電動汽車最主要的部件是動力電池、電動機和能量轉換控制系統，而動力電池要實現快速充電、安全等高性能，是技術門檻最高、也是利潤最集中的部分。中投顧問新能源汽車行業研究員李勝茂指出，新能源汽車對電池要求很高，必須具有高比能量、高比功率、快速充電和深度放電的性能，而且要求成本盡量低、使用壽盡量長。

       據中投顧問發布的《2009-2012年中國電池行業投資分析及前景預測報告》顯示，新能源汽車將朝著“鎳氫——鋰電——燃料電池”產業化路徑發展。短期能夠兌現業績的只有鎳氫動力電池，磷酸鐵鋰電池的不成熟，以及工信部出臺的新能源汽車準入新標準也讓鎳氫電池生產商看到了中短期的希望。不過，3-5年內在鋰電池技術成熟后，鎳氫電池市場將被鋰電池逐漸蠶食。

       再者，近年來燃料電池（FC）技術的突飛猛進使得氫能的夢想在21世紀開始變成現實。而以氫為動力的燃料電池汽車（FCV）得到了世界各國政府和企業的高度重視，并且取得了重大進展，預計在未來的5--10年內FCV將正式進人市場，以加氫站、輸氫管道建設為標志的“氫經濟”初露端倪。

       研究發現，日本的鋰電池供應商占有較大的優勢地位，并已開始著手制定統一的鋰電池規格、安全標準、充電方式。而美國為了不讓自己由對進口石油的依賴變成對外國鋰電池的依賴，也在扶持電動車和鋰電池制造企業，美國能源部也于去年批準了250億美元的貸款。相比較之下，歐洲的汽車企業雖然在綠色節能環保方面非常激進，但他們在改進傳統的發動機（如使其“小型化”，利用汽/柴油直噴技術等）方面，或者氫動力車方面，優勢更為明顯。

      第一部分：政策利好 鎳氫電池迎來投資盛宴

       一、鎳氫電池發展現狀分析

       鎳氫動力電池剛剛進入成熟期，是目前混合動力汽車所用電池體系中唯一被實際驗證并被商業化、規模化的電池體系，全球已經批量生產的混合動力汽車全部采用鎳氫動力電池體系。據中投顧問發布的《2008-2010年中國新能源汽車產業分析及投資咨詢報告》的研究報告顯示，現有混合動力電池99%的市場份額為鎳氫動力電池，商業化的代表是豐田的普銳斯。目前全球主要的汽車動力電池廠商主要有日本的PEVE和 Sanyo，PEVE占據全球Hybrid動力車用鎳氫電池85％的市場份額，目前主要的商業化的混合動力汽車如豐田的Prius、Alphard和 Estima，以及本田的Civic，Insight等均采用PEVE的鎳氫動力電池組。

      目前，長安杰勛、奇瑞A5、一汽奔騰、通用君悅等品牌轎車已經在示范運行，他們采用的也都是鎳氫電池，不過電池主要向國外采購，國內鎳氫電池在汽車上的運用仍處于研發匹配階段。科力遠目前正與國內奇瑞汽車、長安汽車等合作，首條生產線的產品主要供應奇瑞汽車。

       二、 鎳氫電池產業及公司分析

       在鎳氫電池領域，我國在技術和資源上均具有優勢，其中，氫氧化鎳性能世界領先，稀土資源豐富，具有得天獨厚的資源優勢，因此，發展鎳氫動力電池是我國目前最現實的選擇。

       從鎳氫電池產業鏈條看，上游原料廠商為金屬礦產開采商，中游為鎳氫電池材料供應商，下游為電池廠商。從產業鏈來看較看好中下游廠商，上游廠商目前競爭狀況供需平衡，不過動力電池的下游廠商科力遠和中游廠商中炬高新都處于供不應求狀態。

       上游鎳礦開采商有吉恩鎳業，而中游生產鎳氫電池材料的國內上市公司包括金瑞科技(正極材料球型氫氧化鎳)、廈門鎢業和包鋼稀土(負極材料稀土貯氫合金粉)，其中廈門鎢業是國內鎳氫電池貯氫粉生產的龍頭企業，同時也涉及鋰電池正極材料的生產，具備較好的發展空間。

       下游廠商中，國內具有鎳氫動力電池生產能力或計劃進入該領域的公司包括春蘭集團、科力遠、中炬高新、湖南神舟、凱恩股份等，其中春蘭集團是國內HEV鎳氫動力電池技術的翹楚，市場占有率處于領先地位，中炬高新和湖南神舟也已具備了一定的技術基礎和市場地位，而科力遠和凱恩股份的主要產品目前仍限于單體電池，動力電池組項目在建或籌建中，前景尚不明朗。