第一章 總則

第一條 為了加強碳排放權現貨遠期交易風險管理，維護碳排放權現貨遠期交易各方的合法權益，保證湖北碳排放權交易中心(以下簡稱“交易中心”)碳排放權現貨遠期交易正常的進行，根據《湖北碳排放權交易中心碳排放權現貨遠期交易規則》，制定本辦法。

第二條 交易中心風險管理實行保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行轉讓制度和風險警示制度。

第三條 交易中心、市場參與人必須遵守本辦法。

第二章 保證金制度

第四條 交易中心實行保證金制度。碳排放權現貨遠期交易的最低交易保證金為訂單價值的20%。新訂立報價交易保證金按開倉價收取交易保證金，閉市后根據當日結算價進行調整。最后交易日閉市后未轉讓的持倉按履約結算價收取保證金。

交易中心可以根據市場情況調整交易保證金標準。

第五條 交易中心將交易時間劃分為：普通交易月份、履約前一月和履約月三個時間段，并根據三個時間段設置不同的最低交易保證金比例。在某一交易時間段的交易保證金標準自該交易時間段起始日前一交易日結算時起執行。

最低交易保證金收取標準為：

第六條 交易中心可根據訂單持倉量的增加提高交易保證金標準，并向市場公布。

第七條 當現貨遠期交易連續三個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到規定的最大漲跌幅的2倍，連續四個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到規定的最大漲跌幅的2.5倍，連續五個交易日按結算價計算的漲（跌）幅之和達到規定的最大漲跌幅的3倍時，交易中心有權根據市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分市場參與人或全部市場參與人提高交易保證金的措施。提高交易保證金的幅度不高于規定交易保證金的1倍。

交易中心采取上述措施須事先報告碳排放權交易業務主管部門。

第八條 如遇法定節假日休市時間較長，交易中心可以根據市場情況在休市前調整交易保證金標準和漲跌停板幅度。

第九條 對同時滿足本辦法有關調整交易保證金規定的，其交易保證金按照規定交易保證金數值中的較大值收取。

第三章 漲跌停板制度

第十條 交易中心實行價格漲跌停板制度，由交易中心制定現貨遠期交易的每日最大價格波動幅度。交易中心可以根據市場情況調整漲跌停板幅度。

對同時滿足本辦法有關調整漲跌停板幅度規定的，其漲跌停板幅度按照規定漲跌停板幅度數值中的較大值確定。

第十一條 碳排放權現貨遠期交易的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%。

第十二條 當現貨遠期交易以漲跌停板價格申報時，成交撮合原則實行時間優先的原則。

第十三條 漲(跌)停板單邊無連續報價是指在某一交易日收市前5分鐘內出現只有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報,或者一有賣出(買入)申報就成交、但未打開停板價位的情況。

第十四條 在某一交易日（該交易日記為第N個交易日）出現漲跌停板單邊無連續報價的情況，且現貨遠期交易第N+1個交易日出現與第N個交易日同方向漲跌停板單邊無連續報價的情況時，若第N+1個交易日是最后交易日，則直接進入履約期；除上述情況之外，交易中心可在第N+1個交易日根據市場情況決定并公告，實施下列兩種措施中的任意一種：

措施一：在第N+2個交易日，交易中心采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分市場參與人或全部市場參與人提高交易保證金，暫停部分市場參與人或全部市場參與人訂立報價，調整漲跌停板幅度，限制出金，限期轉讓，強行轉讓等措施中的一種或多種化解市場風險。

措施二：在第N+1個交易日收市后，交易中心將進行強制減倉。

第十五條 強制減倉是指交易中心將當日以漲跌停板價申報的未成交轉讓報單,以當日漲跌停板價與凈持倉盈利市場投資人按凈持倉盈虧比例自動撮合成交。同一市場投資人持有雙向持倉, 則其凈持倉部分的轉讓報單參與強制減倉計算，其余轉讓報單與其對鎖持倉自動對沖。具體強制減倉方法如下：

（一）申報轉讓數量的確定:

在第N +1個交易日收市后,已在計算機系統中以漲跌停板價申報無法成交的、且市場參與人的單位凈持倉虧損大于或等于第N+1個交易日結算價的6%的所有持倉。

若市場參與人不愿按上述方法轉讓可在收市前撤單,不作為申報的轉讓報單。

（二）市場參與人單位凈持倉盈虧的確定: 

市場參與人該標的物持倉盈虧總和，是指其該標的物的全部持倉按其實際成交價與當日結算價之差計算的盈虧總和。

（三）凈持倉盈利客戶轉讓范圍的確定:

根據上述方法計算的市場參與人單位凈持倉盈利大于零的市場參與人的持倉都列入轉讓范圍。

（四）轉讓數量的分配原則及方法:

1. 轉讓數量的分配原則

（1）在轉讓范圍內將凈持倉盈利的市場參與人按盈利的大小順序排列,依次進行分配。

（2）將申報轉讓數量按時間優先原則與以上依次排列的可轉讓持倉進行分配。

2. 轉讓數量的分配方法及步驟:

將按時間優先原則排列的申報轉讓數量與按凈持倉盈利大小排列的可轉讓持倉依次分配，直至匹配完畢。

（五）強制減倉的執行

強制減倉于第N+1個交易日收市后由交易系統按強制減倉規則自動執行，強制減倉結果作為第N+1個交易日市場參與人的交易結果。

（六）強制減倉的價格

強制減倉的價格為該訂單第N+1個交易日的漲(跌)停板價。

（七）由上述減倉造成的經濟損失由市場參與人承擔。

第十六條 在采取上述措施后若風險仍未釋放，則交易中心宣布為異常情況，并按有關規定采取風險控制措施。

第四章 限倉制度

第十七條 交易中心實行限倉制度。限倉是指交易中心規定市場參與人可以持有的，按凈持倉數量計算的持倉量的最大數額。

第十八條 控排企業、法人客戶和個人客戶采取不同的限倉要求，但均以絕對量方式確定。

控排企業的持倉限額與普通法人客戶一致；但控排企業以賣單持倉進入履約的，超過初始分配的20%或20萬噸的部分不得以初始分配配額進行履約。

第十九條 現貨遠期交易法人客戶和個人客戶的持倉限額為：（單位：手）

第二十條 市場參與人的持倉數量不得超過交易中心規定的持倉限額，超過持倉限額的，不得同方向訂立報價。對超過限額的持倉，交易中心將于下一交易日按有關規定執行強行轉讓。

第五章 大戶報告制度

第二十一條 交易中心實行大戶報告制度。當市場參與人持倉達到交易中心對其規定的持倉限額80%以上（含本數）時, 市場參與人應向交易中心報告其資金情況、持倉情況。交易中心可根據市場風險狀況，調整持倉報告水平。

第二十二條 市場參與人的持倉達到交易中心報告界限的，市場參與人應主動于下一交易日15:00前向交易中心報告。如需再次報告或補充報告，交易中心將通知有關市場參與人。

第二十三條 達到交易中心報告界限的市場參與人應向交易中心提供下列材料：

（一）填寫完整的《市場參與人大戶報告表》，內容包括市場參與人名稱、交易賬號、現有持倉、持倉性質、持倉保證金、可用資金、意向履約數量；

（二）資金來源說明；

（三）開戶材料及當日結算單據；

（四）交易中心要求提供的其他材料。

第二十四條 交易中心將不定期地對市場參與人提供的材料進行核查。

第六章 強行轉讓制度

第二十五條 為控制市場風險，交易中心實行強行轉讓制度。強行轉讓是指當市場參與人違規時，交易中心對有關持倉實行轉讓的一種強制措施。

第二十六條 當市場參與人出現下列情形之一時，交易中心有權對其持倉進行強行轉讓：

（一）結算準備金余額小于交易中心規定的最低余額，并未能在規定時限內補足的；

（二）持倉量超出限倉規定的；

（三）因違規受到交易中心強行轉讓處罰的；

（四）根據交易中心的緊急措施應予強行轉讓的；

（五）其他應予強行轉讓的。

第二十七條 強行轉讓的執行原則：

（一） 強行轉讓由交易中心執行，除交易中心特別規定外；

（二） 若多個市場參與人需要強行轉讓的，按需追加保證金由大到小的順序，先轉讓需要追加保證金大的市場參與人；

（三） 若需要強行轉讓的某個市場參與人持有不同方向、不同品種的持倉，對其持倉市值大的訂單和持倉方向執行強行轉讓；

（四） 若在本中心對市場參與人持倉執行強行轉讓過程中，市場參與人同時進行了自行轉讓，造成被轉讓數量大于應執行數量的情況，責任由市場參與人承擔；

（五） 如果須強行轉讓的持倉處于報價凍結狀態，本中心有權對該報價進行撤單，解除報價凍結后再執行強行轉讓；

第二十八條 強行轉讓的執行：

（一）通知。

交易中心以“強行轉讓通知書”（以下簡稱通知書）的形式向有關市場參與人下達強行轉讓通知。通知書通過交易系統隨當日結算數據發送，一經發送即視為已經送達。

（二）執行及確認。

1.送達通知書的下一交易日開市后，有關市場參與人必須首先自行轉讓，直至達到轉讓要求；

2.開市后一個小時內未執行完畢的，剩余部分由交易中心直接執行強行轉讓；

3.強行轉讓執行完畢后，由交易中心記錄執行結果并存檔；

4.強行轉讓結果隨當日成交記錄發送，有關市場參與人可以通過交易系統獲得。

第二十九條 強行轉讓的價格通過市場交易形成。

第三十條 如因價格達到漲跌停板或其他市場原因而無法在當日完成全部強行轉讓的，交易中心根據結算結果，對該市場參與人做出相應的處理。

第三十一條 由于價格漲跌停板限制或其他市場原因，有關持倉的強行轉讓只能延時完成的，因此發生的虧損，仍由市場參與人承擔；未能完成轉讓的，該市場參與人須繼續對此承擔持倉責任或履約義務。

第三十二條 除第二十六條第（三）項外，強行轉讓產生的盈利或者虧損均歸持倉人。

本辦法第二十六條第（三）項實施的強行轉讓，虧損由相應的市場參與人承擔，盈利計入交易中心營業外收入。

市場參與人強行轉讓產生的盈利或者虧損根據《湖北碳排放權交易中心結算細則》有關規定計算。

第七章 異常情況處理

第三十三條 在現貨遠期交易過程中，當出現以下情形之一時，交易中心可以宣布進入異常情況，采取緊急措施化解風險：

（一）地震、水災、火災等不可抗力或計算機系統和系統通訊線路故障等不可歸責于交易中心的原因導致交易無法正常進行；

（二）出現結算、履約危機，對市場正在產生或者將產生重大影響；

（三）現貨遠期價格出現同方向連續漲跌停板,有根據認為市場參與人違反交易中心交易規則及其實施細則并且對市場正在產生或者即將產生重大影響；

（四）交易中心規定的其他情況。

出現前款異常情況時，經交易中心辦公會研究決定，可以采取調整開市收市時間、暫停交易、調整漲跌停板幅度、調整交易保證金、暫停訂立報價、限期轉讓、強行轉讓、限制出金等緊急措施；

第三十四條 交易中心宣布進入異常情況并決定采取緊急措施前必須報告碳排放權交易業務主管部門。

第三十五條 交易中心宣布進入異常情況并決定暫停交易時，暫停交易的期限不得超過3個交易日，但經碳排放權交易業務主管部門批準延長的除外。

第三十六條 存在下列情形時，交易中心不承擔責任：

（一）因不可抗力引發的技術故障；

（二）非因交易中心過錯引發的技術故障；

（三）法律、法規、規章規定的其他免責情形。

第八章 風險警示制度

第三十七條 交易中心實行風險警示制度。當交易中心認為必要時，可以分別或同時采取要求報告情況、談話提醒、發布風險提示等措施中的一種或多種，以警示和化解風險。

第三十八條 出現下列情形之一的，交易中心可以要求市場參與人報告情況，或約見指定的市場參與人或法人機構負責人談話提醒風險：

（一）現貨遠期價格出現異常變動；

（二）市場參與人的報價行為出現以下異常情況：

1.在某一標的物交易上頻繁申報并撤銷申報，單日撤單次數超過500次（含500次），可能影響交易價格或誤導其他客戶進行交易的行為；

2.客戶單日在某一標的物交易上的大額撤單次數超過50次（含50次），構成日內出現多次大額申報并撤單申報，可能影響交易價格或者誤導其他客戶進行交易的行為。

現貨遠期交易單筆撤單的撤單量達到50手以上（含50手），視作大額撤單。

3.通過計算機程序自動批量下單、快速下單，客戶單日報單筆數超過1000筆（含1000筆），可能影響本中心系統安全或者正常交易秩序的情況。

4.本中心認定的其他報價異常情況。

（三）市場參與人出現以下交易異常：

1.實際控制關系賬戶或同一賬戶，單日互為對手方或自買自賣次數超過5次（含5次）；

2.實際控制關系賬戶之間單日超過1000手的交易；

3.大量或者多次進行高買低賣交易；

4.本中心認定的其他交易異常情況。

實際控制是指行為人（包括個人、法人）對他人（包括個人、法人）賬戶具有管理、使用、收益或者處分等權限，從而對他人交易決策擁有決定權的行為或事實。

（四）市場參與人存在以下異常：

1.實際控制關系賬戶合并持倉超過本中心持倉限額規定；

2.本中心認定的其他持倉異常情況。

（五）市場參與人資金變化較大；

（六）市場參與人涉嫌違規；

（七）市場參與人被投訴；

（八）市場參與人涉及司法調查或訴訟案件；

（九）交易中心認定的其他情形。

交易中心要求市場參與人報告情況的，市場參與人應當按照交易中心要求的時間、內容和方式如實報告。

交易中心實施談話提醒的，市場參與人應當按照交易中心要求的時間、地點和方式認真履行。如果使用電話提醒方式，應保留電話錄音；如果當面談話，應保存談話記錄。

第三十九條 發生下列情形之一的，交易中心可以向全體或部分市場參與人發出風險提示：

（一）現貨遠期交易出現異常變化；

（二）國內外現貨市場或現貨遠期市場發生較大變化；

（三）市場參與人涉嫌違規；

（四）市場參與人交易存在較大風險；

（五）交易中心認定的其他異常情形。

第九章 附則

第四十條 本辦法解釋權屬于湖北碳排放權交易中心。

本辦法自公布之日起實施。

附件：市場參與人大戶報告表

市場參與人大戶報告表

備注：如無履約意向，意向履約數量填0。

公司名稱：

代表人：

簽字（蓋章）：

日期：