3月14日晚間，神霧環保發布了一則震驚市場的公告。公告顯示，公司應于今年3月14日前支付2016年非公開發行公司債券(下稱“16環保債”)的回售本息合計約4.86億元，但因公司流動資金較為緊張，未能如期兌付16環保債回售本金和利息。

　　對此，深交所火速發出一份關注函，要求神霧環保補充說明未能如期兌付債券的原因、相關風險應急方案、生產經營狀況、近期應收賬款的回收情況及可回收性等問題。

　　據了解，16環保債于2016年3月14日發行，總金額4.5億元，期限3年，前兩年票面利率8%，并附存續期第二年末發行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權，債券由神霧集團和其實控人吳道洪提供擔保。根據條款，“16環保債”每年付息一次，到期一次還本，投資人可在2018年3月14日行使回售選擇權，神霧環保應于當日償付債券本金及利息。

　　今年2月6日，發行人上調了16環保債票面利率100個基點，第三個計息年度票面利率調整為9%。但在2月13日，該債券投資者卻完成回售登記，擬全部回售16環保債，回售金額為4.5億元(不含利息)。

　　而此前，神霧集團的資金流動性等問題受到了市場關注。今年3月初，聯合評級決定將神霧集團主體長期信用等級由“A-”下調至“BBB”，并將16神霧債的債項信用等級由“A-”下調至“BBB”，同時繼續將神霧集團主體長期信用等級及其發行的“16神霧債”債項信用等級列入信用等級觀察名單。

　　信用等級的下調，是因為神霧集團所持有的神霧環保部分股份被司法凍結，所持有的神霧節能股份被司法凍結及司法輪候凍結。

　　為何神霧系會陷入資金流動性困局呢？光大證券研報表示，由于神霧集團主要為高耗能企業提供EPC總包工程服務，具體針對企業客戶的煙氣脫硫、脫硝等裝置進行治理、改造和優化，屬于資金推動型業務模式，對資金量的需求較大。

　　同時，神霧集團的運轉對外部融資的依賴性較強，2015年、2016年的經營活動現金凈流出額度較大，而后續的回款并沒有明顯的改善，現金流對短期債務的覆蓋能力仍然較弱。

　　該券商認為，神霧集團目前的困局，反映出目前我國節能服務企業存在規模小、發展水平低、融資難等問題。

　　值得一提的是，神霧環保在公告中表示，公司及控股股東神霧集團仍在積極推動引入戰略投資者的工作。目前已有大型國有企業完成了前期盡職調查工作，其對神霧集團及旗下子公司的主要技術與業務有充分認可，預計可能于近期取得實質性的工作進展。同時，公司正在積極采取包括應收賬款催收及外部融資等方式籌集資金，以緩解流動性壓力，為此次債券本息的盡早兌付提供更有利的條件。