多元化發展的五糧液集團，在2017年底加入新能源汽車的陣營。

工商資料顯示，2017年12月28日，“蕪湖凱翼汽車有限公司”正式核準變更為“宜賓凱翼汽車有限公司”(以下簡稱“凱翼汽車”)。根據股權結構，五糧液集團獨資控股的普什集團持有0.5%股權。

2018年1月8日，五糧液集團官方解釋稱，宜賓五糧液股份有限公司(以下簡稱“五糧液股份”)并沒有造車計劃，未來五糧液股份戰略目標不變，做強酒業主業不動搖。這也是李曙光自2017年3月接任五糧液集團董事長以來的一貫表態。不僅如此，按照2017年6月李曙光內部發言的思路，五糧液集團將開啟“二次創業”，“十三五”要打造千億集團目標。2016年，五糧液集團實現營收703億元。

記者注意到，早在2016年9月茅臺集團就宣布，到2020年，該集團要實現生產規模達千億元。數據顯示，2016年茅臺集團營收502億元。

“在白酒主業方面，五糧液與茅臺無論從體量、股價到利潤都相差甚遠。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬分析，五糧液集團希望通過參與制造乘用車，從而實現業績的大幅度增長，也折射出國內一線白酒企業已在思考“自身跨界能力、跨哪個界、跨界后的核心競爭力”等問題。

“酒后”造車沖動

雖然普什集團僅持有凱翼汽車0.5%的股權，但是五糧液集團在進軍汽車業領域的布局時日已早。

記者注意到，早在2003年，業界盛傳五糧液集團啟動了兩個項目，一是投資50億元~60億元進入芯片業，二是投資3.4億元與日本丸順公司合作生產企業模具。但最終這兩個項目都銷聲匿跡，未能付諸實際行動。

這樣的造車沖動，發源于五糧液集團酒業配套企業的布局。“1997年五糧液酒廠組建615車間，主要生產防偽塑膠瓶蓋。后來這個小配套廠逐漸發展為現在的普什集團。”有宜賓市熟悉五糧液集團的人士告訴記者，普什集團的機械制造產品涉及大型柴油機及核心零部件、汽車發動機及核心零部件等，此外五糧液集團還有川橡國際生產輪胎，可以為汽車進行配套。普什集團網站顯示，2016年該集團實現銷售收入達192億元。

由此，在2006年8月，五糧液集團收購華晨集團持有的新華動力46.5%股權，以此啟動50萬臺動力軸承項目。2009年，普什集團又與華晨金杯共同成立華晨金杯綿陽分公司，邁出造車關鍵性一步，但后來卻沒了消息。隨后，在2011年五糧液集團卻將新華動力股權全部轉讓給南邦投資有限公司，退出了汽車發動機領域。

“根據我國汽車產業政策，五糧液集團要想獲得整車生產資格，只能和現有的汽車生產企業合作。”投資新能源汽車的安陽先生告訴記者，對于凱翼汽車來說，最值錢的就是工信部發放的牌照，至于為什么普什集團只拿了0.5%的股權，安先生猜測主要是為了獲得汽車生產配件的“供銷關系”，能夠成為凱翼汽車的配套生產商。就普什集團未來是否會進一步增加股權問題，截至發稿，記者尚未收到普什集團對本報采訪函的回復。

探尋多元之路

造車只是五糧液集團探索多元化發展的路徑之一。按照五糧液集團官方網站介紹，“集團公司已發展成為以酒業為核心主業、多元化發展(現代機械制造、高分子材料、現代包裝、現代物流為支柱產業)的產業格局。”

實際上，五糧液集團在探索多元化的路上頗為坎坷。2004年，五糧液集團一度涉足日化，首期投資1億元，以期在三五年時間發展為中國日化十強，如今其組建的普什互美日化有限公司已經在國家企業信息公示系統看不到蹤影。

此外，五糧液集團在1997年兼并的宜賓制藥有限公司目前雖然存活，但其打造為“亞洲一流”制藥集團的設想已然落空。還有“安培納絲”亞洲威士忌損失幾千萬元后不得不停產，其營銷公司也早已注銷。此外，五糧液集團此前還從宜賓市國資公司受讓了宜賓紙業(600793.SH)16.06%股權，在2017年9月，又再次獲得37.77%股權的無償劃轉。相關財報顯示，宜賓紙業除去政府財政補貼和土地拆遷補償款之外，2016年、2017年其主業實際上處于虧損狀態。

記者注意到，五糧液集團下屬房地產開發企業四川同泰置地有限責任公司，在成都新都區開發的源上灣國際社區，在2016年6月因房屋質量等系列問題，一度引發業主維權，并爆發肢體沖突。

“五糧液集團的多元化一直做得不好，甚至是失敗的。”中國白酒研究專家楊承平告訴記者，在多元化之路上，五糧液集團更適合的路徑是將主業做大做強，適度多元化，不至于無法防范多元化帶來的風險。

五糧液集團多元化戰略的出發點，源于其千億的發展目標。這一目標本該在“十二五”完成，但因為白酒行業進入深度調整而未能如期完成。如今，掌舵五糧液集團的李曙光再次回歸到“千億目標”，并要求“二次創業”。“五糧液集團涉及的經營范圍之廣，項目之多，甚至于有些無暇顧及。”有業內人士坦承，這一方面有可能是政府方面的要求，如接盤宜賓紙業;另一方面也是五糧液集團急需做大的需要。

競奪白酒戰場

2017年年底，白酒行業最為關注的就是李曙光將出手啟動收購計劃，有報道稱五糧液集團原則上收購的目標企業在20億元以上，甚至不排除酒行業以外的優質企業。

記者注意到，2013年8月五糧液股份以2.55億元獲得河北永不分梨酒業51%的股權。在2014年，五糧液股份以2.55億元收購了河南信陽五谷春51%的股權。2017年，曾一度盛傳五糧液股份計劃收購山東的古貝春白酒，或許是因為后者的規模明顯遠低于20億元，最后雙方未能達成協議。

即使收購未能大規模展開，但白酒行業的復蘇讓五糧液股份的業績迅速得到了提升。數據顯示，2016年五糧液股份營業收入達到245.44億元，2017年前三季度實現營業收入219.78億元。但是相對五糧液集團2016年702億元的營收，作為白酒主業的五糧液股份貢獻剛剛過三分之一。

而茅臺集團的白酒業務占比則遠遠高于這個數字。2016年茅臺集團營收為502億元，貴州茅臺股份有限公司(以下簡稱“貴州茅臺”，600519.SH)以388.6億元的營收占比高達77%。2017年前三季度，貴州茅臺營業收入達425億元，創歷史最高水平。尤其2018年之后，貴州茅臺的市值已經接近萬億。而茅臺集團涉足的產業領域包括白酒、葡萄酒、證券、銀行、保險、物業、科研、旅游、房地產開發等，酒業以外產業營收占比僅在20%左右。

“五糧液和茅臺雖然同是白酒，但是兩者的營收和利潤差距非常大。”朱丹蓬表示，而且五糧液在體量、利潤、股價等方面想超越茅臺也是不可能的，但五糧液股份能夠在白酒行業夯實老二的地位，并與洋河等拉開距離就是可喜的一面。

實際上，五糧液集團在發展“大濃香”戰略的同時，早已在1999年就開始布局醬香型白酒，從而形成濃香+醬香的產品格局。記者從五糧液集團內部人士了解到，2015年五糧液“飛天標15醬”正式上市，目前已經在山東、江蘇、浙江、福建、河南等多個省份有銷售，“但限于產能有限，目前每天只能出貨900箱。”該人士表示，未來五糧液的醬香酒將形成百億產能。

就此，楊承平認為，五糧液應該像茅臺堅定地做醬香一樣，將濃香白酒做強做大。“五糧液曾嘗試做特、頭曲，但是給瀘州老窖做了嫁衣。”在楊承平看來，在白酒行業要培育出新的增長點非常難，企業需要考慮投入產出比，“五糧液把主業做好做強才是關鍵。”《中國經營報》