2022年是難忘而又努力想忘記的。我們不愿意去回憶與總結(jié)他。。。這一年的一切似乎都在印證前些年那句話：這一年是艱難的，不過卻是未來十年最好的一年。直到用電量增長的消息讓我們看到了一絲愛爾克的燈光。

用電量是經(jīng)濟與民生的絕對晴雨表，即便今年天氣因素影響很大，但是民生用電需求逐步蠶食第二產(chǎn)業(yè)增量占比也是必然。而且這種增長凸顯穩(wěn)定與剛性。我們的制造業(yè)體現(xiàn)了絕對的世界貿(mào)易份額，更代表了某種程度的壟斷是值得欣喜的。但老百姓愿意為了高溫大規(guī)模掏錢買電更是讓人鼓舞。我們即便經(jīng)歷了三年的疫情，大家還是有足夠的積累與預(yù)期。每一個人都勇往直前的走在增加消費、提升生活質(zhì)量的大路上。有了這個大背景，后面的若干年還是值得期待。

國際層面，在美聯(lián)儲的指揮棒下面，相信在2023年內(nèi)，全球經(jīng)濟將開啟一個新的寬松周期。揮之不去的通縮將大家重新拉回吹泡泡的起點。雖然還在加息，直通降息的180°大拐彎還有段顛簸的路，但大家最后只能面對一個：“錢是用來花的?；ú怀鋈ュX就沒有一切”的殘酷現(xiàn)實。隨著大量的資金不在被存在銀行吃利息，哪里能提供足夠的吸納能力與流動性就成為一個需要相當長周期來不斷回答的問題。

這個問題不僅僅自身復(fù)雜，模型里面還有很多不斷涌現(xiàn)的新變量：俄歐形勢、美聯(lián)儲降息、人民幣升值、全球老齡化、中美貿(mào)易戰(zhàn)，以及中東和印度的崛起。喜憂參半間，似乎優(yōu)勢還在我們一邊。但是面對全球需求縮減，與東南亞墨西哥制造業(yè)展開殘酷競爭也是必然的過程?？梢韵胂?，未來的幾年時間我們的能源成本、勞動力成本、環(huán)境容量、利潤空間都將受到極大的壓制。我們只有為消費者提供達到歐美日標準，同時具有比東南亞更低的價格的情況下，貿(mào)易占比才將保持穩(wěn)定的增速。而關(guān)系到上述成本的每一個核心節(jié)點，都將承受進一步的經(jīng)營壓力。

特別是在我們未來十年每年平均退休2500萬人，全球戰(zhàn)后一代集中到達人生的后期，以至于人口可能持續(xù)負增長的情況下。

新的一年里，我們需要面對的，以及能源行業(yè)可能存在機遇的都有什么呢?我們今天做一個暢想，希望明年的元旦還可以回顧一下：

1.用電量保持正增長，用電功率大幅提升。

扣除2022的天氣影響，我們的用電增長也還是為正。那么我們也可以相信在疫情逐步恢復(fù)，經(jīng)濟刺激逐步落地的新的一年，即便沒有酷暑嚴寒，用電量也可以保持低速增長。這成為近一段時間唯一的希望曙光。隨著新能源和新型耗能產(chǎn)業(yè)的快速增長，對于調(diào)峰調(diào)頻的需求也將蜂擁而至。

國際市場雖然用電增速已經(jīng)長期穩(wěn)定，但是隨著美國制造的重啟，預(yù)期美國、墨西哥等制造業(yè)區(qū)域?qū)⒚媾R高速的用電增長。而歐洲也最終面臨氣候變化以及電動車、空調(diào)和數(shù)據(jù)中心的新變化。這些變化幾乎無助于彌補制造業(yè)倒閉帶來的用電量缺失，但會帶來用電功率和用電安全領(lǐng)域的巨大需求。

2.能源設(shè)備制造業(yè)呈現(xiàn)超高速增長。

預(yù)計中國全年風(fēng)光投產(chǎn)150-200GW區(qū)間，全球光伏產(chǎn)業(yè)邁入300GW的平臺。。用電量的低速增長限制了我國大規(guī)模放松審批的程度。但煤炭剛性成本的提升以及全球能源自主危機堅定了有序發(fā)展的決心。使得新能源行業(yè)相當長時間內(nèi)，將一直處于良好的發(fā)展態(tài)勢。

同時，龐大的火電靈活性改造業(yè)務(wù)、新增調(diào)峰煤電業(yè)務(wù)，抽水蓄能業(yè)務(wù)以及傳統(tǒng)水電站擴機改造業(yè)務(wù)，甚至磕磕絆絆的的核電業(yè)務(wù)，都將給我們的能源制造業(yè)帶來持續(xù)十年的風(fēng)口。世界級的制造業(yè)企業(yè)將在歐美日大幅增長的能源自主投資中獲得空前的機會。

除了新能源產(chǎn)品，即便水電、火電設(shè)備，也將步入一個長期景氣的出口周期。特別是一些存在產(chǎn)能瓶頸的領(lǐng)域，將獲得更高的溢價。

3.儲能開啟新紀元。

利用電動車產(chǎn)業(yè)的階段性低迷周期，鋰電池儲能行業(yè)結(jié)合新能源發(fā)電的迫切需求和電力市場初期的不完善，將迎來一輪高速拓展的周期。特別是海外儲能行業(yè)持續(xù)的景氣，將給中國制造增加一個新市場。唯一的希望，就是在不擁有鋰礦資源的當前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下，國家可以加強鋰電池產(chǎn)業(yè)的碳稅征收。以便確保新興出口建立在綠色低碳環(huán)保的框架內(nèi)，優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資方向，避免新增更多的環(huán)境貿(mào)易保護爭端。

在新增抽蓄和火電調(diào)峰機組建成之前的若干年時間里，各類新型儲能也迎來了證明自己的機會。預(yù)計2023年重力儲能、壓縮空氣儲能的首批項目即將全面落地。而大規(guī)模的飛輪、熔鹽儲熱、釩液流電池也將粉墨登場?？芍^：東邊日出西邊雨，幾家歡喜幾家愁。唯一的希望就是大家更多的拿數(shù)據(jù)來證明自己的價值，也祝福每一個風(fēng)險投資者好運。

4.汽車行業(yè)的兩手都要硬。

即便俄歐能源爭端盡快解決，歐洲能源自主的進程也不會暫停。相反歐洲甚至?xí)么舜文茉次C，將自己長期積累的清潔技術(shù)大規(guī)模落地，成為再一次領(lǐng)先眾人的機遇。以碳市場、氫能源為代表的理念與技術(shù)相互支撐，謀求贏在新時期的起跑線上。而這一切不可避免將給傳統(tǒng)制造業(yè)帶來應(yīng)激反應(yīng)，包括不限于能源成本高企、國際貿(mào)易碳關(guān)稅博弈以及技術(shù)孵化期所承受的巨額補貼負擔(dān)。所有這一切都意味著歐洲傳統(tǒng)制造業(yè)的核心產(chǎn)品：汽車，將面臨空前的危機。中國制造的新能源汽車產(chǎn)品已經(jīng)相對歐洲日本制造不具有代差。甚至某些領(lǐng)域還擁有一些更高的競爭力。而傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域在各項成本博弈中，也在消費者心中擁有絕對的吸引力。

未來的一些年我們或許面臨的局面是：在歐洲本土推廣中國制造的新能源車，在歐洲車企的海外市場推廣中國制造的傳統(tǒng)燃油車。中國的汽車產(chǎn)業(yè)將直接同時向美日歐韓發(fā)起挑戰(zhàn)，每年出口1000萬輛將是第一個小目標。

5.大宗材料行業(yè)的黑天鵝事件

如前所述，受美聯(lián)儲降息預(yù)期影響，國際大宗產(chǎn)品價格以及區(qū)域政府經(jīng)濟多元化、自主化發(fā)展影響，以光伏硅料下降為代表的制造業(yè)降價空間將逐步被銅、鋁、銀油等原材料上漲和以印尼禁止低端原材料出口打造自主產(chǎn)業(yè)鏈等為代表的區(qū)域政府產(chǎn)業(yè)訴求所彌補。各個產(chǎn)業(yè)的投資成本的繼續(xù)維持高位，也將進一步的降低投資回報率。使得行業(yè)的投資機會主要體現(xiàn)為業(yè)內(nèi)核心廠家對于上下游的議價能力、套保管理和嚴重依賴進口的大宗物資國產(chǎn)替代。

6.東部高耗能農(nóng)業(yè)的蓬勃發(fā)展

與眾多公眾觀點不同，竊以為中國的糧食安全不是口糧安全，而是蛋白質(zhì)安全。我國通過入世，成功的調(diào)整了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。國內(nèi)主糧完全自主的基礎(chǔ)上，還對飼料行業(yè)進行了戰(zhàn)略兜底。從而可以在國際飼料市場長期保持優(yōu)勢談判地位。但是我們也應(yīng)該看到，國人飲食結(jié)構(gòu)調(diào)整還在路上，優(yōu)質(zhì)蛋白攝入遠遠不及國際平均水平。同時糧食安全如鯁在喉，在全球自然災(zāi)害頻發(fā)的影響下，階段性的大面積主糧減產(chǎn)屢見不鮮。農(nóng)業(yè)，特別是養(yǎng)殖業(yè)的廢棄物、尾水排放標準低，環(huán)境污染大。農(nóng)藥化肥殘留物含量高、產(chǎn)業(yè)鏈銜接不暢，都帶來了巨大的間接成本。

受特高壓通道、西部耗能產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展以及資源稟賦影響，我國的西電東送工程雖然取得了很大規(guī)模的成果，但是隨著資源瓶頸與物理特性的硬障礙，長期大規(guī)模繼續(xù)依賴西部能源將愈加不具有經(jīng)濟性。結(jié)合新能源自身的基礎(chǔ)設(shè)施投入和運行特性，大力發(fā)展具備產(chǎn)業(yè)考核標準的農(nóng)風(fēng)光互補，漁風(fēng)光互補，不僅僅是挖掘東部存量新能源的必然，更是提升農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施硬件水平，增強農(nóng)業(yè)抗自然風(fēng)險的重要支撐。

與傳統(tǒng)認識中的農(nóng)光互補以電為主不同，農(nóng)業(yè)應(yīng)作為新能源項目核心盈利點來進行總體布局。實現(xiàn)電源、配網(wǎng)、耗能、產(chǎn)業(yè)相融合的構(gòu)思，不能依靠傳統(tǒng)電力投資者，而應(yīng)該是以成熟農(nóng)業(yè)團隊為支撐，多能互補團隊為輔助的產(chǎn)業(yè)融合者。具備大規(guī)模的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資管理經(jīng)驗的主體，將是后面十年東部地區(qū)最具競爭力的能源產(chǎn)業(yè)參與者。

7.新技術(shù)、新工藝與新材料的春天

技術(shù)從來都是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力。在當前能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，越來越多的跨行業(yè)人才不斷投身其中，憑借自身行業(yè)數(shù)十年甚至上百年的經(jīng)驗來解決新能源十余年發(fā)展中暴露的問題，取得了顯著的倍增器效用。例如千年鹽井提鋰技術(shù)的多重嘗試、一體壓鑄成型在汽車行業(yè)的風(fēng)起云涌、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)對于碳纖維的巨大需求、電鍍銅制程對于白銀材料的顛覆、AI產(chǎn)業(yè)賦予核聚變的助推。。。雖然我們貌似面臨科技被鎖死的臨界點，但是各個行業(yè)無數(shù)的專家集群，已經(jīng)足夠我們相互支撐去面對未來。

8.清潔能源替代對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的促進

我國煤炭應(yīng)用一直存在于電力、冶金、化工和建材四大主要行業(yè)為首的眾多體系中。扣除發(fā)電用煤的逐步優(yōu)化提升，注入鋼鐵、電解鋁、化工、數(shù)據(jù)中心等傳統(tǒng)用能大戶，也已經(jīng)開始在雙碳目標的框架內(nèi)，利用自身的能源、產(chǎn)業(yè)調(diào)節(jié)能力，來進一步的消化新能源電能。不僅僅提升了清潔標準，更是進一步節(jié)約了生產(chǎn)成本，甚至結(jié)合企業(yè)優(yōu)化提升產(chǎn)能，形成了新的產(chǎn)業(yè)融合盈利模式。新能源產(chǎn)業(yè)協(xié)同利潤，已經(jīng)成為眾多企業(yè)的核心盈利點，在投資之初就被重點規(guī)劃。這也使得目前擁有巨大存量傳統(tǒng)能源應(yīng)用的企業(yè)，出現(xiàn)了一次自我更新的契機。

9.新型金融工具的藍海

受國內(nèi)外股權(quán)融資市場估值以及實際控制人經(jīng)營理念影響，能源行業(yè)雖然具有公用事業(yè)等長期投資屬性，但是項目投融資市場仍不活躍。不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)為代表的新興金融手段，以其穩(wěn)定的預(yù)期、專業(yè)的模式被投資者關(guān)注到。與發(fā)達國家發(fā)行REITs通常為房地產(chǎn)行業(yè)不同，我國的相關(guān)產(chǎn)品以高速公路、物流園區(qū)、污水處理等基礎(chǔ)設(shè)施為主的同時，還將生物質(zhì)發(fā)電、風(fēng)電光伏水電等清潔能源產(chǎn)業(yè)納入發(fā)行體系。雖然目前相關(guān)項目才剛剛開始，而且很多項目的股權(quán)為央企所持有，對于股權(quán)融資模式尚待研究。但REITs作為項目融資不可或缺的一種模式已經(jīng)取得了大家的共同認可和極大關(guān)注，相信在2023年開始，會有一大批的能源項目映入公眾的眼簾。

10.清潔供暖的黎明?

重新說回用電量增長的話題，在過去的一年中，我們或許要反思四川能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的欠缺，或許可以抱怨大自然極端天氣的霉運，甚至我們可以責(zé)怪海外爭端對于能源產(chǎn)品價格的影響。。但是我們不能回避的一個核心問題是：供暖(制冷)已經(jīng)成為當前城市用能的第一大單品。

去除2022年度極端事件影響，隨著眾多工業(yè)用戶搬出市區(qū)，夏季空調(diào)用能占比已經(jīng)達到眾多城市用能的50%以上，最高峰甚至超過70%。迎峰度冬，也已經(jīng)越來越成為一個耳熟能詳?shù)脑~語從各個專業(yè)領(lǐng)域走向茶余飯后的閑談。回顧前文，我們欣喜自己有足夠的財力可以購買電力來滿足需求。但是隨著電動車5G等多重新型耗能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，當前城市僅存的配網(wǎng)容量還有多少可供匹配的空間呢?

天然壟斷網(wǎng)絡(luò)不僅僅包括鐵路、高速路、光纖干線和特高壓。城市配網(wǎng)顯然更具有稀缺性和剛性。當前眾多城市的配網(wǎng)容量問題，不僅僅影響了眾多用戶自行安裝充電樁，甚至專門催生了充電、換電業(yè)務(wù)。若是保持當前電動車的發(fā)展態(tài)勢，相信未來四五年后，核心城市充電難，將成為新的民生熱點。

唯有充分研究論證各個用戶的用能模式，依靠干線供能與深層地?zé)帷\層地源熱泵、空氣源熱泵、水源熱泵等高效的終端供能技術(shù)相結(jié)合，配合BIPV、儲熱、保溫等終端物理手段，盡可能的在終端解決問題才可以對干線配網(wǎng)資源做最大的優(yōu)化。節(jié)省下來的空間用于支援其他產(chǎn)業(yè)的活躍需求，從而盡可能的提升系統(tǒng)效率，優(yōu)化用戶成本。

相關(guān)的技術(shù)都已經(jīng)成熟，但是當前配網(wǎng)資源還有一定空間的時候或許還可以多做一些論證?但相信最終供暖制冷的科學(xué)規(guī)劃，將是保證我國城市實現(xiàn)雙碳目標的最核心任務(wù)。希望在2023年度，有更多的政策和技術(shù)、模式、投資可以傾斜到這個野蠻生長的領(lǐng)域。

人類的文明史就是一個不斷追求能源的高密度應(yīng)用與便捷應(yīng)用的歷史。從圓明園到北美大草原，原住民面對的都是高能量密度文明的碾壓。人們對于能源的需求不會有止境，而更多的苦惱于如何去消耗更多。在這個能源相對富集的小窗口，尋求清潔耗能領(lǐng)域的任何突破都是提升人們生活福祉的核心手段，也是人們走向未來的基石。希望2023年可以開啟一個中國引領(lǐng)全球能源系統(tǒng)投資的新紀元。

大楊

20230101