電改提速推進發電及配售電布局整合大勢所趨

2016-11-24 10:47:33 東方財富網　點擊量：評論 (0)

中信證券11月23日在深圳舉行年度策略會。策略分析師崔霖的報告稱，電改提速推進；直供電比例快速擴大。電改提速推進，發電及配售電布局整合大勢所趨2016年電力體制改革推進主要集中在直供交易比例提升、部分省份

中信證券11月23日在深圳舉行年度策略會。策略分析師崔霖的報告稱，電改提速推進；直供電比例快速擴大。

電改提速推進，發電及配售電布局整合大勢所趨

2016年電力體制改革推進主要集中在直供交易比例提升、部分省份輸配電價厘定，而輸配電價厘定全面推開、增量配電放開試點、交易中心混合所有制、售電實質放開等將成為2017年改革的重要內容。“放開兩頭、管住中間”的市場化改革方向明確，因此如何匹配用戶需求，并更好的在電力市場交易中占據有利地位成為電力企業思考方向，發電與配售電兩頭的布局整合為大勢所趨。

產業資本整合醞釀機會

國外經驗看，電源為進軍配售電行業的重要優勢；目前火電處于行業探底期，二級市場PB估值處歷史底部(1.3倍)，港股標的更是在0.6~0.7倍PB之間；考慮到火電主體地位及電改市場化方向，產業資本提高沿海等優質區域火電的可能性在提升，若出現上述情況，或預示火電底部到來。大水電經過資產收購后，盈利能力顯著提升，競爭力突出，目前整體估值基本接近一級市場收購價格，具配置價值。電改后，配售電直接延伸產業鏈至客戶端，為本次電改最大的增量機會。現有上市小電網公司多為區域性發、配、售一體化地方企業，對于積極尋找介入配售電市場的企業而言，具并購價值。

原標題:中信2017年公用事業投資策略：火電探底疊加電改提速產業資本整合暗流涌動