所謂套期保值，是指為了避免現貨市場上的價格風險，而在期貨市場上采取與現貨市場上方向相反的買賣行為，即對同一種商品在現貨市場上賣出，同時在期貨市場上買進；或者相反。套期保值者大多是生產商、加工商、庫存商以及貿易商和金融機構，其原始動機是企望通過期貨市場尋求價格保障，盡可能消除不愿意承擔的現貨交易的價格風險，從而能夠集中精力于本行業的生產經營業務上，并以此取得正常的生產經營利潤。并且保值者不一定要等到現貨交割才完成保值行為，而可在期間根據現貨價格和期貨價格的變動，進行多次的停止或恢復保值的活動，不但能有效地降低風險，同時還能保證獲取一定的利潤。 套期保值者的特點：一是規避價格風險，利用期貨與現貨盈虧相抵保值；二是經營規模大；三是保值者將保值活動視為融資管理工具。融資時，非常重視抵押。資產或商品的擔保價值通過套期保值，可使商品具有相當的穩定價值，如一般沒有進行套期保值的商品其擔保價值是50%，而經過套期保值后，商品的擔保價值可上升到90%~95%，對提供資金者來說，套期保值者具有較高的資信水平，因而放心地提供資金，以供套期保值者進一步發展；四是套期保值者將保值活動視為重要的營銷工具。首先，套期保值對商品經營者來說是一種安全營銷保障，可有效地保證商品供應，穩定采購， 同時可一定程度地消除因產品出售而發生債務互欠的可能性。其次，由于期貨交易與現貨交易結合，從而可形成多種價格策略，供套期保值者選擇。參與市場競爭，將保值活動視為一種有效的安全營銷工具，有助于提高企業的市場競爭力，擴大市場占有份額，獲得企業的長遠發展。五是期貨交易實行的是保證金交易，即用5%-10%的交易保證金就可以控制100%的交易資本。 套期保值交易之所以能起到保值的目的，是基于這樣兩個基本經濟原理：第一，某一特定商品的期貨價格和現貨價格受相同因素的影響和制約，國而期貨價格和現貨價格基本上保持大致相同的走勢；第二，當期貨合約交割期到來之時，現貨價格和期貨價格之間互相趨合，合二為一。 套期保值者所遇到的價格風險可分為兩種，根據這兩種不同類型的風險，保值者可以相應采取兩種交易方式達到保值目的：其一，是現在買進商品或現在安排生產商品供以后出售，恐未來價格下跌而引起損失的風險。在這種情況下，保值者在現貨市場買進商品或安排商品生產的同時，在期貨市場上賣出同一數量的期貨，以防止未來商品價格下跌帶來損失。這種交易方式稱為賣出保值或空頭保值（short hedging），一般多為生產商、倉儲商和自己有儲存原料的加工商所用。其二，是預售商品或以后一定時間內需購進商品，恐未來價格上漲而招致損失的風險，這種情況下，保值者在現貨市場預售出商品的同時，在期貨市場上買入同一數量的期貨，以防止未來商品因價格上漲帶來的損失。這種交易方式稱為買進套期保值或多頭保值（long hedging），一般多為出口商、商品供應商、自己不儲存原料的加工商所使用。 目前，經中國證監會的批準，可以上市交易的期貨商品有以下種類。 （1）中國鄭州商品交易所：小麥、紅小豆、花生仁。 （2）大連商品交易所：大豆、豆粕、啤酒大麥，黃豆。 （3）上海期貨交易所：銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠。 現舉例說明如下： 例一：7月份，大豆的現貨價格為每噸2010元，有一個種植大豆的農場對這個價格比較滿意，但是大豆9月份才能收獲出售，這個單位擔心到時現貨價格可能下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該單位決定在大連商品交易所進行大豆期貨交易。交易情況如下： 現貨市場 期貨市場 7月份 大豆價格2010元/噸 賣出10手9月份大豆合約：價格2050元/噸 9月份 賣出100噸大豆：價格1980元/噸 買入10手9月份大豆合約：價格2020元/噸 套利結果 損失30元/噸 盈利30元/噸 盈虧相抵 注：1手=10噸。 通過這一套期保值交易，雖然現貨市場價格出現了對該農場不利的變動，價格下跌30元/噸，因而少收入了3000元；但是在期貨市場上的交易盈利了3000元，從而消除了價格不利變動的影響。 又如 例二： 廣東某一鋁型材廠的主要原料是鋁錠，1994年3月鋁錠的現貨價格為12900元/噸。該廠根據市場供求關系的變化，認為兩個月后鋁錠的現貨價格將要上漲。為了規避兩個月后購進600噸鋁錠時價格上漲的風險，該廠決定進行套期保值。3月初，以13200元/噸的價格買入600噸5月份到期的鋁錠期貨合約。到5月初，該廠在現貨市場上買進鋁錠時價格已上漲至15000元/噸，而此時期貨價格亦已漲至15200元/噸。這樣，該鋁型廠的經營狀況如下表所示。 現貨市場 期貨市場 3月份 現貨市場價格為13000元/噸，但由于資金和庫存的原因沒有買入鋁錠 以13200元/噸的價格買進600噸5月份到期的鋁錠期貨合約 5月份 在現貨市場上以15000元/噸的價格買入600噸鋁錠 以15200元/噸的價格將原來買進的600噸5月份到期合約賣掉 結果 5月份買入現貨比3月份初多支付2000元/噸的成本 期貨對沖盈利2000元/噸 由此可見，該鋁型材廠在過了2個月后以15000元/噸的價格購進鋁錠，比先前3月初買進鋁錠多支付了2000元/噸的成本。但由于做了套期保值，在期貨交易中盈利了2000元/噸的利潤，用以彌補現場購進時多付出的價格成本，其實際購進鋁錠的價格仍然是13000元/噸，即實際購進價15000元/噸減去期貨盈利的2000元/噸，規避了鋁錠價格上漲的風險。 法人或機構如何完成期貨交易開戶手續？ 在國家工商管理部門注冊登記、具有獨立經營資格且符合國家法律法規規定的法人或機構可申請成為期貨經紀公司的客戶。 法人或機構完成期貨交易開戶手續需和期貨經紀公司簽署下列文件并提供有關材料。 （1）開戶申請表。 （2）期貨交易風險說明書。 （3）期貨經紀合同書。 （4）向期貨經紀公司提供有效的營業執照復印件，并提供資金調撥人員與指令下達人員的身份證復印件和簽字留樣、法人授權書。