增供配(售)電+增值服務增量配網市場前景廣闊

2018-04-04 16:57:48 浙商證券　點擊量：評論 (0)

中共中央國務院 2015 年 3 月 15 日發布的9 號文，拉開了新一輪電力體制改革(簡稱電改)帷幕。2016 年 10 月 11 日，國家發改委

中共中央國務院 2015 年 3 月 15 日發布的“9 號文”，拉開了新一輪電力體制改革(簡稱“電改”)帷幕。2016 年 10 月 11 日，國家發改委、國家能源局進一步發布了《有序開放配電網業務管理辦法》，文中提到：鼓勵社會資本投資、建設、運營增量配電網，通過競爭創新促進配網建設的發展，優化服務的同時提高配電網運營效率。

之后，各部委又出臺多個文件，推動增量配電網相關工作開展，如表 25 所示。

2016 年 11 月 27 日，國家發改委、國家能源局聯合發布了《規范開展增量配電業務改革試點的通知》，隨文公布了《增量配電業務改革試點名單(第一批)》共 106 個增量配網試點項目;2017 年 11 月 21 日，兩部委發布《增量配電業務改革試點名單(第二批)》共 89 個增量配網試點項目。兩批項目明細見于附錄 V。前兩批試點項目在全國各省的分布如圖 61 和圖 62 所示，已實現了試點項目在西藏以外的全國大多數地區的覆蓋。

2017 年 11 月 30 日，兩部委發布《關于加快推進增量配電業務改革試點的通知》，啟動第三批增量配電網業務改革試點，要求試點業務實現全國地級市以上城市的全覆蓋，每個地級市必須在 12 月 29 日前報送 1 個或以上試點項目。

我們預計，相關試點名單將于 2018 上半年公布。

前述《管理辦法》對增量配電網業務的定義原文：滿足電力配送需要和規劃要求的增量配電網投資、建設、運營及以混合所有制方式投資配電網增容擴建，配電網原則上指 110 千伏及以下電壓等級電網和 220(330)千伏及以下電壓等級工業園區(經濟開發區) 等局域電網，除電網企業存量資產外，其他企業投資、建設和運營的存量配電網，均適用增量配電網的管理辦法。由此可見增量配電網來源包括兩個部分：1)滿足電力配送需要和規劃要求的新建配電網項目; 2)由于歷史原因形成的，非電網企業投資建設和運營的存量配電網。

根據《管理辦法》，對于已經批復的增量配電業務改革試點，應由地方政府能源主管部門或其授權的試點園區規劃部門履行規劃職能，制定試點項目規劃，并允許電網企業和相關投資主體提出規劃建議。對 220 千伏的增量配電試點項目，電網企業不得設置各種限制，也不能將試點條件限定為單一用戶專用變壓器。

我們認為：增量配電網業務改革試點在不調整存量電力市場的情況下，放開增量市場競爭以倒逼存量電力市場改革，打破了傳統供配電業務由電網壟斷的格局，使社會資本可以參與分享電力工業紅利，有望成為推進我國電力體制改革實質性進展的又一大舉措。

在實際工作推進中，“增量配電網”的界定存在一定的模糊邊界。2017 年 11 月 3 日，國家發改委、國家能源局召開了“電力體制改革專題會議”。根據微信公眾號“晶見”于 11 月 9 日發布的相關報道，該會議進一步明確了“增量配電網”與“存量配電網”的范圍劃分，如下。

以下幾種情況的相關電網設施將被視作 “增量”：1)納入省級或地區配電網規劃，但尚未完成核準的項目;2)已申請核準，但在規定時間內尚未動工的電網項目;3)電網企業實際投資不足 10%的試點項目(同時鼓勵電網企業以該項目資產通過混合所有制方式參與增量配電網建設);4)由于歷史原因，由用戶無償移交給電網企業的配電設施，電網企業同意以相關資產參與混合所有制的項目。

以下兩種情況的相關電網設施將被視作 “ 存量”：1)在增量配電網項目試點批復到確定業主之前的這段時間，由于用戶用電需求到電網企業報裝，經能源主管部門備案批準后，由電網企業投建的配電設施; 2)增量配電網項目業主確定后，如拖延建設或拒不履行建設承諾，由于用戶電力需求而向電網企業報裝的情況，參照前述規定建設，完成后的相關配電設施。

1. 各方積極參與增量配網業務改革試點

就增量配電網業務，前述《管理辦法》提出：鼓勵社會資本參與投資、建設以及運營增量配電網，放開準入、引入競爭、激勵創新，通過發揮市場配置資源的決定性作用，促進實現全市場范圍內供電服務的優化發展。

根據搜狐新能源 2017 年 11 月 17 日報道，第一批 106 個增量配電網業務改革試點中(截至彼時)已有 61 個完成了業主招標工作，其中發電企業、電網公司、社會資本(含外資企業)、地方政府資本、電力用戶等各方資本均有不同程度的積極參與，其中大部分項目吸納了多方資本共同參與。各方資本中參與度排到前三的分別是：發電企業 47.54%、電網公司 39.34%、社會資本(含外企)39.34%，如圖 63 所示。

各方對增量配網業務改革試點的參與，使試點具備了“電力體制改革”和“混合所有制改革”雙屬性，不同的資本方的參與為增量配網業主帶來不同的業務優勢。

電網公司參投：電網公司具有長期供配電網運營所形成的穩定組織架構和成熟運營經驗。電網公司獨資、控股或參股增量配網業主將為其帶來運營技術上的優勢，同時對于與上級公共電網的運營對接也有著天然優勢。其不足之處在于，電網參與程度過高可能會延續傳統電力體制，不利于模式創新和效率提升;

社會資本參投：引入社會資本參與增量配電網的投建運營是試點的重要目的之一，旨在將傳統電力運營體系帶入市場化的運作環境，社會資本參與度較高會帶來更大的自主空間，在創新和提效方面具有優勢，而其配網建設運營及資金風險承擔能力等將受到考驗。

發電企業參投：發電企業參與有利于增強電力供需主體之間的交流互動，在購電和電力供需調配上具有優勢。值得一提的是，如新能源等發電企業參與增量配電網比例提升，有利于帶動新能源消納水平的提升，促進實現多能互補的能源供需格局。

電力用戶參投：電力用戶如開發區管委會等參與增量配網項目運營，有利于與用戶實現良好的互動機制，提供定制化的電力服務方案，對于推進增量配網增值服務等模式具有促進作用。

另一方面，對于部分特性背景的增量配網業主，政策也給予了相應的限制措施，以避免產生新的非對稱性競爭，主要分為對發電企業和對電網企業的業務限制。

對發電企業的限制：發電企業及其資本不得參與投資建設電廠向用戶直接供電的專用線路，也不得參與投資建設電廠與其參與投資的增量配電網絡相連的專用線路。并且，按照原電監會對大用戶直供電的相關要求，發電企業與大用戶的電力交易必須經過公用網絡實現，禁止單獨建設發電企業到用戶的供電線路，以杜絕形成發配售一體化的局部壟斷和廠網不分等現象問題。

對電網企業的限制：電網企業控股增量配電網擁有其運營權，在配電區域內僅從事配電網業務。其競爭性售電業務，應逐步實現由獨立的售電公司承擔，避免出現新的非對稱性競爭。

增量配電業務項目的管理流程分為 8 個步驟：項目規劃、業主確定、項目核準、項目建設、公網接入、價格核定、許可申請、配電運營，具體如圖 64 所示。

據微信公眾號“綠色電力交易”于 2017 年 11 月 9 日刊登的前述國家發改委“電力體制改革專題會議”紀要，截至彼時，第一批試點項目中：國家電網營業范圍內已有 50 個確定了配電營業范圍，并基本完成上級電網規劃;南方電網營業范圍內已有 20 個已經確定了投資主體;另有 7 個試點項目、11 個試點外項目已經取得電力業務許可證。

據該紀要，增量配電網業務改革試點的推進中尚存在一些需要解決的主要問題，我們根據理解，整理如下：1)增量配網供區劃分難;2)增量配網項目接入電網仍存在一定障礙;3)對于電網企業在試點項目中的合理持股比例存在分歧;4)增量配電價格機制與核定方法有待明確;5)電網企業與項目業主對一些增量配網項目的定位(一說公共電網的用戶，另一說應屬于電網)尚未明確達成一致，在增量配網項目是否需要向電網企業繳納基本電費和備用容量費問題上仍然存在分歧。

2017 年 3 月 30 日，廣東省發改委發布《廣東省配電網業務放開實施細則》(征求意見稿)，適用于非電網企業存量資產的 110 千伏及以下電壓等級電網和 220 千伏及以下電壓等級工業園區(經濟開發區)等局域網。2017 年 8 月 24日，江蘇省發改委、省能監辦聯合發布《江蘇省增量配電業務改革試點實施細則》，為增量配網試點項目的推進提供了可供實際操作的具體規則。如廣東、江蘇的增量配網試點改革推進順利，有望在全國范圍內形成示范效應。

2. 供配(售)電+ 增值服務，增量配網市場前景廣闊

增量配電網運營者在其配電區域內可以從事下列幾類業務模式，總體概況可由圖 65 示意。

其一，供配電服務。供配電服務是增量配電網業主向電力用戶提供的基礎服務，包括但不限于：投建、運營、調度、維護、改造配電網絡;用戶用電的無歧視報裝、接入和增容;提供用戶計量、抄表、收費、開具發票和催繳欠款等服務;公開配網運行信息、承擔電力統計工作;保護電力設施、防竊電;代收、代付政府性基金、交叉補貼、新能源補貼等。

其二，售電業務。根據《管理辦法》，增量配電網業主同時符合售電公司準入條件的，在履行售電公司準入程序后，即可展開售電業務。據統計結果顯示：在第一批已經確認業主的 61 家增量配電網業務改革試點項目中，有 20 家業主自身或資本參與方具備售電公司資質，占到已確認業主項目總數的 32.79%。在售電業務中，售電公司可以與電力用戶協商確定電力的市場交易價格，并可以不受配電區域限制進行購電。對于擁有配電網運營權的售電公司，具備條件的要將配電業務和競爭性售電業務分開核算。

其三，增值服務。根據《管理辦法》，增量配電網業主可以有償為各類用戶提供增值服務，其內容包括但不限于為用戶提供用電規劃、智能用電、節能增效、用電設備運維、綜合能源服務等。提供增值服務是增量配電網業務改革乃至電力體制改革的一大創新和亮點：通過不斷創新和豐富增值服務內容，一方面能夠使電力用戶得到越來越個性化、優質的電力服務，另一方面對于運營商來說也可以獲得更多盈利增長點，以此通過良性循環激活市場，發揮市場的價值發現作用，推動產業內涵的不斷進步和發展。

其四，保底供電服務。根據《管理辦法》，增量配電網目前主要面向大工業及商業用電客戶;對于居民、農業、重要公用事業、公益性服務等用電性質，則繼續按照所在省(市、區)的目錄銷售電價執行。對于不參加電力市場交易的用戶( 包含具備市場交易資格而選擇不參與市場交易的電力用戶)，增量配電網有義務向其提供保底供電服務。

我們認為，這將倒逼增量配電網運營商向電力用戶提供：1 )更為廉價的電力能源;2 ) 更加豐富和優質的供配電及其他增值服務。

根據前述《管理辦法》，增量配電網業務范圍內的用電價格由以下幾個部分組成：1)發電企業或售電公司與電力用戶協商確定的電力交易價格;2)增量配電網接入電壓等級所對應的省級電網公用網絡輸配電價(含線損和“交叉補貼”);3)增量配電網的配電服務價格;4)政府性基金及附加(由增量配電網業主代收、省級電網企業代繳)。

如上所述，由于目前電網企業還承擔著 7~8 分錢/度電的“政策性交叉補貼”，如由增量配電網直接接入電力能源會出現規避交叉補貼的情況，因此現階段仍然要求增量配電網通過公用電網接入電力能源，為下轄范圍內的電力用戶提供配售電服務。應當注意的是：目前所禁止直接接入增量配電網的電力能源應當指的是集中發電的各類電廠，對于分布式發電系統是否可以直接接入增量配電網則未有定論。基于我國鼓勵新能源、分布式發電以及發展多能互補區域能源系統的一貫精神，我們認為：未來允許增量配電網范圍內建設并接入新能源分布式發電系統的概率較大。

增量配電網業務范圍內的相關電壓等級輸配電服務價格，由所在省市的價格主管部門根據國家輸配電價改革的相關政策制定。根據北極星輸配電網相關資料，截至 2017 年 10 月，已經有 25 個省市區公布了各自的輸配電價標準。

暫未出臺輸配電價標準的省市和區域，其增量配網的配電服務價格按“售電公司或電力用戶接入電壓等級”和“該增量配電網接入電壓等級”所分別對應的省級電網共用網絡輸配電價差值來計算。

3. 增量配網相關標的

協鑫智慧能源：目前處于申請上市狀態，是國內經營環保熱電產業規模較大的企業之一。公司 2016 年營業收入的 51.41%來自于各類發電業務(含燃機發電、燃煤發電、生物質能發電、垃圾發電、風力發電等)及電力銷售。目前，公司已在全國 20 多個省、市(自治區)設立了售電公司，并已獲得售電牌照 15 張。據搜狐新能源報道，預計其2017年售電量將達 80 億千瓦時。

根據第一批增量配網項目業主信息公示，截至 2017 年底，協鑫智慧能源共中標參與其中 3 個項目：鎮江揚中高新技術產業開發區增量配電業務試點、金寨現代產業園區增量配電業務試點、濮陽縣產業集聚區增量配電業務試點;上述三個項目的合計增量配網建設容量為 350MVA，年用電量預計 11 億千瓦時。

新奧能源：公司主要從事清潔能源分銷業務，包括城市管道天然氣、液化石油氣(LPG)、車用燃氣(CNG 和 LPG)、二甲醚等清潔能源分銷以及非管輸能源配送業務，同時還提供基于能源分銷的其他增值業務。其全資子公司湖南新奧能源發展有限公司積極參與當地增量配電網業務改革試點：在首批 106 個項目中，湖南獲批 6 個項目，湖南新奧能源參與了其中 3 個項目的中標業主。其項目分別為：“衡陽白沙洲工業園增量配電業務試點”、“益陽高新技術產業開發區增量配電業務試點”、“湘潭經開區增量配電業務試點”。此外，公司旗下售電公司新奧(廣西)能源銷售有限公司還中標了“河池大任產業園區增量配電業務試點”項目業主。可以說新奧能源是此次參與增量配網試點改革項目最多的社會資本企業。

北京科銳：主營中低壓開關、配電變壓器、配電自動化、電纜附件、靜態無功補償等，在配電設備市場具有較強競爭力。公司及其全資子公司“科銳能源管理”參與了首批增量配電網試點項目的業主招標，并分別中標“貴安新區增量配電業務試點”和“鄭州航空港經濟綜合試驗區增量配電業務試點”項目，項目參股比例分別為 4.5%和 10%。

此外，億利潔能、泰豪科技等公司，在首批增量配電網業務改革試點的業主招標中，亦有中標。