奧斯陸見聞(1)一個統一電力市場的形成

正值夏天，奧斯陸的太陽似乎永遠不會下山，閉眼睡覺的時候天還是亮的，起床的時候陽光還是在窗簾的縫隙左沖右突地照耀進來。收拾收拾下樓，往肚子里裝了兩個噴著黃油香氣的牛角包之后，我們坐上了去往納斯達克的火車，開啟第二天的行程。

自2009年納斯達克收購了Nord Pool的金融市場，通過近10年的發展，北歐已經擁有了一個非常成熟的電力金融市場，可以在里面交易未來長達10年的期貨合同。在2017年，納斯達克的市場成員已經達到了390個，北歐地區交易的電量超過一萬億千瓦時，規模遠大于物理市場交易。

比起物理市場必須擁有發用電資產才能參與交易的硬規定，金融市場則友好得多。參與者中包括了銀行，投機商和做市商等非電力玩家，金融市場流動性很強，發揮的作用也越來越多。除了電廠用戶得以在金融市場對沖風險，保證自己的收益之外，電力金融市場跟其他金融市場一樣，還有在里面投機和套利賺錢的作用。

雖然說納斯達克的金融市場中除了期貨還有期權等其他產品，但因為大部分市場內的玩家都還是需要到物理市場去做交易的電廠和用戶，而這些成員往往更傾向于使用期貨來對沖風險，因此通過納斯達克交易的99%都是期貨，僅有1%是期權。

電力產品最小交易量是一天、1MW時。由于期貨價格的計算最小只能計算到1天，因此不能買賣半日或幾個小時的期貨。在保證金制度下，交多少保證金即可交易多少量，沒有限制。

在交割日的時候，納斯達克電力期貨的執行價格使用的是Nord Pool不考慮網絡約束的系統電價，這也是唯一一個金融市場和物理市場相關的點，納斯達克和Nord Pool的系統已經相聯，以便最快速度獲得Nord Pool在每天12:42計算出來的系統電價。

在交流過程中，操著濃重意大利口音的Sandro還為我們介紹了EPAD(Electricity Price Area Differential,電力價區價差)。電力期貨合約在執行的時候使用的是無約束的系統電價，然而市場成員在物理市場實際結算的時候用的是價區電價，因此這個產品設計的目的就在于對沖系統電價與本地電價，使得市場成員可以在不確定阻塞情況的時候鎖定系統店家和價區電價之間的價差，無論實際的價區電價比系統電價高多少。

中午在Haakon的帶領下，我們在碧藍的大海旁邊吃了一頓美味的意大利餐。景色很美麗，但價格也很美麗。知道午餐是由Nord Pool負責后，我毫無廉恥地點了菜單上最貴的那道菜。

下午我們來到Kinect能源集團。Kinect隸屬于世界燃料(World Fuel)公司，當年世界燃料通過大量收購能源服務、能源咨詢公司，整合之后成立了Kinect能源集團。

在市場中，Kinect作為第三方代理，代表小用戶/發電廠參與Nord Pool的市場交易，同時也為大用戶參與市場提供咨詢服務和解決方案。簡單來說，kinect幫助低等級用戶集合在一起升級為高等級用戶，可以更快捷地進入市場交易，獲得更好的服務。

讓Kinect引以為豪的是他們自主開發的負荷預測系統，截至目前他們已經為超過200為顧客開發了相應的負荷預測系統，預測精度非常高。他們還在系統中嵌入了自主學習的模塊，在可再生能源占比日益上升的今天，他們的系統可以根據這些變化調整算法，已達到最優的預測效果。

一方面，小用戶因為沒有相應的電力交易知識，要是單槍匹馬直接參與交易的話很可能獲得不太好的價格，另外一方面，如果所有市場成員都直接參與交易的話，以Nord Pool現有的人力物力是覆蓋不住相應的成本。因此像Kinect這種代理商的出現，使得小用戶降低了交易的成本，同時Nord Pool也不需要為每個用戶提供詳盡的服務。

同時，小用戶沒有能力時間和人力參與日前市場，要是沒有Kinect，他們只能由TSO幫他們決定最終的平衡價格，價格風險就會很高，Kinect就幫他們在日前市場盡量做到平衡，爭取更好的價格，從而降低價格風險。

例如，某個大工業用戶工廠突然出事用電減少，這個大用戶會找Kinect幫他賣出富余的電能，從而減少再平衡的成本。一般認為，日前市場價格是由可預測的供需決定的，但是平衡市場價格變化比較激烈，因此kinect這類的公司會盡力幫助客戶在日內市場中搞定余缺。曾經在平衡市場中因為突然來風導致平衡價格為-1000ER/MWH，即發電還要支付TSO錢。

Kinect也提供需求側管理/響應服務，由客戶決定是否減少用電以及減少多少額度。比如在價格超過70歐元時可以減少25MW用電。Kinect與空客這類的客戶通過計量設備獲取客戶實際用電情況，以確保調整計劃能夠切實執行。

跟國內的售電公司通用的做法不同，Kinect作為交易代理商收取的服務費與實際在市場得到的電價沒有關系，只是交易的電量乘以一個常數。因為日前市場不允許價格操縱，因此在日前市場得到的價格能夠反映真實供需，不存在Kinect為用戶爭取到“好價格”或者“壞價格”的差別，用戶只需要根據最終得到的價格結算就可以。

若Kinect知道自己某個用戶出現可能能夠操縱市場的狀況，Kinect會馬上終止為該用戶進行交易，并且通過Nord Pool的即時信息系統向所有市場參與者公布這一消息。

為什么Kinect為什么不選擇做國內售電公司一樣的購銷價差盈利呢?答案是，在北歐市場中，只有供電商可以做這樣的批發零售市場價差盈利。雖然Kinect具備條件成為供電商的條件，但是Kinect認為這樣會面臨完全不同的管制要求以及專業化工作要求，因此在企業經營策略上就不選擇成為供電商。

NP成立的一個市場顧問團對于完善市場建設很有幫助，顧問團由14個成員單位組成，包括電力用戶，TSO等，每年組織四次會議，對于完善市場提出意見，kinect即是其中之一。