場：一個是2億人口擁有近1億網(wǎng)民、接近成熟的市場，而一個是12多億人口只有1000萬網(wǎng)民的新興市場，其發(fā)展程度和發(fā)展?jié)摿τ刑烊乐畡e。

因此，美國市場的調(diào)整并不意味著中國市場也要同步調(diào)整;因此，當(dāng)美國網(wǎng)絡(luò)股全線下挫時，新浪的股票居然能夠逆勢大幅上升;因此當(dāng)美國風(fēng)險投資開始大幅收縮時，他們對中國市場的興趣并沒有熄滅。充分顯示出他們對市場和產(chǎn)業(yè)判斷的冷靜和成熟。

當(dāng)然，影響是不容置疑的。但是，剛剛熱起來的中國互聯(lián)網(wǎng)市場本不該比美國更恐慌。但是，目前看來，隨著媒體過度的渲染和企業(yè)自殺性的退卻，中國互聯(lián)網(wǎng)正在進(jìn)入一種可怕的負(fù)循環(huán)之中。如處理不當(dāng)，整個產(chǎn)業(yè)都有可能拖入危機(jī)之中。因為，經(jīng)過近十年的持續(xù)發(fā)展，美國的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)育成熟，這樣優(yōu)勝劣汰的調(diào)整，只會使產(chǎn)業(yè)更加健康發(fā)展。但是，對于剛剛起步的中國互聯(lián)網(wǎng)來說，很可能會演變成一種摧毀性的打擊。

其實，中國互聯(lián)網(wǎng)說幸運也不幸運，說不幸運也幸運。因為試想一下，如果Nasdaq的這場調(diào)整如果早來半年，那么今天中國根本不必談?wù)摶ヂ?lián)網(wǎng)了。因為，那樣的話，搜狐也好、網(wǎng)易也好、8848也好，根本不可能發(fā)展到今天的狀況，中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)大潮根本不會起來，中國互聯(lián)網(wǎng)公司也談不上海外上市。但又試想一下，如果Nasdaq的調(diào)整能夠晚上半年，那么那時中國互聯(lián)網(wǎng)的抗調(diào)整能力絕對不可同日而語，中國應(yīng)該有一批上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，第二梯隊的公司也應(yīng)該成長壯大，產(chǎn)業(yè)有了足夠的自主能力和信心。但是，一切都不可避免地發(fā)生了，中國互聯(lián)網(wǎng)在發(fā)展的關(guān)鍵時刻遭遇冷空氣。使得未來命運不可預(yù)測。

沒有錢的泡沫

中國互聯(lián)網(wǎng)如此“崇美”的根本原因在于：首先，中國互聯(lián)網(wǎng)缺乏自己獨立的思想，缺乏一批具有獨立分析、自主思考和深入理解的產(chǎn)業(yè)“頭腦”。使得媒體剛剛熱捧未完，就人云也云，全面轉(zhuǎn)入大潑冷水，表現(xiàn)出缺乏應(yīng)有的自主思考能力。而且，在企業(yè)層次、產(chǎn)業(yè)層次和國家層次，中國互聯(lián)網(wǎng)也缺乏應(yīng)有的策略。

其次，中國互聯(lián)網(wǎng)缺乏足夠的資本。國外的風(fēng)險投資被拒之門外，而國內(nèi)的資本只具備“股民”的投機(jī)，是典型的“追漲殺跌”意識。而真正的風(fēng)險投資是“有腦子”的資本，恰恰是在企業(yè)最初期、風(fēng)險最大時來扶助企業(yè)的發(fā)展壯大。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)不是野草，不會自己生長起來，而要靠大量的資本推動起來。正是充足的“燃料”，促成了美國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮。而中國目前為止，真正投入互聯(lián)網(wǎng)的投資不足50億人民幣。事實上，目前中國不是“泡沫”多了，而是“泡沫”嚴(yán)重不足。中國要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，首要的任務(wù)就是要具備全新的投資理念。目前中國只有風(fēng)險投資的“小學(xué)生”，因為基本上還沒有人操作過從投資到成功退出(上市)的一次完整過程，與身經(jīng)百戰(zhàn)的美國投資家無法相比。

第三，中國的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者缺乏應(yīng)有的理解深度和運作經(jīng)驗。目前市場進(jìn)入低潮，就片面收縮，停止發(fā)展。等市場形勢好轉(zhuǎn)再重新啟動，必然付出沉重代價。再比如，投資界對互聯(lián)網(wǎng)收入有了新的要求。許多互聯(lián)網(wǎng)公司就片面追求各種收入。其實，同樣數(shù)目的不同收入其價值截然不同。有些收入對資本市場來說，基本上沒有多大的評估價值。因此如果盲目填充短期收入，使得未來公司的收入增長曲線變得十分平庸，反而使公司價值大為貶低。

第四，中國社會對于互聯(lián)網(wǎng)催生的“激勵創(chuàng)新、崇尚冒險”的新機(jī)制缺乏應(yīng)有的認(rèn)識，使得整個社會對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生曲解、誤解和抵觸，使得有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)的負(fù)面報道特別熱門，四處轉(zhuǎn)載報道，使新興的互聯(lián)網(wǎng)處于一個極為不利的發(fā)展氛圍。

中國互聯(lián)網(wǎng)中國互聯(lián)網(wǎng)要擺脫美國市場強(qiáng)大的“重力場”，可以沿著自己的軌跡發(fā)展。必須獲得足夠的資本支持，必須擁有自己的“大腦”，必須向全社會倡導(dǎo)新機(jī)制帶來的各種新變化，以獲得各方面的支持。這樣，剛剛進(jìn)入發(fā)展初期的中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，剛剛處于幼苗期的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才可能有光明的前景。我們欣慰的是，象數(shù)字論壇和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展論壇這樣具有思考深度的民間獨立機(jī)構(gòu)開始受到業(yè)界的關(guān)注。而以“中國互聯(lián)網(wǎng)加速器”為理念的互聯(lián)網(wǎng)實驗室目前已經(jīng)聚集60多名成員，每個月還在以十人左右的速度快速增長，以規(guī)模化、國際化的專業(yè)研究成為中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大型思想庫。

不要自己嚇唬自己

目前，無論是風(fēng)險投資者還是投資基金，都斂聚了大量資金，準(zhǔn)備投入互聯(lián)網(wǎng)。但目前美國股市處于低潮，負(fù)循環(huán)還未結(jié)束，投資者都很謹(jǐn)慎地捂緊腰包。但是，這些錢不可能不投，也沒有其他領(lǐng)域可以代替互聯(lián)網(wǎng)，容納如此龐大的資金。因此，等調(diào)整到一定階段，市場信心起來。這些資金必然還要大量進(jìn)入，重新抬高市場。正如汪丁丁所言：“平庸的投資者被幻滅持續(xù)清掃出局，把最具潛力的股票像“盛著孩子的洗澡水”那樣賤價傾倒給那些更加富于遠(yuǎn)見的投資者。所有這些都意味著新一輪市場高潮的降生。

而且，我們的定心丸是，雖然Nasdaq下調(diào)30%，但并沒有出現(xiàn)30%的用戶突然不用互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)象。許多人批評互聯(lián)網(wǎng)是泡沫，但沒有用戶說互聯(lián)網(wǎng)本身是泡沫，說互聯(lián)網(wǎng)是騙人的。如果用戶都在，更多的用戶會落網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)的價值在與日俱增，那么市場肯定會發(fā)展，產(chǎn)業(yè)肯定會發(fā)展。既然有巨大的發(fā)展前景，那有不投資的道理。

平庸的投資者全面撤退之機(jī)，正是優(yōu)秀的投資者重返市場之機(jī)。據(jù)估計，接下來幾個月Nasdaq還會反復(fù)震蕩，到十月份開始將重新掀起高潮。而今年下半年，中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的“利好”消息有：首先當(dāng)然是中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)本身的增長活力，畢竟市場才是決定投資的最根本因素;其次是《電信管理條例》出臺或者進(jìn)入WTO，正式解決外資的進(jìn)入問題，使外資可以合法進(jìn)入;第三當(dāng)然還是Nasdaq的回升，畢竟中國對美國市場具有長期的依賴性。

因此，面對股市的階段性調(diào)整，中國的媒體、投資者、從業(yè)者更應(yīng)該冷靜、理智的思考，而不是盲目的附和。我們要學(xué)習(xí)美國的發(fā)展經(jīng)驗，更要學(xué)習(xí)他們理性、冷靜、富有遠(yuǎn)見的投資意識和理念。媒體應(yīng)該具有基本的思考能力，而不是迅速的隨風(fēng)搖擺。否則，市場形勢一變，就搖身一變，大力宣揚(yáng)悲觀氣氛，對于中國互聯(lián)網(wǎng)的健康發(fā)展必然產(chǎn)生極為不利的后果。

目前的市場形勢的確壓力很大，企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)節(jié)奏也不可能不受影響，倒閉兼并幾家也是自然的。但你真正仔細(xì)看一看，究竟有誰因做互聯(lián)網(wǎng)而窮困潦倒?有誰因為做互聯(lián)網(wǎng)而下崗，四處投靠無門?有人說年底80%的網(wǎng)站要倒閉，那么我們起碼應(yīng)該問一問，究竟哪些網(wǎng)站屬于100%之內(nèi)，哪些屬于80%之列?否則，講這句話就太沒有邊際，太不負(fù)責(zé)了。我可以肯定地說，到年底，目前中國前100家互聯(lián)網(wǎng)公司大多數(shù)會好好活著。

美國之行使我沉甸甸的心情放了下來，也使我對互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)識更加堅定和冷靜。中國互聯(lián)網(wǎng)也要呼喚這種堅定和冷靜，不能因為暫時的調(diào)整而動搖長期的發(fā)展。如果通過這次調(diào)整，中國互聯(lián)網(wǎng)能夠走出一批真正成熟的優(yōu)秀投資家，真正塑造出全新的投資理念，并使它走向主流，那就是中國的大幸!