新能源汽車產業鏈站上風口？
雙積分政策一陣風刮過，本就處在風口的新能源汽車產業鏈上下游企業再次隨之高飛。無數投資者期待這些公司在資本市場的另一輪狂飆。 9月9日，工信部副部長辛國斌透露，新能源汽車及企業油耗限值雙積分政策即將
9月9日，工信部副部長辛國斌透露，新能源汽車及企業油耗限值“雙積分”政策即將發布實施，并表示中國開始研究制定禁售傳統燃油汽車時間表。這兩個消息對汽車市場和資本市場，均產生了不小的沖擊。
雖然“雙積分”政策仍未公布細則，但不少專家認為，即便近期公布，其正式實施時間也將比預期晚。不過，這陣風仍給本就處在風口的新能源產業，注入了更多驅動力。
9月11日股市開盤，新能源汽車全產業鏈的上市企業，迎來了股價全面上漲。一時間，資本市場似乎成了新能源汽車產業鏈相關概念股的專場。
為此，筆者專門統計了9月8日“雙積分”政策消息曝光前一個交易日至9月15日，新能源產業鏈上、中、下游部分上市企業的股價變動情況。
統計顯示，這些公司的股價波動明顯，顯示出資本的活躍，投資機構則普遍看好這些企業新能源業務的未來。資本市場似乎已釋放出信號：未來，得新能源汽車業務者得天下。
上游企業最受追捧
在新能源全產業鏈上市企業這輪股價普漲中，短短6個交易日內，股價增幅最高的超過60%，幾乎所有企業股價都在這6個交易日里經歷了不小的波動。
“雙積分”的消息在周末曝出并發酵，因此在周末后的前兩個交易日，幾乎所有概念股都迎來了不同幅度的上漲，不少股票連續漲停，股價也一度飆漲至歷史新高。
不過，從9月11日至15日這一周的第三個交易日開始，不少企業股價開始回調，但并未一直下降，而是經歷波動后逐步穩定。到這一周所有交易日結束，大部分新能源車概念股均有所斬獲。
整體來看，本次上漲確實是全產業鏈普漲，但將時間線放長可發現，在新能源產業鏈中最受追捧的是上游企業，即鋰礦、有色金屬開采和加工行業。
以全球鋰產品供應商天齊鋰業為例，其股價曾長期在10元/股以內徘徊，進入2015年持續暴漲，從年初的11元/股一路飆漲至60多元/股的水平，最高更是沖上200元/股。
從事鋰離子電池正極材料開發的當升科技，從事銅、鈷有色金屬開采冶煉的華友鈷業，以及從事鋰離子電池負極材料開發的杉杉股份等上市公司股價，近幾年都經歷了與天齊鋰業非常相似的上漲軌跡。
整車企業或全產業鏈布局
從新能源車概念股的發展趨勢來看，上游和中游企業已全面爆發，而整車企業和相關配套企業的“春天”似乎還未到來。這表明，原本在汽車產業鏈中占據主導地位的整車制造商，正面臨新能源車產業鏈特殊性帶來的挑戰。
與傳統燃油車不同，新能源車尤其是是純電動車，動力電池的成本占整車成本的1/3到1/2；電芯成本又占電池總成本的一半左右；電芯中，原材料成本占比高達80%。
這導致整車企業在新能源產業鏈中發揮的作用遠不如在傳統車領域大，因此，不少企業選擇了在產業鏈上做更完善的布局。
以比亞迪為例，因為在電池方面的優勢，比亞迪不僅整車業務獲利頗豐，也受到資本市場追捧。在這輪上漲中，比亞迪股價上漲超過7%。值得注意的是，比亞迪已將觸角伸向了上游的鋰礦開采。
作為在新能源領域較為積極的國企，上汽此前出資成立充電樁公司，并與國內第一大電池制造商寧德時代成立了合資公司，同樣在進行全產業鏈布局的嘗試。
這種做法無疑能降低整車業務的成本和風險。即便不在縱向上布局，不少企業也開始橫向“抱團取暖”，眾泰福特、江淮大眾、長城御捷等，都是車企為應對新能源時代的布局。
然而，新能源車雖成大勢，國內產業鏈的發展程度仍遠未成熟。鋰礦、有色金屬的開采冶煉技術，電池正負極材料的開發，“三電”技術水平等，都有很長的路要走。
這在資本市場也有所體現，風頭正盛如天齊鋰業，其股價在近兩年也經歷了大起大落，從40元/股到200元/股高低之間，考驗著投資者的心臟。未來，這樣的起落在新能源車概念股中或許仍會不斷出現，也反映了其依然具有強烈的不確定性。
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