借著煤炭去產(chǎn)能的契機，央企煤炭資源整合也如火如荼地進行著。

“國源時代煤炭資產(chǎn)管理有限公司（即中央企業(yè)煤炭資源優(yōu)化整合平臺公司，簡稱國源公司）成立以來，與專業(yè)的煤炭央企和涉煤央企進行了多次溝通協(xié)商。”國源公司總經(jīng)理陳慶良在接受《能源》雜志記者獨家采訪時表示，“我們于2016年8月、12月和2017年5月，先后完成了國投、中鐵工和保利的涉煤業(yè)務(wù)資產(chǎn)移交劃轉(zhuǎn)工作。” 

煤炭作為我國較長時間內(nèi)的主體能源，能否健康發(fā)展并完成自身轉(zhuǎn)型至關(guān)重要，尤其是央企煤炭的發(fā)展，對于整個煤炭行業(yè)甚至能源行業(yè)都具有極強的帶動作用。

自2016年中央企業(yè)煤炭資源整合平臺公司成立以來，國源公司已經(jīng)開展了許多實質(zhì)性動作，那么這些實質(zhì)性的工作進行得到底怎么樣？接下來的整合又將怎樣進行呢？

截至目前，國投所屬上市公司（即原國投新集公司）、保利所屬保利能源公司的股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)已經(jīng)直接劃轉(zhuǎn)到中煤集團；國投所屬國投煤炭公司、中鐵工涉煤資產(chǎn)移交到了國源公司，并委托中煤集團進行管理。

“國投、中鐵工和保利共移交劃轉(zhuǎn)煤炭產(chǎn)能超過1億噸，資產(chǎn)800多億元，員工47000多人。”陳慶良介紹道，“目前，國投新集公司已更名為中煤新集能源公司，與保利能源公司均由中煤集團作為二級企業(yè)管理；中鐵工涉煤業(yè)務(wù)資產(chǎn)已委托中煤資源發(fā)展集團公司進行管理，開展相應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營和資產(chǎn)處置工作。”

在煤炭行業(yè)“黃金十年”期間，一些主業(yè)非煤的中央企業(yè)紛紛涉足煤炭業(yè)務(wù)，到2016年共有22家中央企業(yè)有煤炭業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。此次整合，國資委將所有涉煤央企劃分為一、二、三類。其中，一類為專業(yè)煤炭央企，也就是神華和中煤；二類為電煤一體化企業(yè)，包括華能、大唐、華電、國電、國家電投、國投、華潤集團和中鋁公司；三類為其他涉煤企業(yè)，包括保利集團、中鐵工、中煤科工、中航工業(yè)、新興際華等。

“除了兩大煤炭中央企業(yè)、五大電力，剩下的還有多家企業(yè)，對這些第三類涉煤央企，國資委要求原則上退出煤炭業(yè)務(wù)。退出之后怎么辦，希望煤炭做得好的央企，比如神華、中煤來做專業(yè)化整合，這是目前國務(wù)院國資委比較明確的。”中煤集團企業(yè)發(fā)展部副總經(jīng)理李志強談道。

2015年底，中央企業(yè)共有煤炭產(chǎn)能12.8億噸／年，資產(chǎn)總額超過1萬億元。受行業(yè)下行影響，涉煤中央企業(yè)面臨產(chǎn)能嚴重過剩、產(chǎn)業(yè)集中度低、經(jīng)營管理和安全生產(chǎn)水平不齊、虧損面和虧損額均較大，嚴重拖累其自身主業(yè)健康發(fā)展。基于此，2016年3月起，國資委開始籌劃組建央企煤炭資產(chǎn)管理平臺公司，到7月8日，專業(yè)化整合的國源公司誕生。

“為什么成立平臺公司？因為在煤炭的黃金周期，很多央企進入煤炭行業(yè)，現(xiàn)在總共有22家涉及煤炭業(yè)務(wù)，很多主業(yè)不是煤炭。這個周期進入煤炭的資產(chǎn)估值高、成本代價高，現(xiàn)在單純靠市場化退出損失和難度大，難有接盤者，所以國資委決定成立資產(chǎn)管理公司。”陳慶良解釋道。

此次中央企業(yè)煤炭資源優(yōu)化整合有三個目標(biāo)。一是專業(yè)化煤炭央企做強做優(yōu)做大；二是煤電一體化企業(yè)得到優(yōu)化；三是非專業(yè)煤炭央企退出煤炭業(yè)務(wù)。從目前的情況來看，中煤承擔(dān)了接收和托管工作，利用此次整合使中煤的煤炭產(chǎn)能得到擴大，而且實現(xiàn)三家中央企業(yè)煤炭業(yè)務(wù)的全面退出。

據(jù)中煤方面介紹，中煤通過與金融機構(gòu)協(xié)商，保證企業(yè)過渡期間資金安全，籌集資金近40億元，有效解決了有關(guān)企業(yè)的資金缺口。而國投新集公司連續(xù)兩年虧損的局面也得到扭轉(zhuǎn)，摘掉上市公司ST帽子，化解了退市風(fēng)險。此外，也盤活了部分停建優(yōu)質(zhì)項目，利用產(chǎn)能置換政策，為400萬噸／年的里必煤礦證照辦理打開了通道，即將開工建設(shè)；600萬噸／年的大南湖七號礦井獲得核準手續(xù)。

神華集團和中煤集團在此次央企煤炭資源整合中將共同作為專業(yè)煤炭央企發(fā)揮技術(shù)和管理方面的優(yōu)勢。而神華煤炭的體量已經(jīng)超過四個億，所以對于第三類涉煤央企的煤炭資源沒有太強的意愿。而中煤體量相對小些，按照大集團專業(yè)化的道路有需求，所以整合過程中中煤可能承擔(dān)得更多。

國資委提出通過此次資源整合做強做優(yōu)做大專業(yè)煤炭央企，并且發(fā)改委規(guī)劃“十三五”期間著力打造2~3家4億噸級特大煤炭企業(yè)集團。通過一系列的整合工作，中煤新增煤炭資源儲量300多億噸，總儲量達到近600億噸。在電力業(yè)務(wù)上，中煤一煤獨大的結(jié)構(gòu)性矛盾得到改善，整合了一批電廠，控股裝機規(guī)模達到了1000萬千瓦左右。而且增加了一家上市公司，融資能力得到提升。

據(jù)了解，從2016年起，整合將會在三年時間內(nèi)基本完成。2017年的煤炭整合主要通過兩個渠道來開展：一個是通過國源公司繼續(xù)推進央企煤炭資源優(yōu)化整合，確保整合產(chǎn)能達到8000萬噸；另一個是加快推進煤電行業(yè)重組整合，這是更大層面的整合。

國源公司是由資本運營公司和專業(yè)煤炭央企組建的資源管理平臺公司，由中國國新、中煤集團、中國誠通、神華集團共同出資設(shè)立。四家股東單位大力支持國源公司開展工作，派出了員工到平臺公司。

國新和誠通是國資委確立的資本運營公司，是優(yōu)化中央企業(yè)資本布局結(jié)構(gòu)和服務(wù)提質(zhì)增效、創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺，具有市場化、專業(yè)化的隊伍，具有資產(chǎn)和債務(wù)重組的經(jīng)驗優(yōu)勢，也在爭取金融牌照等資質(zhì)，為產(chǎn)融更好地結(jié)合創(chuàng)造條件。

目前，煤電一體化企業(yè)和其他涉煤央企的負債率均在75%以上，債務(wù)負擔(dān)較重，如單純依靠專業(yè)煤炭企業(yè)接管，企業(yè)自身力量難以承受債務(wù)之重，需要多方面、多渠道尋求融資支持，國新和誠通在國源公司將發(fā)揮關(guān)鍵的作用。

毋庸置疑，煤電一體化企業(yè)的煤炭業(yè)務(wù)資產(chǎn)是接下來重組整合的重點，這些涉煤資產(chǎn)多是在市場高位時候買入，代價比較大，多數(shù)煤電一體化企業(yè)傾向于移交一部分盈利能力弱的資產(chǎn)，總體資產(chǎn)負債率偏高。而專業(yè)煤炭央企自身承受能力有限，如按照現(xiàn)在的移交和接收路徑，債務(wù)負擔(dān)比較重，存在較大經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險。

已經(jīng)進行的整合都是在涉煤央企之間進行，移交涉煤資產(chǎn)均為央企國有資產(chǎn)，因此資產(chǎn)主要采取無償劃轉(zhuǎn)的方式，由國源公司、專業(yè)煤炭央企、相關(guān)涉煤央企三方協(xié)商，可直接劃轉(zhuǎn)專業(yè)煤炭央企，也可以先劃轉(zhuǎn)國源公司過渡，同時也可以采用掛牌交易等市場化方式進行資產(chǎn)處置。

關(guān)于債務(wù)，則由國源公司與原涉煤央企簽署移交協(xié)議，明確將來由專業(yè)煤炭央企接收的債務(wù)有幾種方式。首先，對于內(nèi)部委托貸款，資產(chǎn)負債率超過75%的可協(xié)商實施債轉(zhuǎn)股或者先實行掛賬停息，今后借款主體有償還能力的積極償還。其次是外部金融機構(gòu)貸款，貸款主體不變，隨資產(chǎn)、業(yè)務(wù)一并劃轉(zhuǎn)，委托管理期間，由原涉煤央企、專業(yè)煤炭企業(yè)、國源公司共同協(xié)商擔(dān)保、續(xù)貸等事宜。

“債務(wù)這塊有幾個途徑，一是要充分利用好現(xiàn)有政策，銀監(jiān)會等部門出臺了一些金融支持和債務(wù)處理措施；二是積極探索設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，由專業(yè)煤炭央企、煤電一體化企業(yè)、金融保險機構(gòu)等共同參與。”陳慶良介紹說。

另外，誠通牽頭發(fā)起設(shè)立的中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，國新央企運營基金分別在去年和今年成立，兩個基金在推進中央企業(yè)“三去一降一補”供給側(cè)改革、中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)重組整合，以及推動煤炭、電力等領(lǐng)域優(yōu)勢中央企業(yè)實施產(chǎn)業(yè)重組整合等方面將發(fā)揮重要作用。