在經(jīng)過(guò)10年不斷的增長(zhǎng)之后，2003年是Nord Pool的交易量破天荒沒(méi)有增長(zhǎng)的一年。極端的冬季也讓金融市場(chǎng)也在這年面臨著巨大的挑戰(zhàn)，交易量大大降低，價(jià)格顯著升高。

然而種種挑戰(zhàn)并沒(méi)有阻礙發(fā)展的腳步。這一年，金融市場(chǎng)推出了幾個(gè)新產(chǎn)品，包括瑞典的綠證，以及對(duì)本來(lái)產(chǎn)品的歐洲標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)整，以吸引更多來(lái)自歐洲大陸的市場(chǎng)參與者。調(diào)整包括將季節(jié)性產(chǎn)品過(guò)渡為標(biāo)準(zhǔn)的歐洲結(jié)構(gòu)，變成年度、季度和月度。

在合作方面，除了清算系統(tǒng)的供應(yīng)商從NOS換成了OMX以外，Nord Pool還跟Nordea銀行簽訂合約，使其成為了清算的集中銀行。通過(guò)銀行專業(yè)的溝通方式，交易中心和參與者之間的轉(zhuǎn)賬變得更加安全和高效。

說(shuō)是說(shuō)Nord Pool Spot從老東家Nord Pool分家了，但其實(shí)大部分業(yè)務(wù)仍需要從NordPool出處購(gòu)買(mǎi)，包括IT服務(wù)還有辦公室服務(wù)。這年的三月，Nord Pool Spot迎來(lái)了一位新CEO，J?rn Limann。

J?rn Limann

這是一位有著相關(guān)公司拆分經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)，處理起事情來(lái)游刃有余。在他堅(jiān)定的帶領(lǐng)下，Nord Pool Spot開(kāi)始了獨(dú)立之路。首先，Nord Pool Spot需要盡快開(kāi)發(fā)出一套自己的交易系統(tǒng)。雖然客戶還是原來(lái)的客戶，市場(chǎng)也是原來(lái)的市場(chǎng)，但兩家公司的分家卻并不是一件易事。在2003年，Nord Pool Spot的獨(dú)立已經(jīng)初現(xiàn)成果。

還記得02年的安然危機(jī)讓Nord Pool實(shí)實(shí)在在地碰上了一次外來(lái)的挑戰(zhàn)，回想起來(lái)還讓人心有余悸。今年似乎也沒(méi)有讓Nord Pool放松，這次的挑戰(zhàn)來(lái)自寒冷的天氣。大家誰(shuí)都沒(méi)有預(yù)料到，今年的冬季會(huì)來(lái)的如此猛烈。挪威和瑞典的水庫(kù)蓄水量創(chuàng)歷史新低，這是因?yàn)樯夏甑南奶旌颓锾旖邓繕O少。

有預(yù)測(cè)稱，今年蓄水庫(kù)中很有可能無(wú)水可用。消息一出，12月和1月的金融合約價(jià)格驟升，令所有人大跌眼鏡。價(jià)格的飛漲和發(fā)電上的限制使得Nord Pool Clearing下達(dá)了通知，將要求的抵押金數(shù)目提到了前所未有的高度。

面對(duì)如此境況，終端用戶和大用戶都減少了電力消費(fèi)，TSO開(kāi)始積極地調(diào)度，發(fā)電公司們紛紛重啟了已經(jīng)離線的舊機(jī)組。這年，物理市場(chǎng)背負(fù)著前所未有的壓力。

短時(shí)間內(nèi)，年度的波動(dòng)率從正常的30%變成了130%。一些主要的參與者面對(duì)著巨大的困難——他們沒(méi)辦法短時(shí)間內(nèi)拿出這么大一筆錢(qián)來(lái)交這筆額外的抵押金。這并不是因?yàn)樗麄儧](méi)錢(qián)，而是因?yàn)殂y行沒(méi)辦法突然拿出這么多現(xiàn)金給他們，特別是在這么短的時(shí)間內(nèi)。

雖然用戶怨聲四起，Nord Pool對(duì)自己的保證金制度卻毫不動(dòng)搖，特別是經(jīng)歷了安然危機(jī)之后。

最終，Nord Pool在跟合作銀行仔細(xì)研究之后，找到了在市場(chǎng)規(guī)則下的解決方案。這標(biāo)志著這場(chǎng)危機(jī)的結(jié)束，Nord Pool又一次安然度過(guò)挑戰(zhàn)。為了應(yīng)對(duì)日后相似的挑戰(zhàn)，Nord Pool，參與者和銀行都根據(jù)自己在這次事件的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了各方面的調(diào)整，其中包括自身業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)管理，和產(chǎn)品升級(jí)。