【序】多個地區(qū)的現(xiàn)貨市場結(jié)算試運行中，出現(xiàn)了不平衡資金的問題，引起了社會各界的關(guān)注，也有許多專家對這個問題進行了深入的分析，提出解決的方法。大多數(shù)專家的意見是比較一致的，不平衡資金并不是無法解決的問題，只要從市場設計、體制改革等角度分析清楚各種不平衡資金的來源，是可以找到解決方案的。這里給出自己的一些看法和觀點，和大家一起討論，請大家批評指正。

電力市場中的不平衡資金分類及解決方案

（來源：微信公眾號“走進電力市場”ID:PowerMarket 作者：華南理工大學電力學院 荊朝霞）

【摘要】電力市場中多種原因可能會引起資金的不平衡。不平衡資金必須妥善處理，否則可能影響電力市場的發(fā)展，甚至造成電力市場的停頓。中國2020年開展的多個地區(qū)的現(xiàn)貨市場結(jié)算試運行中都出現(xiàn)了不平衡資金，引起了廣泛的關(guān)注。本文提出了結(jié)算不平衡資金和計劃不平衡資金兩個概念，分別給出了定義，分析其不平衡資金的形成原因，給出了可選的解決方案。

【關(guān)鍵詞】電力市場不平衡資金阻塞盈余計劃與市場雙軌制

一、引言

不平衡資金向來是電力市場建設中的一個關(guān)鍵問題。我國上一輪電力市場建設中，東北電力市場就因為不平衡資金問題（2006年3月，平衡資金賬戶虧空30億）問題被迫暫停并再未開啟。

本輪電力市場改革中，隨著發(fā)用電計劃的不斷放開和現(xiàn)貨市場的推進，電力市場中的不平衡資金問題逐漸引起了社會各界的關(guān)注。趙珍玉,辜唯朕,陳雨果等對廣東現(xiàn)貨市場試結(jié)算中的阻塞盈余問題進行了分析；龍?zhí)K巖,馮凱,徐駿,楊爭林,馮樹海等結(jié)合美國、英國及我國電力市場，對與阻塞盈余、輔助服務、運行成本補償、機會成本補償?shù)认嚓P(guān)的不平衡資金的形成原因及分攤方式進行了討論。

本輪電力市場改革中首批8個現(xiàn)貨市場試點地區(qū)之一的山東省，在2020年5月16日-19日第三次現(xiàn)貨市場連續(xù)結(jié)算試運行期間，四天時間產(chǎn)生了九千多萬元的不平衡資金，引起了社會各界的關(guān)注。有很多文章對這個問題進行了分析，并給出了一些建議。谷峰、何愛民在《看清“不平衡資金”》中將電力市場的不平衡資金分為了三大類：1）由于計量偏差、四舍五入、欠費和懲罰等造成的不平衡資金，國外電力市場也有這部分不平衡資金，通常占總電費的比例不大；2）輔助服務、啟停費用、成本補償、阻塞盈利等造成的不平衡資金，這些屬于“站錯位”的不平衡資金，應該按照“誰受益誰付費”的方式進行分攤；3）雙軌制造成的不平衡資金，是由于按照非市場化方式執(zhí)行產(chǎn)業(yè)政策造成的不平衡資金。文章重點對第三類不平衡資金結(jié)合加拿大安大略省的經(jīng)驗進行了分析，并提出了解決的建議。馮永晟在《雙軌制“不平衡資金”問題研究》結(jié)合山東市場對雙軌制下的不平衡資金問題從經(jīng)濟學角度進行了較為深入的分析。

以上文章主要是針對某個地區(qū)或某類不平衡資金問題進行分析，缺乏更廣泛范圍的、系統(tǒng)的、機理層面的分析。本文對電力市場中的各類不平衡資金進行系統(tǒng)的分析，重點針對由于結(jié)算規(guī)則及雙軌制造成的不平衡資金。

二、結(jié)算不平衡資金

1、定義

這里，我們提出“結(jié)算不平衡資金”的概念，以方便后續(xù)的分析。

【定義】結(jié)算不平衡資金：在集中的市場交易中，根據(jù)集中交易的出清和定價規(guī)則，從市場運營機構(gòu)或者說中央對手方（為方便分析，本文后面統(tǒng)稱中央對手方）的角度，對市場中所有市場交易方（包括所有生產(chǎn)者和所有消費者）的總結(jié)算資金如果不為零，則我們將這個總結(jié)算值稱為“結(jié)算不平衡資金”，或者說“市場盈余”。可以用下述公式表示

【1】市場盈余=總市場收入-總市場支出

定義中，需要注意幾個地方：1）結(jié)算不平衡資金或市場盈余，是從中央對手方的角度的總結(jié)算結(jié)果；2）造成資金不平衡的原因是市場定價或結(jié)算機制，在不同的定價或結(jié)算規(guī)則下，結(jié)算不平衡資金會有所不同。

2、阻塞盈余

這里我們分析一下基于節(jié)點定價機制的電力現(xiàn)貨市場中的阻塞盈余的本質(zhì)。

首先回憶一下節(jié)點定價和阻塞盈余相關(guān)的概念和規(guī)定：1）每個節(jié)點的電價等于該節(jié)點供電的邊際成本；2)如果系統(tǒng)發(fā)生阻塞，不同節(jié)點的節(jié)點電價可能會不相同；3）所有的發(fā)電和用戶按各自所在節(jié)點的節(jié)點電價結(jié)算；4）所有發(fā)電和用戶的總結(jié)算值為阻塞盈余。

從上面的描述看到，阻塞盈余可以看為是結(jié)算不平衡資金或市場盈余的一種，即在節(jié)點定價機制下的結(jié)算不平衡資金。前面提到，結(jié)算不平衡資金是由市場定價規(guī)則、結(jié)算規(guī)則造成的，在同樣的市場出清結(jié)果下，如果采用另外的結(jié)算規(guī)則，可能就沒有不平衡資金或者有不同的值。比如，現(xiàn)貨市場如果采用類似英國分散式市場的事后阻塞管理或者說“無約束出清+上下調(diào)”的機制，就不會有市場盈余：1）不考慮網(wǎng)絡約束計算系統(tǒng)的出清結(jié)果，包括各市場主體的中標量和系統(tǒng)的統(tǒng)一出清價；2）對所有無約束出清下中標的市場主體按統(tǒng)一出清價結(jié)算；3）考慮網(wǎng)絡約束重新進行出清（或者叫說再調(diào)度），對出清結(jié)果發(fā)生調(diào)整的市場主體進行補償（即上下調(diào)結(jié)算），總的補償費可以i認為就是系統(tǒng)的阻塞成本；4）對用戶收取費用（uplift）來回收再調(diào)度的費用。

3、PAB結(jié)算機制下的市場盈余

中長期市場中，如果按PAB(Pay as bid)方式結(jié)算，也會產(chǎn)生不平衡資金，由于其一般是正的，一般稱為市場盈余。

圖1 PAB結(jié)算市場盈余

圖2 MCP結(jié)算社會福利

如圖所示，如果發(fā)電和負荷都按報價結(jié)算，則圖1中藍色陰影面積就是市場盈余。但如果市場采用MCP即邊際成本定價的方式，所有中標的發(fā)電和負荷都按系統(tǒng)的統(tǒng)一邊際出清價結(jié)算，則市場收支平衡，無市場盈余。

4、市場盈余與社會福利的區(qū)別

請注意市場盈余與社會福利是不同的概念。社會總福利僅與市場出清結(jié)果有關(guān)，不同定價、結(jié)算方法主要影響總福利在不同市場主體之間的分配方式（當然定價、結(jié)算方式會影響市場主體的報價策略，進而影響市場出清，影響社會福利，本文不考慮這個問題）。比如，上述PAB方法和MCP方法中，只要出清結(jié)果一樣，由于發(fā)電成本、用電效益不變，社會總福利就相同。但兩種方法的市場盈余和福利分配不一樣：PAB方法中，所有發(fā)電和負荷的福利都為零，但產(chǎn)生了陰影面積的市場盈余；MCP方法中，各個發(fā)電和負荷都得到了一定的福利，但無市場盈余。

5、其他的結(jié)算不平衡資金

電力市場中還有很多原因會造成不平衡資金，比如在我國一些地區(qū)的現(xiàn)貨市場方案中在“用戶報量不報價”下日前和實時市場結(jié)算的不平衡資金，現(xiàn)貨市場中對發(fā)電機組考慮啟停成本、空載成本而造成的全成本補償成本等。對這些資金，只要分析清楚引起不平衡資金的原因，按公平的原則分攤給相應的市場主體即可。

6、結(jié)算不平衡資金的產(chǎn)生原因剖析

結(jié)算不平衡資金產(chǎn)生的原因是特定的定價、結(jié)算機制，是集中組織的交易在結(jié)算中產(chǎn)生的現(xiàn)象。我們假設市場中有一個中央對手方，對總結(jié)算的資金不平衡負責。

中央對手方需要設計集中組織的交易的交易規(guī)則，包括如何報價、如何出清、如何定價和結(jié)算。這里，出清確定各市場主體的中標量，結(jié)算確定各市場主體賣出/買進相關(guān)電力產(chǎn)品的價格和總費用。總體上，結(jié)算規(guī)則需要滿足以下條件即可:

【結(jié)算基本規(guī)則】集中的、有組織的交易中，結(jié)算規(guī)則應滿足的基本條件是：支付給供給者的價格高于其報價，對消費者收取的價格低于其報價。

對于兩部制及多部制等復雜報價形式，上述條件變?yōu)椋?/span>

【多部制報價的結(jié)算基本規(guī)則】集中的、有組織的交易中，結(jié)算規(guī)則應滿足的基本條件是：對供給者的支付（即供給者的總收益）高于其報價成本，對消費者的收費低于其報價效益。

其中，供給者的支付為供給者在市場中得到的、與提供的產(chǎn)品/服務相關(guān)的總收益。比如，美國PJM日前市場中，發(fā)電機組在每日24個時段按市場出清價*出清量計算得到總收益；報價成本是指按照其報價計算出來的總成本，比如PJM日前市場中按三部制報價方式參與市場的機組，其報價成本為啟停成本、空載成本和增量成本三部分之和。

7、整個市場的不平衡資金

前面分析的是某個產(chǎn)品、某個單獨的市場的不平衡資金。實際上，電力市場常常是包括多個產(chǎn)品、多個子市場的聯(lián)合市場。比如，美國PJM現(xiàn)貨市場中，包括日前市場和實時市場，日前市場又包括24個時段，包括能量產(chǎn)品和輔助服務產(chǎn)品。

整個市場的不平衡資金，是指一個聯(lián)合市場中，多個市場的不平衡資金之和。比如現(xiàn)貨市場的不平衡資金，就是現(xiàn)貨市場中所有市場主體在各個市場的結(jié)算金額相加得到的總結(jié)算資金。

8、結(jié)算不平衡資金的結(jié)算方法

在結(jié)算中形成的不平衡資金，有兩種處理方法：

1）中央對手方作為自己的收入或盈利。

2）中央對手方（代表市場運營機構(gòu)或政府管理機構(gòu)）將結(jié)算不平衡資金分配給市場主體。

電力市場的市場運營機構(gòu)、中央對手方一般是非盈利機構(gòu)，并不在市場交易中盈利。因此，如果在部分市場的結(jié)算過程中產(chǎn)生了結(jié)算不平衡資金（市場盈余），一般會通過某些收費方式或分配方式將其分攤/分配，最終消除了結(jié)算不平衡資金。比如，將阻塞盈余分配給輸電權(quán)（FTR）所有者或輸電權(quán)收益權(quán)（ARR）所有者；將全成本補償成本以uplift的形式分攤給市場用戶；廣東2016年的市場規(guī)則中將價差收益按價差電費的比例分配給市場主體；云南中長期電力市場中將撮合交易對的市場盈余按一定比例分配給供給方、需求方及市場運營機構(gòu)，并將分配給市場運營機構(gòu)的部分用來補償火電機組。

對競爭性的市場運營機構(gòu)組織的市場，市場運營機構(gòu)可以決定結(jié)算不平衡資金的分攤/分配方式。比如，在房屋租賃市場，中介機構(gòu)分別對房主和房客確定不同的價格，自己獲得差價，也可以對房主和房客采用相同的價格，另外收取中介費。

三、計劃不平衡資金

1、定義

這里，我們提出“計劃不平衡資金”的概念，以方便后續(xù)的分析。

【定義】計劃不平衡資金：在“計劃+市場”雙軌制下，由于政府主導的計劃發(fā)電（如優(yōu)先發(fā)電、基數(shù)發(fā)電等）與非市場用戶（未進入市場的用戶）的電量及/或電價不匹配造成的不平衡資金稱為計劃不平衡資金。

【2】計劃不平衡資金=非市場用戶電費-計劃發(fā)電電費

2、計劃不平衡資金產(chǎn)生的原因

我們細化分析計劃不平衡資金的計算公式，來分析其產(chǎn)生的原因。

【3】非市場用戶電費=非市場用戶電價*非市場用電量

【4】計劃發(fā)電電費=計劃發(fā)電上網(wǎng)電價*計劃發(fā)電量

從上面的公式可以看到，如果滿足以下條件：1）非市場用電量=計劃發(fā)電量；2）非市場用戶電價=計劃發(fā)電上網(wǎng)電價，則計劃不平衡資金為零。只要以上任一個條件不滿足，就可能產(chǎn)生計劃不平衡資金。比如：即使?jié)M足第一個條件，即非市場用電量=計劃發(fā)電量，如果非市場用戶的電價與計劃發(fā)電上網(wǎng)電價不同，仍然會產(chǎn)生不平衡資金。

3、計劃不平衡資金的本質(zhì)

（1）基本公式

為更加清楚分析計劃不平衡資金的本質(zhì)，將市場進行簡化，認為有三個市場主體：計劃發(fā)用電代理、市場發(fā)用電代理、中央對手方。計劃發(fā)用電代理（簡稱計劃代理）代表政府負責與計劃發(fā)電、非市場用戶的交易；市場發(fā)用電代理（簡稱市場代理）負責所有市場化發(fā)電和用電的交易；中央對手方對市場整體的結(jié)算平衡負責。

【5】市場代理總結(jié)算=所有市場化交易的總結(jié)算

【6】計劃代理總結(jié)算=所有計劃交易的總結(jié)算

【7】中央對手方結(jié)算=市場代理總結(jié)算+計劃代理總結(jié)算

（2）現(xiàn)貨市場結(jié)算

現(xiàn)貨市場下，所有市場主體都需要按現(xiàn)貨市場價格結(jié)算，包括計劃發(fā)用電代理和市場發(fā)用電代理。不考慮阻塞（所有節(jié)點電價相同）的情況下，市場整體的收支應該是平衡的，即中央對手方結(jié)算不平衡資金為零。對市場代理或計劃代理，總結(jié)算是否為零取決于其電量交易是否平衡。

如果電量是各自平衡的，即計劃發(fā)電量=計劃用電量，市場發(fā)電量=市場用電量，則市場代理及計劃代理的總結(jié)算也是平衡的，即結(jié)算不平衡資金均為零。反之，如果電量不平衡，將產(chǎn)生不平衡資金：如果計劃發(fā)電>計劃用電，計劃不平衡資金為正，具體值為：不平衡電量*市場電價；如果計劃發(fā)電<計劃用電，計劃不平衡資金為負，數(shù)值同樣為：不平衡電量*市場電價。

市場代理的總結(jié)算與計劃代理大小相同，方向相反：如果計劃代理的總結(jié)算為正，則市場代理的總結(jié)算為負。反之如果計劃代理的總結(jié)算為負，則市場代理的總結(jié)算為正。

如果考慮阻塞，即使計劃代理和市場代理的總電量是各自平衡的，總結(jié)算資金也可能是不平衡的，比如：如果計劃發(fā)電處于較低電價的節(jié)點，計劃用電處于電價較高的節(jié)點，則計劃代理的總結(jié)算為正，市場代理的總結(jié)算為負。

（3）考慮中長期市場的結(jié)算

考慮中長期合同以后，分析會更加復雜。為了簡化分析，暫不考慮市場中長期合同，僅考慮計劃性的中長期合同。另外，同樣為了簡化分析，不考慮阻塞，即認為現(xiàn)貨市場所有節(jié)點的電價相同。

可以認為計劃發(fā)用電代理和計劃發(fā)電、非市場用戶分別簽訂了一定的中長期合同，數(shù)量、價格分別是【3】、【4】中的值。這樣，對計劃發(fā)用電代理，總結(jié)算為：

【8】計劃發(fā)用電代理結(jié)算=發(fā)電結(jié)算+用戶結(jié)算=計劃發(fā)電量*（市場價-計劃發(fā)電上網(wǎng)電價）+非市場用電量*（非市場用戶電價-市場價）

相當于計劃代理簽訂了兩個中長期合約：一個是與計劃發(fā)電的合約，合約電量、合約電價分別是計劃發(fā)電量、計劃發(fā)電上網(wǎng)電價；一個是與非市場用戶的合約，合約電量、合約電價分別是非市場用電量、非市場用戶電價。總結(jié)算資金的方向（盈余還是虧損），與這幾個參數(shù)的數(shù)值有關(guān)。

分不同的情況對公式【5】進行分析。

1）計劃發(fā)電量=非市場用電量

【9】計劃發(fā)用電代理結(jié)算=非市場用電量*（非市場用戶電價-計劃發(fā)電上網(wǎng)電價）

這種情況下，計劃發(fā)電、用電在電量上是平衡的，不平衡資金主要與非市場用戶電價和計劃發(fā)電上網(wǎng)電價的相對大小有關(guān)。

為方便分析，稱這部分不平衡資金為不平衡資金1。

2）計劃發(fā)電量≠非市場用電量

【10】計劃發(fā)用電代理結(jié)算=計劃發(fā)電量*（市場價-計劃發(fā)電上網(wǎng)電價）+非市場用電量*（非市場用戶電價-市場價）

=非市場用電量*（非市場用戶電價-計劃發(fā)電上網(wǎng)電價）+（計劃發(fā)電量-非市場用電量）*（市場價-計劃發(fā)電上網(wǎng)電價）

=不平衡資金1+不平衡資金2

【11】不平衡資金2=(計劃發(fā)電量-非市場用電量）*（市場價-計劃發(fā)電上網(wǎng)電價）

對于不平衡資金2，當計劃發(fā)電量>非市場用電量時，如果計劃發(fā)電上網(wǎng)電價>市場價，則不平衡資金2的值為負，即虧損。

（4）實際電力市場中的計劃不平衡資金

這里結(jié)合我國當前的電力市場情況對計劃不平衡資金進行分析。

在“（3）考慮中長期市場的結(jié)算”中，我們將計劃不平衡資金分為了不平衡資金1和不平衡資金2兩個部分。其中，不平衡資金1主要與非市場用戶電價和計劃發(fā)電上網(wǎng)電價的相對大小有關(guān)，不平衡資金2與“計劃發(fā)電量-非市場用電量”及“市場價-計劃發(fā)電上網(wǎng)電價”有關(guān)。

對不平衡資金1，計劃發(fā)電和計劃用電的電量是平衡的。目前國家在核定輸配電價時一般會基于對未來計劃發(fā)用電量和電價的預測，將這部分不平衡資金考慮到輸配電價中。當實際的平均發(fā)電上網(wǎng)電價、平均非市場用戶電價及/或非市場用戶電量發(fā)生變化時，這部分不平衡資金總額會發(fā)生變化，目前隱式的由電網(wǎng)公司承擔。

目前社會關(guān)注比較多的不平衡資金是不平衡資金2，即在計劃發(fā)電量和非市場用戶用電量不匹配時的不平衡資金。如前所述，當計劃發(fā)電量>非市場用電量時，如果計劃發(fā)電上網(wǎng)電價>市場價，則不平衡資金2的值為負，即虧損。山東現(xiàn)貨市場試運行中出現(xiàn)的不平衡資金，很大一部分就是這類不平衡資金。外來電和新能源發(fā)電屬于計劃發(fā)電，當這部分發(fā)電量增加時，就會導致計劃發(fā)電量>非市場用電量，如果這部分計劃發(fā)電的電價高于現(xiàn)貨市場價，就會出現(xiàn)不平衡資金為負的情況。

（5）計劃不平衡資金的本質(zhì)

從上面的分析看到，計劃不平衡資金實際是計劃代理的不平衡資金，即計劃代理在市場中的盈虧。產(chǎn)生的原因，主要是由于計劃發(fā)電、非市場用電在電量、電價方面的不平衡。

計劃代理是代理政府與未進入市場的市場主體進行結(jié)算。計劃代理的不平衡資金與市場本身沒有關(guān)系，主要與政府設定的發(fā)電計劃、用電計劃及相關(guān)電價有關(guān)，是一種政策性不平衡資金。如果產(chǎn)生了計劃不平衡資金，則應根據(jù)公平的原則進行分攤/分配。

結(jié)論

本文提出了“結(jié)算不平衡資金”和“計劃不平衡資金”的概念，給出了其定義，分析了其內(nèi)涵、本質(zhì)及解決的方案。

結(jié)算不平衡資金的產(chǎn)生與市場的定價、結(jié)算機制有關(guān)，可以通過相關(guān)定價、結(jié)算機制的設計降低或消除結(jié)算不平衡資金。結(jié)算不平衡資金也可以稱為市場盈余，其與社會福利有不同的含義。阻塞盈余可以看為是一種特殊的市場盈余。

計劃不平衡資金的本質(zhì)是計劃代理的不平衡資金，反映政府相關(guān)的交易的盈虧，其資金的分攤方法主要考慮公平。

計劃不平衡資金可以進一步分為兩部分，一部分是平衡的計劃發(fā)用電產(chǎn)生的不平衡資金，一般隱式的由電網(wǎng)公司承擔；另一部分是由于計劃發(fā)電量和非市場用電量的不平衡造成的不平衡資金，需要考慮公平盡快建立合適的分攤方法。

在市場用戶較小的情況下，一般根據(jù)放開的用戶的用電量情況確定發(fā)電放開的幅度，以保證計劃發(fā)電和非市場用電在電量方面的平衡。這種情況下，計劃不平衡資金一般由電網(wǎng)公司承擔。

隨著市場用戶的逐步放開，非市場用戶的用電量逐步減少，可能會出現(xiàn)非市場用戶用電量小于計劃發(fā)電量的情況。現(xiàn)貨市場下，在總電量平衡的情況下，也會產(chǎn)生部分時段計劃發(fā)用電量無法平衡的情況。這些情況下，將產(chǎn)生另外一部分不平衡資金，其分攤方式尚未有共識，因此會受到社會較大的關(guān)注。

科學、公平解決不平衡資金是電力市場進一步推進的必要條件。需要深入分析不同類型不平衡資金的產(chǎn)生原因，制定分攤的方式。

參考文獻

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荊朝霞.走進電力市場合集（2016.11.13-2019.9.10），走進電力市場

荊朝霞. 微信公眾號“走進電力市場”<廣東現(xiàn)貨市場>系列文章

廣東現(xiàn)貨市場9|計劃發(fā)電和非市場用戶結(jié)算造成的市場盈虧,走進電力市場，2019.6.18

廣東現(xiàn)貨市場10|計劃發(fā)電和非市場用戶結(jié)算造成的市場盈虧及其分攤, 走進電力市場, 2019.6.21

廣東現(xiàn)貨市場11|現(xiàn)貨市場的市場盈余分析-網(wǎng)損的影響, 2019.6.25

廣東現(xiàn)貨市場12|現(xiàn)貨市場的市場盈余分析-日前出清結(jié)算機制的影響, 2019.6.26

廣東現(xiàn)貨市場13|現(xiàn)貨市場的市場盈余分析-再論計劃發(fā)用電的影響, 2019.7.7

廣東現(xiàn)貨市場14|阻塞盈余、市場盈余及市場定價機制討論, 2019.7.8

廣東電力市場15|廣東（南方）電力市場：現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)與建議, 2019.12.30

廣東電力市場16|現(xiàn)貨市場阻塞盈余分攤機制討論,2020.1.18

廣東電力市場17|南方（以廣東起步）電力現(xiàn)貨市場2020年首次全月結(jié)算試運行方案分析（一）,2020.7.26

廣東電力市場|南方（以廣東起步）電力現(xiàn)貨市場2020年首次全月結(jié)算試運行方案分析（二）,2020.7.27

廣東電力市場|南方（以廣東起步）電力現(xiàn)貨市場2020年首次全月結(jié)算試運行方案分析（三）不同類型機組如何同臺競價, 2020.8.16