pb=53400元/218MWh=245元/MWh
 
沒(méi)有雙邊交易與存在雙邊交易的情況相比,雙方的收支差額為
 
Idsm–Is=57500−45500=12000元
 
Cdbm−Cb=65400−53400=12000元
 
可見(jiàn)二者數(shù)量相等,且等于雙邊交易電量(200MWh)乘以G點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)與合約價(jià)的價(jià)差(60元/MWh)得出的差額電費(fèi)。
 
綜上所述,買(mǎi)方少付的購(gòu)電電費(fèi)來(lái)自于賣(mài)方少得的售電電費(fèi),這也是賣(mài)方為了規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格過(guò)低而愿意付出的代價(jià),買(mǎi)方也放棄了市場(chǎng)價(jià)格可能低于雙邊交易價(jià)格而帶來(lái)的利潤(rùn)。在PJM電力市場(chǎng)進(jìn)行結(jié)算的雙邊交易是介于遠(yuǎn)期交易和期貨之間的一種交易形式,該交易形式具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能,卻不具有期貨的流動(dòng)性所帶來(lái)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;是通過(guò)雙方協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合約,卻不象遠(yuǎn)期交易那樣采用實(shí)物交割,PJM只為提交到PJM的雙邊交易進(jìn)行現(xiàn)金交割。這種雙邊交易模式是適應(yīng)電力商品基本不能儲(chǔ)存的特點(diǎn)的一種風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避金融工具,因此它促進(jìn)了市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。
 
通過(guò)雙邊交易,發(fā)電商可以規(guī)避電價(jià)過(guò)低的風(fēng)險(xiǎn),而負(fù)荷服務(wù)商的風(fēng)險(xiǎn)在交貨節(jié)點(diǎn)也得到部分規(guī)避。但電網(wǎng)總存在著限額和損耗,可能會(huì)引起實(shí)際負(fù)荷節(jié)點(diǎn)電價(jià)過(guò)高,因此負(fù)荷服務(wù)商面臨著網(wǎng)絡(luò)阻塞和損耗所引起的高風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)該風(fēng)險(xiǎn),PJM電力市場(chǎng)設(shè)計(jì)了一個(gè)金融工具——FTR,負(fù)荷服務(wù)商可以通過(guò)FTR的交易來(lái)規(guī)避網(wǎng)絡(luò)阻塞和損耗引起的風(fēng)險(xiǎn)。由于本文的重點(diǎn)是電力市場(chǎng)中的電量市場(chǎng),故在此對(duì)FTR不再贅述。
 
(未完待續(xù))
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責(zé)任編輯:大云網(wǎng)

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