一、光伏行業(yè)需求情況及供需關(guān)系

從目前全球光伏行業(yè)來看，中國一直占有較高比重的裝機(jī)數(shù)量，2016 年，中國光伏裝機(jī)數(shù)量高達(dá) 34.5GW，全球光伏裝機(jī)達(dá)到 75.4GW，占比 45.7%。2017 年，預(yù)計光伏裝機(jī)達(dá)到 51GW，全球光伏裝機(jī)達(dá)到 96GW，占比 53.1%。預(yù)計 2018 年光伏裝機(jī)中國達(dá)到55GW，其中集中式光伏大約占25GW左右，分布式占22GW，以及國家下達(dá)的扶貧指標(biāo)7GW 左右。由于目前中國市場的用電成本較其他國家低，因此光伏裝機(jī)增量主要在中國，其他國家裝機(jī)規(guī)模變化不大。預(yù)計 2018 年全球光伏裝機(jī)達(dá) 109GW。2019 年中國光伏裝機(jī)繼續(xù)保持優(yōu)勢，預(yù)計光伏裝機(jī)數(shù)量為60GW 左右，全球光伏裝機(jī)達(dá) 125GW，中國預(yù)計占全球的 48%左右。

二、戶用式光伏成為快速增長的新市場，各個企業(yè)正在跑馬圈地

1、戶用式光伏正在快速增長，未來體量巨大

我國幅員遼闊，人口眾多，尤其是農(nóng)村地區(qū)，屋頂資源豐富，特別適合戶用光伏的發(fā)展。據(jù)國家電網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015 年居民分布式光伏新增并網(wǎng) 2 萬戶，2016 年新增并網(wǎng) 15 萬戶。我們認(rèn)為未來隨著政策的支持和技術(shù)成本的進(jìn)一步下降，戶用式光伏將保持高速的發(fā)展速度，各個企業(yè)已經(jīng)看到這一塊市場蛋糕，正在跑馬圈地，我們預(yù)計 2017 年新增并網(wǎng)戶數(shù)有望達(dá)到 40 萬戶，2018 年保守將有 60 萬戶。

我們根據(jù) 2015 年我國農(nóng)村房屋住宅竣工面積為 79380.2 萬平米，農(nóng)村房屋住宅施工面積 98376.7 萬平米。按照 70W/平米計算，我國農(nóng)村住宅戶用光伏市場的裝機(jī)潛力大約為 125GW。目前百分占比尚處在個位級別，加上未來戶用式光伏還會在城市戶用中推廣，因此，戶用式光伏未來市場空間巨大。

2、 “自發(fā)自用、余量上網(wǎng)”和“全額上網(wǎng)”靈活機(jī)制利于推廣

我國戶用式光伏上網(wǎng)模式根據(jù)地方政策和戶用的選擇可以分為兩種，自發(fā)自用、余量上網(wǎng)和全額上網(wǎng)。兩種上網(wǎng)模式略有不同，但都享受國家和地方政策補(bǔ)貼，一定程度上保護(hù)了用戶的投資利益。

這種模式與歐洲早年提出的自消費(fèi)理念契合，鼓勵光伏用戶自發(fā)自用，適用于分散型家庭用戶。產(chǎn)品中有消費(fèi)品和投資品的雙重屬性。因此用戶在選擇經(jīng)銷商時，會對產(chǎn)品的個性化和品質(zhì)提出一定的要求。

這種模式類似于美國提出的凈電量結(jié)算政策，此時的戶用式分布光伏功能就成為家庭的投資品，安裝的戶用主要是希望通過光伏上網(wǎng)來為家庭或中小企業(yè)帶來穩(wěn)定的收益。因此戶用會更加看重產(chǎn)品的長期收益屬性。

同時，光伏發(fā)電的度電成本正在快速的下降，目前分布式光伏安裝成本約為 6 元/w，經(jīng)過我們調(diào)研了解到未來每年會有 10%-15%的成本下降，預(yù)計在 2020 將在國內(nèi)大部分地區(qū)實現(xiàn)平價上網(wǎng)，這也是分布式光伏快速發(fā)展的內(nèi)在因素。度電成本下降，靈活的上網(wǎng)模式，穩(wěn)定的補(bǔ)貼政策是戶用式光伏作為消費(fèi)品+投資品進(jìn)入尋常百姓家的重要保證。