昨日，鋼鐵板塊表現(xiàn)向好，黑色金屬指數(shù)上漲0.92%，其中安陽鋼鐵漲停，凌鋼股份、三鋼閩光、華菱鋼鐵漲幅超過3%。國盛證券表示,貨幣與財政政策繼續(xù)邊際寬松預(yù)期都是刺激需求景氣向上因素,利于鋼鐵行業(yè)盈利重心保持高位,鋼鐵板塊仍具備因環(huán)保、需求及業(yè)績等方面的預(yù)期修正所帶來的景氣修復(fù)動能。

鋼企半年業(yè)績頻現(xiàn)預(yù)增

7月3日，兩家鋼鐵企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，顯示鋼鐵行業(yè)的高盈利狀態(tài)仍在持續(xù)，昨日鋼鐵板塊成為市場為數(shù)不多的上漲板塊，黑色金屬指數(shù)上漲0.92%。

安陽鋼鐵發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告顯示，預(yù)計今年上半年凈利潤與去年同期相比將增加8.72億元至10.22億元，同比增幅高達(dá)3142%至3682%。對于業(yè)績的大幅增加，安陽鋼鐵表示主要受益于兩大因素：一方面，隨著供給側(cè)改革的深入推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)供需總體平衡、效益穩(wěn)定提高、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，運行質(zhì)量持續(xù)向好。另一方面，公司加快綠色發(fā)展、生態(tài)轉(zhuǎn)型步伐，環(huán)保提升成效顯著;同時加強轉(zhuǎn)型升級、技術(shù)創(chuàng)新力度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)穩(wěn)定順行，降本增效措施得力，主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)大幅改善。

與此同時，另一家鋼企華菱鋼鐵也于7月3日發(fā)布2018年半年度業(yè)績預(yù)告。預(yù)計上半年凈利潤達(dá)33.8億元至35.8億元，同比增幅253%至274%，再創(chuàng)半年度歷史最好業(yè)績。

長江證券表示，鋼鐵行業(yè)上半年平衡格局未失，鋼價盈利總體高位，需求慣性與供給高位收斂，鋼企高位盈利或?qū)⒊掷m(xù)。

或存估值修復(fù)機會

在今年以來的市場走勢中，鋼鐵板塊經(jīng)歷了深度回調(diào)、反彈和再度回調(diào)的走勢。愛建證券表示，在大幅去庫時期，板塊走出與期現(xiàn)背離行情，總結(jié)原因即市場對于行業(yè)后市的預(yù)期仍未改善。而估值在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之后，市場難以通過過往經(jīng)驗判斷行業(yè)估值的相對水平，由于今年內(nèi)外環(huán)境變動劇烈，采用相對估值法來追蹤行業(yè)估值的相對水平更為適宜。行業(yè)下半年最不確定因素已經(jīng)由旺季需求轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^風(fēng)險。

長江證券表示，目前而言，鋼鐵行業(yè)應(yīng)處于扁平化周期窗口內(nèi)，博彈性、抓修復(fù)正成為現(xiàn)階段主題。隱含假設(shè)在于，鋼鐵行業(yè)盈利中樞未失，而風(fēng)險點更多來自于預(yù)期而非當(dāng)下。所以，每一輪當(dāng)期盈利高位格局強化、風(fēng)險點弱化的交叉窗口，應(yīng)當(dāng)重視。進(jìn)入7月份，各家鋼企半年度業(yè)績預(yù)告或?qū)⒅鸩脚叮咴龅臉I(yè)績落地與潛在的鋼價企穩(wěn)反彈可能，疊加外生因素負(fù)反饋緩釋，正構(gòu)造出上述的交叉窗口，鋼鐵股有望新一輪蓄勢。

國盛證券表示，目前鋼鐵板塊整體已調(diào)整至去年6月初的位置上,部分績優(yōu)個股市盈率低于5倍,存在超跌反彈機會。盈利持續(xù)性仍有支撐，存在估值修復(fù)機會。