2017中資鋰礦領(lǐng)域十大跨境并購

2017-12-29 15:48:37 來源:界面新聞作者:晨哨網(wǎng)　點擊量：評論 (0)

近日，財政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部、科技部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》，明確自2018年1月1日至2020年12月31日，對購置納入目錄的新能源汽車免征車輛購置稅。新能源車免稅政策的重大利

近日，財政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部、科技部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》，明確自2018年1月1日至2020年12月31日，對購置納入目錄的新能源汽車免征車輛購置稅。新能源車免稅政策的重大利好，也在一定程度上降低了新能源車的綜合購置成本，提高了新能源車相對傳統(tǒng)燃油車的綜合性價比。

而在2014年以來，中國新能源汽車市場的異軍突起，對于整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來一系列連鎖反應(yīng)。在新能源汽車“三電”中的電機、電控對技術(shù)要求更高，而電池作為三電技術(shù)的核心，對于原材料的依賴卻要求更多。目前市場上的主流電動車的動力電池也多采用鋰電池，如特斯拉采用三元鋰電池、比亞e6采用磷酸鐵鋰電池等。可見，鋰資源已經(jīng)成為搶占電動汽車市場布局的關(guān)鍵要素。

數(shù)據(jù)顯示，從2011-2016年，鋰礦消費總量的年復(fù)合增速達到了10%左右。加之國內(nèi)鋰資源已經(jīng)被天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、西部資源(600139.SH)、西藏礦業(yè)(000762.SZ)等行業(yè)巨頭瓜分，而且國內(nèi)資源開采難度大，加大了鋰礦資源的稀缺性，導(dǎo)致鋰價格居高不下。中資企業(yè)通過海外并購布局上游稀缺資源，有利于企業(yè)維持原材料價格穩(wěn)定，及企業(yè)市場估值提升。

據(jù)電池中國網(wǎng)20日報道稱，由于礦產(chǎn)儲量和產(chǎn)能的原因，我國嚴重依賴境外鋰資源，其中70%需要海外進口解決。而美國地質(zhì)調(diào)查局數(shù)據(jù)顯示，全球鋰礦的產(chǎn)量，主要由智利和澳大利亞貢獻，二者產(chǎn)量在2016年達到2.63萬噸，占全球總產(chǎn)量的75.14%。目前探明的全球鋰礦資源儲量，以金屬鋰核算，大約在4846萬噸，其中儲量占比較大的是智利、玻利維亞、阿根廷，分別為33.02%、18.57%、13.41%，合計占比將近達到世界儲量的三分之二。可見對于中資新能源企業(yè)來說，掌握上游鋰礦資源有著極其重要的意義。

據(jù)晨哨并購研究部不完全統(tǒng)計，2017年中資企業(yè)在海外布局鋰礦資源項目近20起，有收購鋰礦企業(yè)股權(quán)和簽署承購協(xié)議兩種方式，以前者為主。截止2017年12月28日，中資企業(yè)在海外布局鋰礦資源項目的確定性交易(并購宣布、并購簽約和并購交割)已達18筆，其中15筆披露金額，涉及約37.48億人民幣。而傳聞中，金沙江資本(GSR Capital)正在競購全球最大鋰電池供應(yīng)商之一智利化工礦業(yè)公司(SQM)的股份。據(jù)路透數(shù)據(jù)，SQM的市值約為150億美元，意味著這32%股份價值約48億美元。

具體來看，收購海外鋰礦的最主要的是中資企業(yè)是=以西藏珠峰(600338.SH)、中礦資源(002738.SZ)等為代表的礦產(chǎn)企業(yè)，其目的是通過增加產(chǎn)業(yè)鏈開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)進和提升礦產(chǎn)資源儲備從而增強公司的核心競爭力;其次是以贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)、天齊鋰業(yè)、雅化集團(002497.SZ)、江特電機(002176.SZ)等為代表的金屬鋰生產(chǎn)供應(yīng)商，通過布局海外鋰礦資源，結(jié)合已布局的國內(nèi)鋰礦存量，為鋰電產(chǎn)品產(chǎn)能原料供應(yīng)提供保障，通過規(guī)模效應(yīng)降低原料采購成本進而提升產(chǎn)品盈利能力;還有以猛獅科技(002684.SZ)、長城汽車等為代表的動力電池企業(yè)及整車和零部件企業(yè)并購海外鋰礦的目的是為實現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的布局做好鋪墊，鎖定上游原材料的供應(yīng)，避免上游原材料供應(yīng)緊張對公司經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生不利影響。而以金沙江資本為代表的投資機構(gòu)對國外的鋰礦資源也在躍躍欲試。

值得注意的是，海外并購鋰礦資源能否為企業(yè)帶來實際的利潤增長或者達到企業(yè)規(guī)模或者礦產(chǎn)資源儲備的目的，存在諸多不確定因素。事實上，隨著ST眾和、鹽湖股份等在國內(nèi)擁有儲備鋰礦資源的公司在實際開采出貨與預(yù)期目標相差較大的情況的出現(xiàn)，鋰礦資源的持有與其實現(xiàn)的出貨和盈利可能相距甚遠。

以下為晨哨集團研究部根據(jù)交易金額大小，并購決策方及標的在業(yè)界的影響力等綜合因素篩選出2017年鋰礦領(lǐng)域10筆代表性跨境并購案例：

西藏珠峰13.65億元并購加拿大公司LithiumX Energy Corp.

今年12月18日，西藏珠峰發(fā)布公告稱，其境外參股公司NNEL，擬收購聚焦鋰資源勘探開發(fā)的加拿大公司LithiumX Energy Corp，收購總現(xiàn)金對價為不高于2.65億加元(合人民幣13.65億元)，收購資金由參股公司以自有或自籌方式支付。

西藏珠峰持有NNEL45%股份，并向NNEL提供最高2.65億加元的融資額度，并出具融資承諾函。LithiumX Energy Corp是一家聚焦于鋰資源勘探開發(fā)的境外上市公司，其核心資產(chǎn)系其全資子公司的SDLA鋰礦項目。該項目含有高品質(zhì)鋰礦，資源量不低于200萬噸碳酸鋰當(dāng)量。

據(jù)西藏珠峰公告，此次并購有助于其投資布局鋰資源行業(yè)，進行資源戰(zhàn)略升級，進入新能源上游資源開發(fā)領(lǐng)域，提高抵御有色金屬行業(yè)周期性風(fēng)險的能力。如收購?fù)瓿桑瑫?018年交割，長期有利于公司持續(xù)性發(fā)展和提高核心競爭力。

贛鋒鋰業(yè)11.17億元先后三次并購海外鋰礦

今年1月17日，贛鋒鋰業(yè)公告，公司全資子公司贛鋒國際以6375加元(合人民幣3.24億元)并購美洲鋰業(yè)19.9%股權(quán)，并獲得美洲鋰業(yè)董事會席位，并承諾為美洲鋰業(yè)提供不超1.25億美元開發(fā)貸款。

據(jù)悉，美洲鋰業(yè)是加拿大的一家資源公司，擁有阿根廷 Jujuy 省的 Caui-Olaroz 鋰項目 50%的權(quán)益，和位于美國內(nèi)華達州的 Lithium Nevada 項目100%的權(quán)益。

贛鋒鋰業(yè)稱，本次交易是為了延伸公司在鋰產(chǎn)業(yè)鏈的布局完整性和增強公司長久競爭力，將直接為公司發(fā)展提供所需的鋰資源。

今年4月7日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，其全資子公司贛鋒國際以自有資金不超過9600.108萬美元(合6.61億人民幣)收購澳大利亞RIM公司不超過13.8%的股權(quán)。本次收購?fù)瓿汕埃境钟蠷IM43.1%的股權(quán)，本次收購?fù)瓿珊螅緦⒊钟蠷IM不超過56.9%的股權(quán)。

RIM是西澳大利亞的一家多元化礦業(yè)和勘探公司，其成立于2009年 8月11日，擁有Mt Marion鋰輝石礦項目100%的股權(quán)，已經(jīng)于2017年2月投產(chǎn)。

今年04月28日，贛鋒鋰業(yè)，以交易金額不超過2000萬美元(合人民幣1.32億元)認購澳大利亞鋰出口商Pilbara Minerals不超過股權(quán)5%的新增股份。

Pilbara Minerals，聲稱公司所有的Pilgangoora鋰-鉭項目是世界上最大的新鋰礦礦床之一。根據(jù)2016年7月發(fā)布的最新礦產(chǎn)資源量報告及填入鉆探結(jié)果顯示，該項目測量、指示和推斷資源量為1.286億噸，一氧化二鋰品位1.22%，五氧化二鉭品位138ppm，包含157萬噸鋰氧化物和3900萬磅五氧化二鉭。該礦已于2016年9月完成確定性可行性經(jīng)濟研究報告。并與2016年年底開始建設(shè)Pilgangoora，礦山壽命預(yù)計為36年。

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