近期，大部分上市公司都趕在4月30日前公布了2017財年的經營情況。在這些企業中，有些企業戰績輝煌，有些企業則經營慘淡。

除天合，晶澳等從美股退市的企業難以得到具體經營業績，昱輝陽光退出光伏制造業，海潤，英利，正信光電等因經營情況暫未公布年報數據外，其他企業的數據都已經公開，可以在網上查到?？v觀光伏行業幾家電池組件廠商2017年的盈利情況，有不少亮點值得揣度和深思。

晶科蟬聯出貨王 隆基成為年度盈利王

單從營收情況來看，晶科，阿特斯，隆基是當之無愧的光伏行業體量最大的企業。晶科能源2017年全年組件出貨量9.8GW，全球出貨量排名第一。龐大的組件出貨量助力晶科營收摘得桂冠。阿特斯全年組件出貨量6.8GW，2017年，其光伏組件產能為8.11GW，計劃在今年年底前擴產至9.81GW。隆基2017年實現單晶硅片出貨 21.97 億片，單晶電池組件出貨4，702MW，國內組件出貨排名第一。

單從營收增長率上可以看出，東方日升是2017年的一匹黑馬，隆基，通威，橫店東磁，協鑫集成，晶科能源，阿特斯，潤達光伏都以相對勢均力敵的速度增長著;處于第一梯隊的韓華表現欠佳，2017年度顯現負增長，億晶光電運營情況不善，呈現倒退景象。

從凈利潤排名上可以看出，隆基，東方日升在2017年度保持強勁的盈利能力。晶科、韓華的凈利潤相比2016年縮水嚴重，協鑫集成扭虧為盈，都處于發展蟄伏期。

潤達光伏，拓日新能僅公布組件銷售收入，未公布具體出貨量，協鑫集團，向日葵僅發布2017業績快報，組件出貨量尚不得而知。根據各家企業財報數據，晶科能源組件出貨量近10GW，是當之無愧的全球組件龍頭;阿特斯，韓華Q-CELLS，隆基相比2016年出貨量都有所增長;天合光能組件出貨量可查，為9.2GW，繼續保持全球出貨量第二名的位置。

組件毛利率是反映一個企業盈利能力的重要標桿，據業內人士透露，毛利率12%是組件企業是否盈利的邊緣，以此為界，隆基毛利率最高，組件業務毛利率全年平均為30.7%，據西南證券分析，隆基每瓦平均毛利為0.8 元，即使扣除硅片環節毛利后，每瓦毛利仍高達約0.5 元。億晶光電，晶科能源，韓華Q-cells都僅維持較低的盈利點，靠大訂單維持盈利增長。這也是一種戰術選擇，就晶科而言，晶科采取低價策略，通過提高市場占有率的方式維持盈利。

晶科、韓華、億晶光電等營收增加盈利卻下滑是為何?

追溯這些企業的經營狀況，晶科能源營收增加但凈利潤卻反趨勢降低，據晶科2017財報顯示，主要是代工廠訂單難以跟上市場需求增加，加上硅料價格上漲所致;對于2018年的毛利率和利潤增長，總經理陳康平很有信心。

韓華組件出貨量5.4GW，相比2016年增長18.7%;首席財務官徐廷杓在財報中表示，盈利下滑的主要原因是硅片停產損失及壞賬開支導致，如果消除了這些影響，公司的盈利能力會改善許多。

億晶光電2017年深陷“賣殼”風波，負面新聞對其經營情況也有潛在影響。組件出貨1.53GW，與2016年持平;財報顯示，組價銷售占總營收的95%，業績下滑主要原因是由于光伏產業鏈前端原材料多晶硅價格長期居高不下、單晶硅片因為供需矛盾價格上揚，而后端組件價格跌幅較大，導致以組件制造和銷售為主的企業利潤空間受到極大擠壓。

協鑫集成凈利潤增長率呈四倍之多，但凈利潤與營收相比卻稍顯吃力，主要原因在于公司2016年虧損嚴重，由于光伏組件平均銷售價格趨于穩定，協同制造成本的削減以及電池轉換效率的提高，公司重新實現盈利所致。

國內、國際市場環境對企業營收影響明顯

2017 年，據中國光伏行業協會數據顯示，全球光伏市場強勁增長，新增裝機容量達到 102GW，同比增長超過 37%，其中，日本 6.8GW、美國 12.5GW、歐洲 8.8GW、印度 9GW，國家能源局數據顯示：我國 2017 年中國光伏行業出現爆發式增長，新增光伏裝機超過 53GW，同比增加 53.4%，其中分布式新增裝機超過 19GW，同比增加 3.7 倍。

國內市場的爆發對于電池組件商來說，既是機遇，也是挑戰。受益于國內組件需求的爆發，隆基結合其單晶PERC電池效率的提升和組價的創新能力，盈利大豐收。東方日升深耕組件降本，主推性價比最高的黑硅多晶半片組件，2017年營收增長最高。一鼓作氣，東方日升簽署百億電池組件基地建設協議，上述項目投產后，其組件產能將達13.1GW，產能增加超3倍。

國際貿易環境的動蕩對主要市場在國外的企業造成了很大的沖擊，對晶科，韓華等美股企業提出了嚴峻的考驗：晶科50%以上的市場都在美國，201調查對美國市場造成的消極影響作用在組件出口量上，使得晶科的財報不如其他國內企業那么亮眼;中國與韓國的國際關系也使得韓華在國內的組件銷售也受到了嚴重的影響;阿特斯近年來國內外市場布局均衡，主要發力在新興市場上，國際市場動蕩對其影響相對較弱。

最后一句熱血的話總結全文，光伏市場競爭激烈，只要有強烈的求生欲和上進心，各個企業一定能在光伏這條賽道上殺出一條屬于自己的路。