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綜觀丨廣東2018年長協硝煙已起優惠價差可能有何變化？

2017-10-10 09:38:07 晶見　點擊量：評論 (0)

9月30日，廣東電力交易中心發布了2018年的電力市場交易工作安排，這一下就徹底引爆了廣東的售電市場。國慶長假期間，晶見偶爾刷一刷朋友圈也能看到許多廣東的售電公司在跑客戶、擬合同、簽客戶的，真是不得不欽佩

9月30日，廣東電力交易中心發布了2018年的電力市場交易工作安排，這一下就徹底引爆了廣東的售電市場。國慶長假期間，晶見偶爾刷一刷朋友圈也能看到許多廣東的售電公司在跑客戶、擬合同、簽客戶的，真是不得不欽佩這樣的拼搏精神。

在9月30的推送中，晶見已經簡單地羅列出2018年交易規則一些重點信息，那么結合2017年的交易規則及交易情況對比，我們能否進行一個走勢預測呢。

交易規模與供需比的變化

首先是今年實行差別的電量門檻進入政策，這一措施將廣東電力市場的規模擴大至1500億～1600億千瓦時的規模，主要分為珠三角地區及粵東西北地區，具體可見下圖：

參與市場化交易機組方面，瑞明和達興電廠提前退役，但是新納入了常規天然氣機組及核電機組，與去年發布的雙邊協商上限計算得出的1250億千瓦時電量與1000億千瓦時的交易規模對比，我們可以知道供需比是1.25。

但是今年新增了年度集中合同交易的品種，年度雙邊協商交易機組交易上限由計算可知是1100.01億千瓦時，年度雙邊交易在達到1000億交易限額或截止時間任意條件時將關閉，我們可以認為這個供需比是1.1，這個比值是縮小了的，對于市場主體來說，就更加需要考量其中的博弈，盡管年度集中交易還可彌補部分未能在年度雙邊協商中成交的合同。

從電煤走勢預測讓利空間

2017年的行情對很多市場主體都有深刻的教育意義，對比起年度雙邊協商6.45分每千瓦時的讓利均價，月度集中競價的差價波動更讓人出乎意料。

對于發電廠來說，月度集中競價的幾次大波動造成的統一出清價差，讓利幅度驚人，與高企的電煤價格夾逼，省內發電集團普遍經營困難，這可以從其上市公司披露的財報中可見。

對于售電公司而言，年度雙邊協商價格基本趨近，月度集中競價統一出清價差高于雙邊協商均價的波動是主要收益，但是這也是一把雙刃劍，高價差也就意味著高考核費用，如果不能有效控制偏差，這部分收益也只是水中花，鏡中月。

但是電廠讓利空間主要來源是成本水平的控制，如果發電燃料這項變動成本高企，也就意味著讓利空間的擠壓，這個我們可以從廣東電煤價格指數與歷次月度交易的讓利幅度走勢可以看出：

2016年3月到9月，電煤價格指數走高，讓利幅度也在逐漸變小；而在2017年的交易記錄中，由于實行統一出清價差的方式，交易價格出現了數次大的波動，但是我們可以看得到，電煤價格指數平穩的時候，整體價差走勢平穩，這也可能歸因于部分規則的修正。如果是這樣，我們是否能夠預測一下未來的一個短期趨勢呢？因此，我們根據一些經濟基本面進行了一個整體判斷，圖中灰色區域為預測走勢。

新玩家進場，市場該怎么選擇

再說回到核電及常規天然氣的入場，毫無疑問，成本低的核電機組是具備優勢競爭力的，根據發改委的文件可知，嶺澳核電機組的上網電價是0.429，陽江的機組是0.43元每千瓦時，這低于廣東的燃煤機組標桿電價0.45元每千瓦時。但是常規天然氣機組的上網電價則稍高，根據廣東發改委9月25日發布的《關于降低我省天然氣發電上網電價》中可知，2017年10月1日起上網電價為0.745元每千瓦時，如果以成本優先成交電量為假設條件，那么我們可以得出下圖：

對于發電廠來說，盡可能以較低的讓利幅度獲取絕大部分的電量，一方面可以增強抵抗成本上升帶來的經營風險的能力，另一方面可以保證機組的充分利用與收益。售電公司在確保電量及優惠的情況下，也希望可以從月度集中競價市場中的價差波動獲取更大的收益，兩者之間會進行權衡博弈。

我們能不能預測優惠價差

當然，如果要達到降成本的政策目標，我們也是可以稍微計算一下這個讓利區間的，怎么說。

從經信委發布的《廣東再放“十大招”支持實體經濟》的文章中，數說“經濟十條”就有一條：“提及每年可降低參與電力市場交易的用電企業的用電成本約80億元，預計今年可減輕全社會用電成本約280億元。”

如果僅考慮電力市場交易，不考慮輸配電價改革等因素助攻，廣東電力交易中心發布的半年報可以知道售電公司與電力用戶的獲利分成比例是2:8，如果根據這個比例計算，競爭的加劇或許促使售電公司給予電力用戶更多讓利（分成比例1:9），按照最大交易規模1600億千瓦時計算，那么要達到這個目標，讓利區間應該在5.56到6.25分每千瓦時之間，當然這個價格是綜合了年度交易和月度集中交易，并不能說明年度雙邊協商就可能達到這個幅度。

所以，真實的情況到底是怎么樣的，我們拭目以待。

以上分析僅供參考，涉及的資料及數據整理自發改委、經信委、交易中心等機構發布的文件。

原標題:廣東2018年長協硝煙已起，我們基于這些變化預測了優惠價差