摘要：去年底，國家發展和改革委員會下發了《國家發展改革委關于調整光伏發電陸上風電標桿上網電價的通知》(以下簡稱“《通知》”)，對2017年新建光伏發電等新能源標補貼標準進行了下調。現對光伏項目收益影響因素進行分析，力爭通過測算，對銀行貸款安全性進行指導評價。

(一)光伏發電上網標桿電價

1.“全額上網”分布式或集中式光伏電站項目。

對于這兩種模式,上網電價由光伏發電標桿上網電價及省內補貼組成。其中光伏發電標桿上網電價=脫硫燃煤機組標桿電價+補貼電價，燃煤機組標桿上網電價由當地省級電網結算;高出的補貼部分通過國家可再生能源發展基金予以補貼。現將2011年以來光伏發電標桿上網電價調整情況列出,可見下調趨勢明顯：

2.采用“自發自用、余電上網”模式的分布式光伏發電項目。

目前國家補貼標準統一為0.42元/千瓦時，此次不進行調整。

(二)影響發電量的主要因素

發電量的計算可參照公式：

1.光伏板上總輻射量E?S(E為單位面積年輻射能，S為光伏板面積)。是指一年內光伏電站中，正常工作的電池方陣能夠接受到的太陽光輻照。總輻射量中包括直接輻射量、散射輻射量和反射輻射量。總輻射量還與電池方陣的面積、光伏組件安裝角度、聚光程度以及組件隨著太陽轉動而調節方向等因素相關。帶有跟蹤系統的光伏發電設備能夠更充分的利用直接輻射量，增加發電效率。

2.理論發電率 (其中W為裝機容量，1000表示標準太陽輻射強度1000W/m2)。影響因素主要有光電轉換效率，是指受光照太陽電池的最大輸出電功率與入射到該電池受光平面上的全部光功率的百分比。這是光伏電站的核心技術指標之一。

3.光伏系統實際效率η，影響因素較多，包括直流電路損失、塵灰及遮擋損失、逆變器直交流轉換損失、變壓器升壓損失、溫度影響損失及太陽能電池板差異性損耗等。根據目前所能查到的文獻及項目可研，綜合考慮上述影響因素，光伏系統實際效率大多在78%~82%左右。

4.峰值小時數H，表示光照條件足夠光伏板發電的小時數，一般以1年為一個考察周期，數主要影響因素為項目的地理位置光伏電站運行方式。目前通常使用跟蹤系統，讓太陽入射光線基本與光伏板面保持垂直，增加光照小時數。目前行業里采用單軸跟蹤可提高發電量約20%，采用雙軸跟蹤系統可提高發電量30%左右，但也會增加相應的造價成本。

5.衰減率。是指光伏電池組件的光電轉化率隨著時間的推移或者應用的增加而降低的現象。衰減率越高，光伏電站后期的產出越小。行業普遍每年平均衰減率在1%左右，而入選“領跑者計劃”組件的指標之一就是要求光伏組件衰減滿足1 年內不高于 2.5% 和3%，之后每年衰減率小于0.7%。

6.棄光率。產生主要原因是光伏系統所發電力功率受到環境的影響，不斷變化，導致電網吸納能力不足。但若銀行規定事先出具確保優先上網及電量全額收購的承諾文件，因此可以避免棄光現象的發生。

(三)碳交易收入

是指當光伏發電企業碳排放量小于配額時，可向碳排放量超出配額的企業出售碳排放指標而獲得的收入。實際操作過程較為繁瑣，碳交易的概念尚未普及，目前實際應用的企業少之又少，因此下文測算時不考慮。

(四)一般性支出

1.所得稅。根據《國家稅務總局關于實施國家重點扶持的公共基礎設施項目企業所得稅優惠問題的通知》對符合《公共基礎設施項目企業所得稅優惠目錄》的“自該項目取得第一筆生產經營收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業所得稅，第四年至第六年減半征收企業所得稅。”

2.增值稅。根據《中華人民共和國增值稅暫行條例》光伏地面電站的光伏企業所繳納為增值稅，此稅種為國稅征管范圍，稅率為17%。另外財政部，國家稅務總局聯合印發《關于繼續執行光伏發電增值稅政策的通知》規定“對納稅人銷售自產的利用太陽能生產的電力產品，實行增值稅即征即退50%的政策…”。

3.附加稅包括城市維護建設稅、教育費附加。分別按照消費稅、增值稅和營業稅的5%、2%征收。

4.光伏扶貧項目涉及的主要運維費用包括：工資及福利費、折舊攤銷費、財務費用、修理維護費、管理費用等

本文測算意在為光伏扶貧項目的可行性測算方法提供指導，由于真實項目涉及因素較多，因此測算只選取理想條件下的主要指標，并按照行業平均水平給出測算示意。現對完全使用電費收入償還銀行貸款的安全性進行分析評價。

(一)“全額上網”模式的分布式光伏電站

現以一個III類資源地區、1800光照小時數的200KW村級電站測算為例，按如下基本假設測算：

測算情況如下：

測算結果表明，從第三年開始項目凈利潤無法同時滿足償還銀行貸款以及對貧困戶的補貼，因此項目只依靠電費收入還款是不可行的。

(二)集中式光伏電站

相對于前者，集中式光伏電站日常運維費用更高，每個建檔立卡貧困戶對應不低于25KW的發電規模。對于III類資源地區、1800光照小時數的20MW大型電站，按如下假設測算(具體測算數據略)：

(三)采用“自發自用、余電上網”模式的分布式光伏電站

由于賣電收入影響因素較多具有較強不確定性，因此暫不在銀行支持范圍，故本次不予以測算。

(四)額外假設

同時本次測算為了更全面的反映不同指標假設所帶來的影響，額外假設了：1、利率下浮10%，2、資本金比例上浮至30%，3、單位造價成本下降為7元/千瓦，4、貸款期限延長至20年的4種假設情況進行測算。

(一)衡量標準

1.在考量測算結果時，對于采用“全額上網”模式的分布式光伏電站：(1)各年凈利潤均能償還銀行貸款以及保障無勞動能力貧困戶補貼要求的，視為可行。(用A表示)(2)對于部分年份利潤不能滿足貸款償還及貧困人口補貼標準，但若將歷史留存收益用于還款及補貼的視為基本可行項目。(用B表示)(3)若不滿足上述情況，但每年營運現金流(補貼完貧困戶的剩余利潤+折舊)可以償還貸款本息的，視為現金流可行的項目[1]。(用C表示)(4)不滿足以上所有情況的，視為不可行(用N表示)。

2.對于集中式光伏電站。(1)各年凈利潤均能償還銀行貸款以及保障無勞動能力貧困戶補貼要求，且還款期內累計留存收益可以為資本金投入帶來年化收益5%以上的，視為可行。(用A表示)其余與“全額上網”模式標準一致。

(二)測算結果

單一條件假設及組合條件假設(即貸款利率下浮10%、資本金比例30%、造價變為7元/瓦，貸款期限20年能夠同時滿足時的情況)的測算結果見下表：

[1]需要特別注意的是，計提的折舊費一般情況下用于固定資產設備的購買及更新。雖然目前并沒有對于折舊費使用范圍的法律規定，但若將折舊費用于固定資產貸款的償還，將影響設備未來長期運行的可持續性。

(三)費用及收益分配構成

現以“全額上網”模式的分布式光伏電站按照表2的假設情況為例，將測算中的各項費用支出及收益分配構成按比例分析,可見：

項目對銀行的還本付息支出達到37%，占比最高，也意味著銀行是項目最大的風險承受方。

貧困戶補貼，占比25%。說明光伏扶貧項目確實將一部分利益轉化為貧困戶的補貼。但也較大程度帶來了企業運營壓力和銀行的貸款償還風險。

折舊21%，說明光伏發電設備的造價成本是項目能否帶來收益的關鍵因素之一。過時的技術，高昂的設備采購、安裝成本都是造成折舊費用較高的原因，承貸企業是否采用技術先進的設備會直接影響項目利潤。

稅費支出11%。稅收對于每個企業都是不可避免的。但由于光伏扶貧項目具有較強的政策性和公益性，不同地區可能會有著不同的稅收優惠政策，有望通過和政府溝通協調而減少。

運維費6%占比最少。

針對以上測算情況，銀行光伏扶貧貸款項目著力于以下工作：

(一)認真做好項目測算，謹慎支持民營企業主導，只依靠光伏發電收益作為還款來源的項目。光伏發電項目的電費收入又很大程度依賴于國家的補貼。由于未來繼續下調的可能性依舊較大。而本次測算結果表明在較為理想的假設條件下，部分項目是可行的。在基層行營銷對接此類項目時，一定要把銀行信貸資產安全放在第一位，謹慎測算項目收入、企業的現金流及利潤情況，充分考慮各項風險隱患。

(二)堅持以政府購買服務(采購)運作的模式為主，特別是 “全額上網”分布式村級電站的項目。從而落實還款來源，保證銀行信貸資產安全。加強與地方政府的溝通、營銷、對接，通過積極支持地方政府搭建專門負責扶貧開發任務的投融資主體，依靠政府在扶貧項目中的主導作用，減少項目運營過程中的風險。

(三)探索對于采用政府購買服務模式的村級電站項目延長貸款期限至20年的政策可行性。地方政府的信譽無疑高于公司企業，政府可以提供較為穩定的收入來源。所以貸款期限的延長可以有效的緩解地方政府每年還款壓力，保證還款來源長期穩定。因此對于政府性負債結構合理且政府合作意愿較為強烈的地區，需探索適度給予延長貸款期限優惠政策的可行性。但對于民營企業，不應放寬貸款期限。由于我國改革開放時間較晚，民營企業普遍壽命較短，大型集團性企業的平均壽命也不及10年，究其原因，不少是因經營管理不善從而企業倒閉所致。若要延長貸款期限，無疑增加了后期的不確定性，因此不可取。

(四)嚴格篩選優質承貸及運維企業。光伏發電行業，是優勝劣汰趨勢很明顯的行業。設備的選擇及日常運營管理模式將直接的影響發電收入和成本造價。例如選擇更先進的技術，能夠降低發電設備造價成本，延長設備使用年限，增加設備殘值，從而能減少企業的折舊壓力，提升盈利能力。因此前期營銷階段，要嚴格篩企業，優中取優。

(五)做好貸后跟蹤管理。光伏扶貧項目，不是建好了就能穩得幾十年的收益，后期的運營維護直接影響了項目未來的收益，因此在貸后運營維護階段，要及時跟蹤設備運轉情況、發電收益情況等等，積極防范潛在風險，以便應對未來可能出現的財務風險。

(六)加強對選用“領跑者計劃”技術企業的對接，了解行業最新動態，最新技術等。利用媒體、展覽會等多種形式主動宣傳銀行光伏扶貧信貸政策，擴大影響力。吸引實力雄厚，經驗豐富的企業前來合作。

(七)了解省內補貼，積極爭取稅收優惠。多數省份對光伏發電項目有不同程度的額外補貼，補貼方式也不一樣。發電補貼可以增加發電收入，加強企業償債能力，直接影響銀行信貸資產收益的安全性。因此各分行要充分了解省內光伏發電補貼方式。使測算結果真實可靠，有理有據。此外，也應爭取更多稅收優惠幫助降低企業稅費支出，加強還款保障。

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