左手出售資產右手申請發債額度，“單晶老大”隆基盤算啥?

7月2日晚間，正泰電器發布公告稱，公司全資子公司浙江正泰新能源開發有限公司(下稱正泰新能源)從隆基綠能科技股份有限公司(下稱隆基股份)旗下6家子公司購買17個分布式光伏項目公司100%的股權，權轉讓交易總價7.03億元。

與此同時，隆基股份發布公告稱，擬向中國銀行間市場交易商協會申請注冊發行規模不超過人民幣30億元(含30億元)的長期限含權中期票據(下稱永續債)和不超過人民幣30億元(含30億元)的短期融資券(下稱短期融資券)。

在5˙31光伏新政的影響下，隆基的動作是出于怎樣的考慮?隆基缺錢嗎?

7億出售17個光伏項目公司

據正泰電器公告顯示，交易公司全資子公司正泰新能源于2018年6月29日與隆基股份旗下6家公司即西安隆基新能源有限公司(下稱西安隆基)、廣東隆基新能源有限公司、河北隆基新能源開發有限公司、長嶺東送新能源科技有限公司、海城市迪盛海聯新能源科技有限公司、武城縣森能電力科技有限公司簽訂項目合作及股權轉讓協議及相關補充協議，收購前述6家公司持有的17個光伏項目公司的100%的股權，涉及光伏項目容量共計106.3MW,股權轉讓交易總7.03億元。

531光伏新政的余威仍未散盡，此次隆基出售資產的時間比較敏感。6月1日晚間，國家發改委、財政部、國家能源局聯合發布的一份《關于2018年光伏發電有關事項的通知》(因文件落款時間為5月31日，也被成為光伏531新政)，光伏建設規模將被控制，電價及補貼也被降低，嚴苛要求引發光伏行業一片哀鳴。

對于為何出售此次資產，隆基股份相關高層在接受記者采訪時透露，并非光伏新政的影響。“隆基電站的分布式項目是滾動開發，建設完成后就會轉讓，而正泰電器也具有持有電站的相關計劃，因此購買了項目。”

正泰電器作為此次項目的購買方，成立于1997年，2010年1月21日在上交所上市，為正泰集團核心控股公司，專業從事配電電器、控制電器、終端電器、電源電器和電力電子等100多個系列、10000多種規格的低壓電器產品的研發、生產和銷售。2016年，正泰電器收購正泰新能源開發有限公司100%的股權，注入光伏發電資產及業務。

而正泰電器在公告中表示，通過本次收購，進一步拓展了公司在光伏領域的業務，優化了持有電站結構及區域布局。“分布式光伏具有“定向輸送，協同供電，就地生產，就近消費”的特點，現國內正處于電力市場交易改革發展的關鍵期，本次收購為公司把握電改機遇提供了進一步的支持，為公司在光伏行業的快速、規模化布局奠定基礎，推動實現公司的戰略，進一步增強公司的市場競爭力。”正泰電器表示。

正泰電器甚至預測，本次收購的電站具有良好的投資回報，對公司未來利潤增長產生積極的影響;經初步測算，本次交易標的可為公司下半年貢獻凈利潤，最終數據以公司年度審計報告為準。

不過，記者注意到，此次隆基股份出售分布式光伏的旗下6家公司的業績并不理想，截至2018年3月31日，凈利潤均為虧損，西安隆基虧損為594.84萬元最為嚴重。

申請不超過60億元融資額度

一面出售凈利潤不理想的分布式光伏項目，隆基股份另一面向銀行申請注冊發行長期限含權中期票據(永續債)和短期融資券，共計不超過60億元。

據隆基股份7月2日晚間公告顯示，擬向中國銀行間市場交易商協會申請注冊發行規模不超過人民幣30億元(含30億元)的永續債和不超過人民幣30億元(含30億元)的短期融資券。

對于此次發債，隆基股份方面表示，為滿足隆基股份經營發展資金需求，進一步調整和優化公司債務結構，拓寬融資渠道。

據記者了解，在2017年底，隆基股份也加入了光伏產能擴張潮。記者此前報道，今年1月19日，隆基股份發布相關規劃稱，在2017年底硅片產能15GW的基礎上，力爭單晶硅片產能2018年底達到28GW，2020年底達到45GW，這意味著今年隆基股份的產能將近翻番，3年后的2020年，產能將再增加兩倍。

而在531光伏新政下，隆基股份的擴張計劃并未改變，隆基股份董事長在接受相關媒體采訪時表示，目前隆基股份整體還是高效產能為主，高效產能在市場整體占比規模不是很大，沖擊也比較小。

而光伏行業發展，也需要大量資本支撐。對于申請發債，上述隆基股份相關高層表示，主要還是公司補充流動資金，只是一個具體申請額度，具體發行，什么時間發行都具有不確定性，相當于貸款的授信額度，如果今后公司需要貸款，手續會比較簡便。

有業內資深人士告訴記者，5-31新政后，銀行對于光伏行業會有新的判斷，(放貸)會更加慎重一些，有可能對不同的企業會有一些差異，除了看行業外，還有注重每個公司的具體經營狀況，再考慮給公司的貸款及授信是否會有調整的變化。