一帶一路、電改、能源互聯網三大方向南瑞都有較大優勢,南瑞集團避免同業競爭承諾也是后續重大看點。公司國際化業務發展順利,2014年簽訂國際項目合同額13.8億元,同比增長150%,占總合同的8%。國家2015年開始著力推行“一帶一路”大戰略,南瑞在國際業務上已有所儲備,將借力政策的春風,推動中國電力裝備的出口。隨著中共中央和國務院聯合發布《關于深化電力體制改革的若干意見》,用電端新的需求迸發、能源互聯網大發展的條件也愈加成熟,南瑞作為智能電網龍頭企業,產品線已經覆蓋調度、配網、用電、變電等各個領域,是國家規劃布局內重點軟件企業,經過40多年的創新發展和技術沉淀積累,在能源互聯網的革命中將有很強的競爭優勢,或將產生新的商業模式來獲得更快的發展。此外,公司此前公告的“國電南瑞發行股份購買資產暨關聯交易報告書”當中提到了三年之內解決南瑞繼保的同業競爭問題,也就是在2016年底前腰解決,結合當前國企改革的大背景,國電南瑞的國企改革方案隨時有推出的可能性,南瑞集團收入和利潤是上市公司的2-3倍,南瑞集團整體資產整合存在很大的想象空間。

 

國軒高科:極具競爭力的鋰電池生產商

 

成功轉型。國軒高科于二季度成功借殼原東源電器實現上市,將公司業務重心轉型為鋰電池產業,包括電池正極材料、電芯和電池組。現階段,公司布局的生產基地分布在華東地區,并且靠近其主要的客戶,如安凱、中通、南京金龍、蘇州金龍和北汽新能源等,保證了公司生產能力的穩定釋放。

 

梯度擴產。公司現在的生產基地包括合肥老廠、合肥新廠一期和二期,以及蘇州工廠和南京工廠,現在合計的生產能力為7億安時,合肥老廠、合肥新廠一期、合肥新廠二期和蘇州工廠已經達產,南京工廠將于今年年底達產。近期,公司公告將以北汽新能源萊西生產基地年產15萬輛新能源汽車項目建設為依托,同時輻射整個華北地區,配套建設年產10億安時動力電池生產基地,其中一期項目產能為3億安時,預計今年年底前開工建設,2016年三季度末實現正式投產。此外,公司上市時募投的項目2.4億安時仍在籌劃建設中,我們預計這一項目也將在2016年投入生產。這就意味著,公司在2016年底鋰電池生產能力有望突破13億安時,極大地緩解公司目前產能緊張局面,為新能源汽車市場的爆發性增長準備充足的應對能力,這也有利于不斷放大公司的業績。

 

拓展產業鏈布局。公司不斷在電池產業鏈的進行布局,增強公司的參與度,增強公司的運營績效。就現在公司運營情況來看,正極材料能夠保證大部分公司電池生產的需求,這也是公司能夠保持較高毛利率的重要原因。成立的隔膜合資公司生產的隔膜主要向公司供應,保證了公司未來鋰電池隔膜的需求,并且有利于進一步降低公司的電池生產成本。此次擬設立的新能源汽車子基金將優先投資于國家科技成果轉化項目庫中與新能源汽車上下游產業鏈相關的優質項目,諸如新能源汽車核心零部件、整車以及相關服務業,有利于公司更加緊密地參與新能源汽車市場。

 

許繼電氣:業績處于低谷,四季度有望恢復性增長

 

展望未來,國網上調2015年電網投資金額至4679億幷追加安排農網升級改造、特高壓等工程,金額再創歷史新高。年內會有恢復性增長,展望明年公司特高壓直流、配網業務都將迎來爆發性發展機遇,業績將實現反轉。

 

2015-2020年配電網建設改造投資不低于2萬億元:8月31日國家能源局正式發布《配電網建設改造行動計畫(2015—2020年)》明確提出要全面加快現代配電網建設,2015-2020年,配電網建設改造投資不低于2萬億元,其中2015年投資不低于3000億元。投資重點解決城鄉配電網發展薄弱問題,基本消除“低電壓”,提高供電品質、可靠率及安全水準。加強充換電設施配套電網建設與改造,保障充換電設施無障礙接入。未來將迎來特高壓直流和配網建設的高峰,行業發展景氣度向好,公司是直流輸電、配電領域的領導者,未來業績可期。