讀者可以將它理解為類似銀行貸款，只不過通過租賃方式操作。

直租

此類業(yè)務(wù)是典型的通過融物的方式實(shí)現(xiàn)融資的目的，是真正的國家鼓勵(lì)的融資租賃業(yè)務(wù)。通常業(yè)務(wù)操作模式如下：

讀者可以將“直租”理解為：“融資租賃公司”花錢將設(shè)備買來，租給“光伏電站業(yè)主”，后者用設(shè)備發(fā)電的收入來償還租金。

與回租業(yè)務(wù)或常規(guī)信貸業(yè)務(wù)不同的是，對(duì)客戶來說：通過直租方式獲得的資金，其利息部分可取得17%的增值稅專用發(fā)票，用于部分抵扣電力銷售的增值稅;對(duì)融資租賃公司來說：設(shè)備供應(yīng)商給全部融資金額開具17%的增值稅專用發(fā)票，可獲得大量的增值稅進(jìn)項(xiàng)，從而達(dá)到延遲納稅的效果。

回租類業(yè)務(wù)對(duì)接注意事項(xiàng)

1. 適時(shí)合規(guī)做好光伏發(fā)電項(xiàng)目“轉(zhuǎn)固”工作

完整的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目有四個(gè)階段：前期階段、準(zhǔn)備階段、實(shí)施階段和運(yùn)營階段。

當(dāng)項(xiàng)目并網(wǎng)發(fā)電、竣工驗(yàn)收完成后，項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)及時(shí)啟動(dòng)“在建工程”轉(zhuǎn)“固定資產(chǎn)”工作，簡稱“轉(zhuǎn)固”。“轉(zhuǎn)固”工作非常重要，主要體現(xiàn)在：

(1)融資金額一般是按照70%的固定資產(chǎn)入賬價(jià)值來控制;換句話說，固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值決定了最高的融資金額;

(2)對(duì)于回租業(yè)務(wù)，光伏電站整體固定資產(chǎn)作為租賃物，因此轉(zhuǎn)固的手續(xù)合作，后續(xù)的租賃物所有權(quán)確認(rèn)(簡稱“確權(quán)”)會(huì)比較順利。

“轉(zhuǎn)固”的依據(jù)是《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——固定資產(chǎn)》;具體哪些項(xiàng)目可以轉(zhuǎn)固，可參考《光伏發(fā)電工程設(shè)計(jì)概算編制規(guī)定及費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)》(NB/T 32027-2016)。

值得注意的是，除常規(guī)的設(shè)備購置費(fèi)、建筑安裝費(fèi)之外，項(xiàng)目的前期費(fèi)用、管理費(fèi)用、驗(yàn)收費(fèi)用、建設(shè)期利息等均可計(jì)入固定資產(chǎn)。同時(shí)，應(yīng)注意取得相應(yīng)的發(fā)票等付款憑證。

2. 確保租賃物所有權(quán)無瑕疵

對(duì)于回租業(yè)務(wù)，固定資產(chǎn)的所有權(quán)確認(rèn)一般是通過合同、發(fā)票和付款憑證綜合進(jìn)行確認(rèn)。

光伏發(fā)電項(xiàng)目合同，一般有一年左右的質(zhì)保金條款，因此在合同簽署時(shí)應(yīng)注意確認(rèn)合同中無相關(guān)的所有權(quán)保留條款。

所有的費(fèi)用應(yīng)取得合同、足額發(fā)票，并保留付款憑證。

3. 控制負(fù)債規(guī)模和負(fù)債結(jié)構(gòu)

對(duì)于回租項(xiàng)目，投資方需要首先投入全部的資金將項(xiàng)目建成。除30%的資本金之外，其余的資金盡量避免采用民間借貸或者互聯(lián)網(wǎng)P2P借貸等。投資方股東應(yīng)根據(jù)自身的資金情況，安排好投資和融資節(jié)奏。

8. 關(guān)注屋頂業(yè)主的資質(zhì)

屋頂業(yè)主經(jīng)營情況應(yīng)良好，同時(shí)不在最高人民法院失信被執(zhí)行人名單，無重大被執(zhí)行案件，無在審涉訴案件，在當(dāng)?shù)匦庞们闆r良好。

9. 關(guān)注現(xiàn)金流

分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流穩(wěn)定是建立在電費(fèi)和補(bǔ)貼收入及時(shí)取得的基礎(chǔ)上。

目前來看，對(duì)于自發(fā)自用、余電上網(wǎng)分布式項(xiàng)目，大部分地區(qū)電費(fèi)和國家補(bǔ)貼都能按月支付，對(duì)省補(bǔ)、地方補(bǔ)貼的及時(shí)性應(yīng)給予足夠關(guān)注。

對(duì)于全額上網(wǎng)分布式項(xiàng)目，目前國家補(bǔ)貼還存在補(bǔ)貼的情況。在這種情況下，項(xiàng)目公司的母公司應(yīng)證明自己有足夠的還款能力補(bǔ)償前1-2年現(xiàn)金流的缺口。

10. 關(guān)注母公司的經(jīng)營能力

項(xiàng)目公司的母公司往往需要給項(xiàng)目融資提供擔(dān)保，其經(jīng)營能力、資本實(shí)力、盈利能力和發(fā)展規(guī)劃是融資租賃公司重要的甚至是最重要的關(guān)注點(diǎn)。

來源：坎德拉學(xué)院