資本圍剿/利價雙跌 鋰電隔膜領域大浪淘沙加速
摘要：2017年國內隔膜企業海外擴張的節奏明顯加快，星源材質、上海恩捷、紐米科技、蘇州捷力等隔膜企業也相應強化了各自國際電池供應商的地位。冰火兩重天是2017年隔膜行業最突出的特點。一方面，貼有高技術壁壘
“冰火兩重天”是2017年隔膜行業最突出的特點。
一方面，貼有“高技術壁壘、高毛利”標簽的隔膜行業涌入大量資本，隔膜領域資本買賣熱情空前高漲，優質隔膜標的被各方勢力爭相“搶購”，隔膜行業在資本市場呈現出一片繁榮;另一方面，眾多獲得資本助力的隔膜公司持續集中擴大生產規模，新建產能，在動力電池被要求“降本提質”的大背景下，隔膜行業整體價格、毛利出現斷崖式跳水，非高端隔膜產能深陷“價格戰”泥淖。
由資本這一變量引發，2017年隔膜領域在盈利、產能、市場、產品等各方面呈現出全新趨勢，為此，高工鋰電總結出鋰電隔膜領域的4大趨勢，用于回顧該細分領域整年概況。
資本瘋狂涌入
繼2016年，勝利精密收購蘇州捷力、雙杰電氣控股東皋膜后，2017年資本對隔膜領域的攻勢更加瘋狂。一方面，國內市場大型收購案例增多，且涉及金額巨大(均超10億元)，收購動作更加迅速(主要收購案都集中在上半年)，私下積極接觸意向隔膜標的的企業無計。
▲2017年隔膜領域主要收購案例
另一方面，已上市的隔膜公司幾乎都進行了不同程度的募資，用于強化隔膜業務，募資金額以億元規模為主。
▲2017年部分隔膜上市公司募資案例
毫無疑問，資本被吸引的原因是隔膜此前著稱的高毛利，而資本蜂擁的目的在于短期內獲得巨大的收益，但由于動力隔膜存在較高的技術壁壘，要求入局者進行較長時間的布局和準備，這種沖突加劇了隔膜領域的低端產能過剩、毛利暴跌和行業整體風險。
令人欣慰的是，2017年出現的多起隔膜公司業績對賭失敗、投產不達預期的情況令資本勢力有所冷靜。2017年6月，德爾未來籌謀一年有余收購義騰新能源的事項最終宣布中止，同時，2017下半年隔膜行業的整體收購節奏也所有放緩。
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