影響因素分析

一、有利因素

(一)政策利好

2016年11月4日，國務院印發了《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》，指出到2020年，單位國內生產總值二氧化碳排放比2015年下降18%，碳排放總量得到有效控制。《方案》的發布，對低碳行業將產生三方面影響，一是給低碳行業發展指明方向和目標;二是明確了發展低碳行業的幾大抓手，包括打造低碳產業體系、建設和運行全國碳排放權交易市場、廣泛開展國際合作等;三是將帶動節能環保設備制造、環保服務、碳排放相關領域以及碳匯等相關行業獲得巨大市場發展機會。

(二)加強風險管理

為進一步規范清潔基金有償使用業務操作，推進市場化業務發展，促進國際業務平臺建設，切實做到項目風險管理工作原則明確、標準清晰、流程規范，基金管理中心按照市場化標準對風險制度進行梳理和設計，在借鑒國內外金融機構構建風險管理體系經驗的基礎上，結合清潔基金業務實踐，逐步形成并不斷完善“三級三層”風險防控體系。

(三)完善制度體系

為進一步拓展基金有償使用業務領域，發展與金融機構、國有大型企業、上市公司等的合作，適應市場化運作業務發展需要，清潔基金在現有系列管理制度的基礎上，制定了《中國清潔發展機制基金有償使用市場化擔保與信用評級操作指南(試行)》、《中國清潔發展機制基金管理中心委托貸款業務專項內控辦法》、《中國清潔發展機制基金管理中心股權投資業務專項內控辦法》等一系列管理制度。

(四)開展國際合作

2016年，清潔基金繼續以知識分享、能力建設、項目投融資等為重點，與世界銀行、IFC、亞洲開發銀行、金磚銀行、歐洲投資銀行、亞投行、經濟合作與發展組織、世界經濟論壇等機構和組織開展務實合作。

(五)履約率不斷提高

《碳排放權交易藍皮書：中國碳排放權交易報告(2017)》指出，2014-2016年，中國的碳交易市場呈現履約率不斷提高等特點。從各試點的履約情況來看，整體履約率接近99%，且每年的按期履約率都明顯好于前一年，這反映出無論是以地方人大立法還是政府規章為基礎的碳交易制度保障，都對控排企業形成了一定的政策約束力。

二、不利因素

(一)區域分布失衡

清潔發展機制項目從地域分布來看，呈現出西多東少;欠發達地區多、發達地區少。但經濟發達地區技術優勢明顯，對清潔發展機制需求和吸收先進技術能力更強。清潔發展機制項目西多東少的區域分布，不利于我國的發展需求，限制了技術借鑒和吸收的層次，應加強東西合作，通過技術合作和轉移促進我國清潔發展機制可持續發展。

(二)項目類型分布不均

截至2016年8月23日，國家發展改革委批準的全部CDM項目共5,074項，其中，新能源和可再生能源項目有3,733項，占項目總數的73.57%。新能源和可再生能源的開發比重過大，N2O分解消除、HFC-23分解、垃圾焚燒發電、造林和再造林、其他項目等較少。這不利于核心技術的引進和產業的升級發展，導致清潔發展機制項目無法發揮出應有作用。

(三)話語權缺失

我國清潔發展機制項目過于依賴單一市場，同時又處于CERs產業鏈底端。這種狀況使得發達國家手中最終掌握主要的定價權，我國只能被動接受國外買家的定價，話語權缺失的局面難以扭轉。

(四)碳排放核查困難

一是碳核查市場供不應求，核查能力參差不齊;二是碳核查指南欠完善，核查標準欠統一;三是碳核查費用來源不明確，核查獨立性難以保證;四是碳核查監管體系不夠完善，核查行業協會尚未組建;五是碳交易立法有待加強，碳交易法律體系有待統一。

清潔發展機制基金當年收入預測

2016年，清潔發展機制基金當年收入為6.27億元，同比減少0.56億元。我們預計，2018年清潔發展機制基金當年收入將達到5.7億元，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為-2.74%，2022年清潔發展機制基金當年收入將達到5.1億元。

2016年，清潔發展機制基金累計收入為174.04億元，同比增長3.74%。我們預計，2018年清潔發展機制基金累計收入將達到185.7億元，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為2.76%，2022年清潔發展機制基金累計收入將達到207.1億元。