來源:微信公眾號“董小姐想用左眼看生活”作者:董小姐 

蛇年伊始什么最火，超80億的哪吒，還有超14億新能源全面入市的號角。

殷夫人懷孕三載才誕下了哪吒

我國孕育了一年多，《深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革 促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》(發(fā)改價格〔2025〕136號)終于發(fā)布，新能源進入3.0發(fā)展階段。

1.0 寶寶時代

我國新能源發(fā)電發(fā)展初期，設備價高，度電成本遠高于煤電，投資意愿不強。為了扶持這個寶寶，我國先后嘗試了“乘風計劃”、“光明行動”、特許經(jīng)營權(quán)招標等方式。2006年《中華人民共和國可再生能源法》的正式實施拉開了我國對可再生能源發(fā)展補貼支持的序幕，同時可再生能源基金于2011年底成立，進一步保障了補貼的資金來源。新能源發(fā)一度補一度，電價遠高于煤電，到2016年，十幾年間新能源裝機量翻了近百倍。

2.0 青年時期

隨著量的增加，高額的補貼給財政帶來較大壓力。同時，技術(shù)進步也使得新能源建設成本持續(xù)走低，于是，補貼退坡，新能源逐漸斷奶。

2019年后，新能源逐漸進入平價上網(wǎng)階段。新建項目保量平價，向煤電基準價看齊。

但新能源價格政策的步伐總是比煤電緩一點。2021年起，全部煤電報量報價參與市場交易，而新能源的進程各地各異，市場電量比例較低，大部分還是以綠電專場交易的形式，且以煤電基準價作為保底，只賺不賠。

裝機翻倍增長、保障性消納緊箍咒、歷史性補貼與平價政策，再疊加剛性增長的調(diào)節(jié)性需求，新能源補貼雖減少了，但系統(tǒng)成本被放大，本來綠色又經(jīng)濟的新能源，還是給了終端用戶越來越多的經(jīng)濟壓力。

3.0 進入壯年

如何緩解”花錢建——補錢用——再花錢調(diào)“的尷尬，最好用經(jīng)濟學原理來解決經(jīng)濟問題。

01全面入市-為何值得期待

用市場信號引導有序投資

新能源全包圓的價格政策雖然可以促發(fā)展，但不利于投資者理性思考投資效率。尤其在以基建狂魔著稱的中國，政策驅(qū)動疊加國有經(jīng)濟兜底，一年一翻番的速度不僅驚呆歪果仁，也容易剎不住車。

全面入市意味著：量隨需而定，價隨行就市。“新能源參與市場后因報價等因素未上網(wǎng)電量，不納入新能源利用率統(tǒng)計與考核”，更是告訴大家，嚴重供過于求時，不會有人再打腫臉充胖子幫你去消納。

量和價的雙重不確定性會給投資者一個信號，有需才有贏，無效的投資不僅拉動不了GDP，還會給中國經(jīng)濟埋下長遠的禍患。

價格信號引導合理消納——用多少儲多少棄多少，市場說了算

新能源由于其同時性和波動性特征，全面入市預期會增加市場價格的波動性。通知也強調(diào)，"完善現(xiàn)貨市場交易規(guī)則，推動新能源公平參與實時市場，加快實現(xiàn)自愿參與日前市場。適當放寬現(xiàn)貨市場限價。"

價差是市場真正的魅力所在，它會讓供需側(cè)互動起來，需求側(cè)響應會變得更加靈敏，荷隨源動;儲能有了動力和盈利空間，也會隨市場需求理性發(fā)展。

降低市場力，平抑整體電能量價格水平

市場主體越多，操控價格的可能性就越低。與火電相比，新能源投資主體豐富，民營占比較高，可以給市場注入新的活力。

更重要的，現(xiàn)貨市場拼的是邊際成本，當邊際成本幾乎為零的新能源混入邊際成本較高的火電，出清價格勢必會有所調(diào)整。新能源甚至會成為部分時段的邊際機組，在成交價中掌握話語權(quán)。在現(xiàn)貨市場中，又綠又便宜成為了可能，能否為用戶帶來降價紅利，讓我們拭目以待。

02持續(xù)保護-助他早日當家

——可持續(xù)發(fā)展價格結(jié)算機制 市場沒有偏向，但發(fā)展要有重點，種子選手需要重點培養(yǎng)政策。這就是新能源全面入市為何還要疊加價格政策的保護。

新能源差價合約在多個國家都有成功的經(jīng)驗，我國也在多個省曾試點應用。來看看這次的”新能源可持續(xù)發(fā)展價格結(jié)算機制“有什么特點。

區(qū)分存量增量，做負責任的家長

通知以投產(chǎn)時間在2025年6月1日前后為界，將新能源項目劃分為存量與增量項目，執(zhí)行不同的價格結(jié)算機制。

簡單地說，存量項目享受差價結(jié)算的量與價與原有政策水平銜接，不對收益產(chǎn)生大的影響。增量項目增加不確定性，能否享受差價合約，要看你能否競得合約量，而每年的合約量，是參考當?shù)匦履茉聪{情況來定。

為何要增加增量存量的區(qū)分，因為政策是引導計劃生育，不是給娃斷糧。在項目處于孕育期時，新的政策可以讓投資者理性思考是否繼續(xù)投資，起到投資優(yōu)化的作用。但如果項目在補貼或平價政策下已即成事實，還是要讓娃在原有的承諾下健康成長。

相親年年有，牽了手就是一輩子

增量項目雖然增加了量價不確定性，但差價結(jié)算的門檻目前來看并不算太高。

首先，大眾臉就能牽到手。“第一年新增納入機制的電量占當?shù)卦隽宽椖啃履茉瓷暇W(wǎng)電量的比例，要與現(xiàn)有新能源價格非市場化比例適當銜接、避免過度波動”，也就是政府合約的首次相親，只要求大眾長相，以前能牽手的，現(xiàn)在大概率也能牽手。

其次，年年都有機會。“由各地每年組織已投產(chǎn)和未來12個月內(nèi)投產(chǎn)、且未納入過機制執(zhí)行范圍的項目自愿參與競價形成”。也就是說相親活動年年都有，今年沒相中沒關(guān)系，重整旗鼓降低預期，明年再試一次。

最后，一牽手就是一輩子。“執(zhí)行期限，按照同類項目回收初始投資的平均期限確定，起始時間按項目申報的投產(chǎn)時間確定，入選時已投產(chǎn)的項目按入選時間確定”。差價合約的保障期越長，對投資預期的穩(wěn)定性越高，覆蓋平均初始投資回收期的合約，既可以給初始投資最大保障，又可以激勵項目節(jié)約投資，控制在平均水平之下來增加收益。

至于為什么只覆蓋初始投資，因為新能源電站可以通過不斷技改，更換設備，延長經(jīng)營周期，甚至永續(xù)存在，而差價合約必須要有一個明確的期限，可以保到老，但不能子子孫孫沒完沒了。

差價結(jié)算，不代表躺平結(jié)算

是不是項目一旦得到機制電價，就可以高枕無憂了?

第一，你要能成交。沒有量哪來的差價，因此，在同時性較高的情況下，優(yōu)化報價策略，提高中標電量比例，才能得到穩(wěn)定的收益。

第二，跑贏平均交易價，政府合約也要卷起來。“市場交易均價低于或高于機制電價的部分，由電網(wǎng)企業(yè)按規(guī)定開展差價結(jié)算，結(jié)算費用納入當?shù)叵到y(tǒng)運行費用”“市場交易均價原則上按照月度發(fā)電側(cè)實時市場同類項目加權(quán)平均價格確定”。并不是說不管你的成交價是多少，政府都給你補到機制電價。補的是機制電價與月度同類電源的平均交易價之間的差值。因此一味報低價求中標并不是最佳策略。

03政策催更-這只是一個開始 ——還需更多政策鋪平新能源的市場化之路

新能源跨省區(qū)交易，統(tǒng)一電力市場何時能建成

同享一片藍天，是新能源最大的痛。交易限制在省內(nèi)，新能源逃不了同時性的夢魘。可持續(xù)發(fā)展價格結(jié)算機制救得了負電價，卻救不了連負電價都用不完的量。更大范圍的環(huán)境互補是新能源有效消納利用的良藥，畢竟東邊日出西邊雨，你方晴罷我方晴。

目前我國跨省區(qū)交易仍以中長期國家送電計劃為主，一方面送電曲線計劃性較強，難以反映送端實時的資源優(yōu)勢，另一方面用戶主體難以直接參與跨省區(qū)交易。若能放開送受端點對點交易，增加送電計劃靈活性，讓價格決定我是用身邊的煤還是遠方的風，新能源全面入市能收獲更好的效果。讓新疆的風吹拂重慶吃火鍋的你，這才是屬于新能源入市的頂級浪漫。

容量市場化政策能否伴隨而來

其一，新能源規(guī)模日益增大，再加上差價補償政策，全面入市對市場價格的沖擊不容小覷。必定會有越來越多的化石能源電量退出電量競爭舞臺，轉(zhuǎn)為備用，存量電源的容量補償需求會逐漸加劇。

其二，新能源入市對儲能、抽蓄等調(diào)節(jié)性資源的需求進一步增大，但到底需要多少，市場能承受多少，誰也沒有經(jīng)驗。

目前來看，煤電、氣電、抽蓄、新型儲能容量補償政策各自為政，欠缺容量的統(tǒng)一規(guī)劃、功能的協(xié)調(diào)配合以及價格的頂層設計，易造成容量的閑置和成本的浪費，誰都不愿看到低邊際成本的新能源平抑了電能量市場價格，卻成倍增加了容量成本。讓市場統(tǒng)一決定調(diào)節(jié)性容量需求和價格，是避免浪費的有效途徑。

強化監(jiān)管與收益監(jiān)測，大家好才是真的好

市場收益的不確定性疊加差價結(jié)算，全面入市后新能源、火電、儲能的收益情況都會發(fā)生連鎖變化。構(gòu)建發(fā)電側(cè)成本收益情況的常態(tài)化監(jiān)測是有必要性的。嚴重虧損和超額收益都需要政府有形的手去干預。全面入市不是放飛自我，畢竟我們都是能源的搬運工，讓終端用戶用到又清潔又低價的電，是共同的目標。