國家發(fā)改委在最新發(fā)布的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電項目價格政策的通知》中指明根據(jù)當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和成本降低情況，降低2018年1月1日之后投運(yùn)的光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價。調(diào)價的幅度明顯小于之前的市場預(yù)期。

　　降幅程度好于預(yù)期，市場或?qū)⑾染o后松

　　國家發(fā)改委在最新發(fā)布的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電項目價格政策的通知》中指明根據(jù)當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和成本降低情況，降低2018年1月1日之后投運(yùn)的光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價，Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區(qū)標(biāo)桿上網(wǎng)電價分別調(diào)整為每千瓦時0.55元、0.65元、0.75元(含稅)。2018年1月1日以后投運(yùn)的、采用“自發(fā)自用、余量上網(wǎng)”模式的分布式光伏發(fā)電項目，全電量度電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)降低0.05元，即補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為每千瓦時0.37元(含稅)。

　　從通知的調(diào)價情況來看，電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價三類地區(qū)較2017年都降低了0.1元/千瓦時，下降幅度分別為15.38%，13.33%和11.76%。分布式補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較2017年降低了0.05元/千瓦時，下降幅度為11.9%。調(diào)價的幅度明顯小于之前的市場預(yù)期，也小于此前的意見稿提到的地面式標(biāo)桿電價降幅0.15元/千瓦時和分布式降幅0.1元/千瓦時。

　　我們認(rèn)為降補(bǔ)貼對于電站收益率的影響會向制造業(yè)傳導(dǎo)，按照此前市場預(yù)期的降價幅度，制造業(yè)各環(huán)節(jié)將面臨較為嚴(yán)峻的降本壓力，那么企業(yè)之間的競爭加劇，廝殺將非常慘烈，而此次的降幅好于預(yù)期將會改善之前對于市場競爭環(huán)境加劇的預(yù)期，企業(yè)的降本壓力也隨之減少。但是，我們通過和意見稿的比較發(fā)現(xiàn)，意見稿中建議2018年全年降幅在0.15元/千瓦時，并按季度調(diào)整。那么根據(jù)意見稿的建議，上半年的調(diào)整幅度并沒有超過0.1元/千瓦時，而正式稿中采取了全年都降0.1元/千瓦時。這樣看來，雖然全年平均降本壓力較小，但是上半年企業(yè)的降本壓力仍然比較大，因此我們判斷今年的市場或?qū)⑾染o后松。

(2018年光伏發(fā)電上網(wǎng)電價表(元/千瓦時)

　　光伏扶貧和分布式是重點(diǎn)

　　通知中還指明村級光伏扶貧電站(0.5兆瓦及以下)標(biāo)桿電價、戶用分布式光伏扶貧項目度電補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)保持不變。也就是說村級光伏扶貧電站的標(biāo)桿電價依舊執(zhí)行2017年的Ⅰ類、Ⅱ類、Ⅲ類資源區(qū)標(biāo)桿上網(wǎng)電價每千瓦時0.65元、0.75元、0.85元(含稅)，而戶用分布式光伏扶貧項目依舊執(zhí)行0.42元/千瓦時的補(bǔ)貼。

　　我們認(rèn)為從通知來看，政府非常重視扶貧民生問題，光伏扶貧作為國務(wù)院扶貧辦“十大精準(zhǔn)扶貧工程”之一，充分利用了貧困地區(qū)太陽能資源豐富的優(yōu)勢，通過開發(fā)太陽能資源、連續(xù)25年產(chǎn)生的穩(wěn)定收益，實(shí)現(xiàn)了扶貧開發(fā)和新能源利用、節(jié)能減排相結(jié)合。此前國家也明確表示村級光伏扶貧電站不設(shè)規(guī)模上限，據(jù)扶貧辦調(diào)研，滿足光伏電站建設(shè)條件的貧困村全國約有5萬個，村級扶貧電站的裝機(jī)規(guī)模將有可能達(dá)到15GW，市場空間不容小覷。2018年政府對于光伏扶貧項目具有明顯的政策傾斜，扶貧項目的裝機(jī)將實(shí)現(xiàn)一定幅度的增長。

　　另外，從對村級光伏扶貧的項目規(guī)定單個規(guī)模上限(0.5兆瓦及以下)和電站標(biāo)桿電價降價幅度以及對于整體規(guī)模限制程度來看，國家對于單個體量小，滿足就近消納的小規(guī)模和分布式電站有還依舊存在政策傾斜，分布式電站相對于地面式電站依然擁有較高的收益率和吸引力，因此我們認(rèn)為2018年的分布式的表現(xiàn)將會依然靚麗，值得市場期待。

　　另外，就分布式的兩種上網(wǎng)方式而言，按照最新的標(biāo)桿電價，在大部分省份，“自發(fā)自用，余電上網(wǎng)”方式的電價已經(jīng)高于全額上網(wǎng)的電價，Ⅰ到Ⅲ類地區(qū)的差額分別達(dá)到了0.120、0.095和0.009元/千瓦時，全國平均差額達(dá)到了0.059元/千瓦時，這說明 “自發(fā)自用，余電上網(wǎng)”的模式的電價更高，更具用吸引力，這也是2018年我們更看好戶用分布式的原因。

　　時間窗口變化，普通地面電站或超預(yù)期

　　通知中一個最大的變化是電價的調(diào)價時間窗口，明確自2019年起，納入財政補(bǔ)貼年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項目全部按投運(yùn)時間執(zhí)行對應(yīng)的標(biāo)桿電價。也就是說，從2019年開始將沒有630搶裝的概念，調(diào)價的時間窗口將全部集中在年末。這也意味著進(jìn)入2018年的年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項目只有在2018年年底并網(wǎng)投運(yùn)才能享受2018年的電價補(bǔ)貼政策，我們認(rèn)為此舉會加速進(jìn)入2018年管理指標(biāo)的光伏項目的并網(wǎng)速度，2018年的普通地面的裝機(jī)需求或?qū)⒊绞袌鲱A(yù)期。