一分鐘讀懂電力市場交易（通俗易懂）

2016-11-06 14:21:38 大云網　點擊量：評論 (0)

在介紹電力市場的交易類型之前，先為大家說說物理性交易和金融性交易的差別，物理性的交易需要進行實物交割，簡單說就是一手交錢，一手交貨，而金融性的交易則不需要。電力市場的交易最早都是物理性質的，之后為

期權合同

從無條件交付的角度講，期貨合同和遠期合同均屬于固定合同（FirmContract），商品的不平衡量將以交付當天的現貨價格進行清算。

在有些情況下，市場參與者更希望簽訂有條件交貨合同，這也就意味著只有在合同持有者覺得履行合同有利可圖時，該合同才會得到實際執行。這樣的合同被稱為期權（Option），它可以劃分為兩種類型：買入期權（Call）和賣出期權（Put）。買入期權賦予持有者按照所謂的行權價格（ExercisePrice）買入給定數量商品的權利。賣出期權賦予它的持有者以行權價格賣出給定數量商品的權利。期權的持有者是否決定執行合同賦予的權力，這取決于商品的現貨價格。歐式期權只有在到期日（ExpiryDate）才能被執行，而美式期權可以在到期日之前的任意時間執行。

電力期權實質也是一種選擇權，是未來一段時間內可以買賣的權利。在電力期權合約的有效期內，買主可以行使或轉賣這種權利。當然買主認為行使電力期權對自己不利時,也可以放棄行使這種權利,但購買期權所付出的費用,即買主支付的“權利金”也不再退還。也就是說,電力期權僅僅是期權購買者花錢購得的可以享受的權利,而不需要承擔任何義務。

差價合同

有時候，許多商品生產者和消費者只能通過集中市場進行交易。由于不允許他們進行雙邊協商，他們無法選用遠期合同、期貨合同或期權合同避開交易風險。在上述情況下，交易雙方經常會借助于一種可以與集中市場并存的差價合同（ContractforDifference）機制。在差價合同中，買賣雙方可以商定商品的履約價格（StrikePrice）和交易數量。簽訂完差價合同后，他們就可以和其他市場參與者一樣參與集中市場了。一旦集中市場上的交易已經完成，差價合同就可以按照如下的方式進行結算：

1）如果差價合同的履約價格高于集中市場價格（下圖白色色塊），購買方需要向賣出方支付一定金額，它等于這兩種價格的差價乘以合同規定的交易數量。

2）如果差價合同的履約價格低于集中市場價格（下圖灰色色塊），賣出方需要向購買方支付一定金額，它等于這兩種價格的差價乘以合同規定的交易數量。差價合同可以被認為是具有相同行權價格的買入期權和賣出期權組合。