資本圍剿/利價雙跌鋰電隔膜領域大浪淘沙加速

2017-12-12 10:29:35 來源:高工鋰電作者:王小月　點擊量：評論 (0)

摘要：2017年國內隔膜企業(yè)海外擴張的節(jié)奏明顯加快，星源材質、上海恩捷、紐米科技、蘇州捷力等隔膜企業(yè)也相應強化了各自國際電池供應商的地位。冰火兩重天是2017年隔膜行業(yè)最突出的特點。一方面，貼有高技術壁壘

產能明顯過剩

由于隔膜行業(yè)聚攏了大量資本，2017年國內隔膜產能大幅度增加。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止2017年10月底，國內已公開的投資新線超過120條，預計新增產能超過60億㎡，到2018年底，全國鋰電池隔膜總產能或將突破80億㎡。

▲2017年國內部分隔膜投擴產案例

而此前的高工鋰電統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年前三季度國內動力電池產量為31.64Gwh，按照1Gwh動力電池，耗費動力隔膜2000萬㎡的標準計算，前三季度動力隔膜隔膜需求量僅為6.328億㎡，遠低于國內隔膜供給能力。

實際上，由于2017年，國內動力電池產能存在明顯過剩，動力電池廠商第四季度大規(guī)模提產的可能性有限，這意味著第四季度大量隔膜企業(yè)也將為現(xiàn)有庫存發(fā)愁。

當然，隔膜企業(yè)煩惱并不止于此，2017年底業(yè)內傳言稱，2018年新能源汽車補貼將提前退坡20%，動力電池價格在進一步下滑的同時，能量密度與補貼額度門檻將被再次提高。雖然傳言尚未被驗證，但車企和電池廠已經在為此提前準備。那么各家隔膜企業(yè)的現(xiàn)階段規(guī)劃的產能是否能夠滿足新的性能要求?無法滿足需求的隔膜產能又將何去何從呢?

毛利持續(xù)下降

高工鋰電年初統(tǒng)計多家上市企業(yè)2016年度報告數(shù)據(jù)顯示，雖行業(yè)毛利穩(wěn)中有降，但相對于其它三大電池關鍵材料而言，隔膜整體毛利仍處于高位。其中，最高毛利率達63.61%，最低毛利保持在34.02%。

但到2017年年中，多家上市企業(yè)公布的半年度報顯示，隔膜行業(yè)毛利率出現(xiàn)普降，其中，毛利率下滑幅度最大達到18.82%。實際上，高工鋰電檢測數(shù)據(jù)顯示，隔膜毛利率下滑的情況延續(xù)到了年底，截止目前隔膜毛利率整體下滑20%—30%。

動力電池降本要求、結構性產能過剩、惡性價格競爭……造成隔膜毛利率持續(xù)下滑的原因復雜，但毫無疑問的是，在現(xiàn)有產品工藝不斷成熟，現(xiàn)有產能不斷擴張的情況下，隔膜行業(yè)的整體毛利率還將進一步下滑。

由于國內價格戰(zhàn)爭主要集中爆發(fā)在中低端隔膜環(huán)節(jié)，為保障毛利，脫身“價格戰(zhàn)”，2017年國內隔膜企業(yè)海外擴張的節(jié)奏明顯加快，星源材質、上海恩捷、紐米科技、蘇州捷力等隔膜企業(yè)也相應強化了各自國際電池供應商的地位。

濕法隔膜釋放周期臨近

根據(jù)各家公司此前公布的產能規(guī)劃，今年以來，包括星源材質、中材科技、滄州明珠、紐米科技、金力股份、美聯(lián)新材等隔膜企業(yè)，先后發(fā)布濕法隔膜擴產訊息，擴產規(guī)模均超千萬平方米，高工產研鋰電研究所(GGII)統(tǒng)計預測，2017年全年將有超過20條濕法產線投入使用。

根據(jù)濕法隔膜產能建設釋放周期在12-18個月計算，預計未來兩年濕法隔膜將迎來規(guī)模化集中釋放周期，屆時濕法隔膜成本與干法隔膜成本差距將大幅縮小。

雖然當前濕法隔膜投資成本遠高于干法隔膜，但由于今年三元動力電池的產能需求擴大，終端市場對高端濕法隔膜的需求同步增長，同時國內成熟掌握高端濕法隔膜工藝的企業(yè)有限，受產能供應限制，使得國內以滄州明珠、紐米科技為代表的隔膜企業(yè)濕法隔膜毛利率顯著上漲，這無疑將進一步增強國內隔膜企業(yè)對濕法隔膜的信心。此前高工鋰電也曾就今年濕法隔膜毛利率上揚的主要原因進行了分析。

結合2018年動力電池能量密度與補貼額度門檻將被再次提高的傳聞，預計多家隔膜企業(yè)將持續(xù)加注濕法隔膜。

原標題:資本圍剿/利價雙跌鋰電隔膜領域大浪淘沙加速