1.事件

9 月電力行業數據點評。

2. 我們的分析與判斷

(一) 經濟下行壓力導致用電量增速趨緩

受經濟增速放緩的影響， 9 月全社會用電量增速環比下降。 9 月全社會月度用電量 5,742億千瓦時，同比增長 8.0%，增速同比上升 0.8pct， 環比下降 0.8pct。 分產業看， 除二產增速環比下滑外， 三產、居民均小幅增長。二產 3,623 億千瓦時，同比增長 7.0%，增速同比上升 1.9pct、環比下降 1.9pct;居民和三產 1,032、 1,016 億千瓦時，同比增長 6.9%、 12.8%，增速環比分別提升 0.2pct、 2.0pct;一產同比增長 10.3%。

1-9 月， 全社會累計用電量 51,061 億千瓦時，同比增長 8.9%，增速同比提高 2.0pct，環比小幅降低 0.1pct。 其中， 二產累計用電量 34,714 億千瓦時，同比增長 7.3%; 三產、居民分別為 8,259、 7,534 億千瓦時， 同比增長 13.5%、 11.5%， 一產同比增加 9.8%。

(二) 有色用電增速環比提升明顯

9 月制造業用電增速保持穩步增長。9 月份，制造業用電量 2,973 億千瓦時，同比增長 9.9%，增速同比、環比分別上升 5.6pct、 1.5pct。制造業日均用電量 99.1 億千瓦時/天，同比增加 8.8億千瓦時/天、環比下降 1.5 億千瓦時/天。

除鋼鐵略有放緩外，其余增速均實現環比增長，有色增幅最為明顯。 9 月份，四大高耗能合計 1,629 億千瓦時，同比增長 9.3%。 其中，鋼鐵用電量 462 億千瓦時，同比增長 11.6%，增速環比下降 2.5pct;有色 485 億千瓦時， 同比上升 11.3%，增速環比增長 5.6pct; 化工、建材同比分別增長 6.1%、 7.5%，環比提升 2.8pct、 1.4pct。

1-9 月制造業累計用電量增速小幅提升。 1-9 月制造業累計用電量 25,706 億千瓦時，同比增長 7.5%，增速同比、環比分別增加 1.1pct、 0.4pct。 四大耗能行業累計用電量 14,133 億千瓦時，同比增長 5.3%。其中，鋼鐵累計用電量 3,998 億千瓦時，同比增長 11.3%， 保持較快增速;有色受到 9 月數據的影響， 同比增長 3.6%，增速環比提升 1.2pct; 建材、化工分別同比增長5.9%、 2.7%。