深圳能源：邁步售電項目儲備和新電改打開想象空間

2015-09-13 14:29:40 大云網　點擊量：評論 (0)

近期,公司公告2015年半年報,上半年上網電量同比下降9 51%,歸屬凈利潤同比下降0 19%。1、公司2015年中期業(yè)績同比略降0 68%,基本符合市場預期:公司2015年中期實現營收54 87億元,同比減少10 95%;營業(yè)成本38 37億元,

近期,公司公告2015年半年報,上半年上網電量同比下降9.51%,歸屬凈利潤同比下降0.19%。

1、公司2015年中期業(yè)績同比略降0.68%,基本符合市場預期:

公司2015年中期實現營收54.87億元,同比減少10.95%;營業(yè)成本38.37億元,同比減少15.08%;營業(yè)利潤12.7億,同比增長1.53%;歸屬凈利潤10.3億元,同比降低0.19%;折合每股收益0.2589元,同比略降0.68%,基本符合市場預期。主要原因由于煤炭價格下降導致營業(yè)成本大幅下降15.08%,有效彌補了因電價下調和發(fā)電小時利用下降導致的營收減少。

2、利用小時下降和煤電聯動減少公司收入:

公司上半年營業(yè)收入的減少,主要是由于發(fā)電小時下降和火電上網價格降低。廣東省上半年全社會用電量同比下降4.04個百分點,省內發(fā)電量同比下降,外購電量高速增長。公司上半年上網電量106.13億千瓦時,同比下降9.51%。此外,公司燃煤機組從2014年9月1號下調電價1.2分和自2015年4月20日下調2.85分,導致營收減少。

3、煤價下降保證毛利率穩(wěn)定:

上半年公司發(fā)電業(yè)務毛利率為27.37%,比去年同期增加1.96個百分點,基本持平。截止到6月30號,秦皇島煤價(Q5500)為415元/噸,半年平均煤價為464元/噸,比去年同期降低15.7%,公司的營業(yè)成本也隨之大降15.08%。煤價的大幅下降有效彌補了電價下調給毛利率帶來的負面影響。

4、二季度歸屬凈利潤和度電利潤環(huán)比增加顯著:

公司二季度歸屬凈利潤6.62億元,比一季度歸屬凈利潤3.64億元環(huán)比增加82%。主要原因是公司二季度發(fā)電量為62.25億千瓦時,比一季度發(fā)電量43.88億千瓦時環(huán)比增加42%。公司二季度度電利潤(扣除投資收益后的營業(yè)利潤除以同期上網電量)為10分/千瓦時,一季度度電利潤為8分/千瓦時。兩者相差過大的主要原因是一季度公司上網電量同比去年一季度減少16.02%,而期間費用和折舊依然保持原有水平,尤其是期間費用還同比增長來5%。

5、項目儲備豐富,公司內生性增長顯著:

公司去年裝機容量為630萬千瓦,儲備項目570萬千瓦,預計在2016年陸續(xù)投產,是現在公司裝機規(guī)模的90%。;公司垃圾焚燒處理能力增長迅速,在深圳新建東部垃圾發(fā)電電廠和寶安三期等多個項目,在外省也積極拓展,隨著這些項目的投產,垃圾處理能力會是現在的3倍。

6、電力體制改革為公司發(fā)展拓寬空間:

今年電改重啟,售電業(yè)務放開是改革重點,深圳作為第一家輸配電價改革試點,已經單獨核定了分電壓等級輸配電價,后續(xù)有望成為第一批售電放開的試點區(qū)域。公司是深圳市屬大型能源平臺,主要機組都在珠三角地區(qū),而且已經成立了售電公司,大概率會在深圳第一個從事售電業(yè)務,市場份額的擴大有利于發(fā)電設備小時的提高,公司在2014燃煤機組利用小時僅為4745小時,有很大提升空間。

原標題:深圳能源:業(yè)績與去年持平,項目儲備和新電改打開想象空間