光伏設備行業投資研究報告：單晶硅產能擴張有望進入白熱化狀態

2018-01-24 12:53:54 上海證券　點擊量：評論 (0)

　　行業動態事項　　隆基股份發布單晶硅片業務三年（2018-2020年）戰略規劃。　　事項點評　　隆基股份發布雄心勃勃的擴產計劃。本次隆基

　　行業動態事項

　　隆基股份發布單晶硅片業務三年（2018-2020年）戰略規劃。

　　事項點評

　　隆基股份發布雄心勃勃的擴產計劃。本次隆基股份發布的規劃中，關于產能目標，制定了到2020年詳細的單晶片產能規劃目標。單晶硅片在2017年底產能達15GW，2018年年底達到28GW，2019年底達到36GW，2020年底達到45GW。據此測算，2018-2020年隆基股份每年新增單晶硅片產能分別為13GW、8GW、9GW。本次規劃主要是新增了2019年、2020年產能計劃的空白。本次新增產能規劃以后，隆基股份的單晶硅片產能將大幅度超越對手，根據我們測算到2020年主要廠家單晶硅片產能合計規劃為91.40GW，其中隆基占達49%。

　　單晶硅產能擴張有望進入白熱化狀態。2017年9月份，中環股份新增8.6GW的單晶硅產能規劃，本次新增以后中環股份的單晶硅產能合計達23GW，當時與隆基股份的25GW的產能規劃已經非常接近。本次隆基股份發布大手筆的擴產計劃，單晶硅的產能擴張有望進入白熱化狀態，龍頭企業廠家之間不排除進入新一輪產能競賽階段。

　　持續看好光伏景氣和單晶硅滲透率提高下產能擴張潮下的設備投資。2017-2020年全球新增光伏裝機量復合增長率6%。單晶硅的轉換效率高于多晶，在光伏平價上網的大趨勢下，單晶是未來的趨勢。單晶硅滲透率不斷提高，樂觀預計2020年有望達40%-50%，按照我們樂觀預測2020年全球單晶硅新增產能需求達74GW，中國占據了全球硅片的主要產能，根據我們的統計目前國內的單晶硅片產能，目前產能處于緊平衡的狀態。本次隆基股份發布大手筆的擴產計劃，我們認為對于行業的信號意義重大，作為其競爭對手，未來不排除進行跟進，進入新一輪的產能競賽階段，這包括原來的單晶硅龍頭企業以及原來的多晶硅龍頭企業在單晶領域的布局加速。設備作為產能投資下的前置投資產品，將持續受益于產能的擴張。

　　投資建議。重點推薦單晶硅設備龍頭：晶盛機電，建議光伏自動化設備企業：金辰股份、京山輕機。