2017年7月25日，國家互聯網金融安全技術專家委員會發布《2017上半年國內ICO發展情況報告》顯示，ICO融資規模和用戶參與程度呈加速上升趨勢，累計參與人次達10.5萬。高達90％以上的ICO項目涉嫌欺詐。2017年9月4日，中國人民銀行等七部委于2017年9月4日發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》，明確禁止任何組織和個人非法從事代幣發行融資活動。
圍繞ICO的巨大利益誘惑、詐騙和泡沫、監管的迅速反應，給數字貨幣蒙上了一層警惕色。隨后大量從業者轉戰海外，尋求政策縫隙繼續經營。2018年1月，知名投資人徐小平在微信群的截圖流出，他呼吁被投項目CEO們關注區塊鏈，后又在黑馬營演講中強調“區塊鏈技術帶來的影響怎么強調都不為過”，使得區塊鏈技術再次引起關注，甚至有“傳統投資機構和互聯網創業團隊跑步進場”一說，各大互聯網公司幾乎全線上馬區塊鏈項目，研究各自業務和新技術的結合點。
同時，市場上對于監管態度的揣測觀望和對空氣項目的疲憊情緒積累，巴菲特、李嘉誠等在全球商界享有盛譽的名人否定數字貨幣價值，1月20日之后市場轉冷，BTC、ETH等主流數字貨幣價格大跌，大量ICO項目破發。
思考：后浪潮階段的形勢與發展
在區塊鏈技術研究領域，開始出現公有鏈、聯盟鏈等流派分支，基于底層協議和基礎設施的探討成立多個全球范圍、全國范圍的區塊鏈聯盟。互聯網、技術、金融領域諸多知名企業積極參與標準的制定，萬向控股成為其中頗為顯眼的一支力量。