影響因素分析

一、有利因素

(一)符合清潔能源的需求

隨著環境保護和節能減排壓力與日俱增，我國出臺了一系列鼓勵清潔能源發展的政策。水力發電是可再生的清潔能源，具有技術成熟、成本低廉、運行靈活、穩定的特點。加快開發利用豐富的水能資源是有效增加清潔能源供應、優化能源結構、保障能源安全、應對氣候變化、實現可持續發展的重要措施。因此，世界各國都把水電發展放在能源建設的優先位置。

(二)棄水問題得到高度重視

隨著大量在建水電站即將投運，“十三五”期間僅川滇兩省的棄水電量有可能飆升至1，000億千瓦時以上。為此，2017年政府工作報告提出，抓緊解決機制和技術問題，優先保障可再生能源發電上網，有效緩解棄水、棄風、棄光狀況。

2017年5月，四川省發布的《2017年度推進電力價格改革十項措施》有近一半涉及棄水;2017年10月，發改委、能源局發布的《關于促進西南地區水電消納的通知》涵蓋了加強規劃統籌、加快規劃內的水電送出通道建設、加強水火互濟的輸電通道規劃和建設加強國網與南網輸電通道規劃和建設、建立健全市場化消納機制等11項措施，給低谷中的水電行業注入了一劑強心劑。

(三)“一帶一路”建設帶動水電“走出去”

“一帶一路”建設，基建先行，電力建設又是基建先導。而“一帶一路”沿線各國都有加快經濟發展、調整產業結構、優先發展電力能源，特別是水電能源的戰略愿望。

國家能源局發布的《水電發展“十三五”規劃》中提出，提升水電“走出去”的質量，加快我國水電技術、標準、裝備“走出去”，尤其是深化與孟印緬巴尼等重點國家的合作，積極參與緬甸、巴基斯坦等國家河流規劃及其梯級的前期工作，推動項目開工建設。借助“一帶一路”良好機遇，我國水電企業“走出去”步伐不斷加快，海外投資水電項目的成績值得期待。

除了水電企業“走出去”投資項目數量呈現快速增長外，“走出去”的模式也趨于多樣化。以前，中國公司只作為承包商參與海外水電項目。而如今，許多中國水電公司“走出去”的模式越來越成熟，現在更多的企業正以建設-經營-轉讓(BOT)合同的形式扮演項目開發商的角色。

二、不利因素

(一)能源消費增速回落

“十三五”期間，鋼鐵、有色、建材等主要耗能產品需求預計將達到峰值，能源消費將穩中有降。隨著我國經濟增速放緩和產業結構調整，用電量低速增長將成為常態。同時，新增裝機的增長，電力將持續供大于求，供需矛盾使電能消納面臨較大壓力。

(二)投資大、建設周期長

電力行業是資金密集型行業，電站建設具有投資大、建設周期長的特點，生產經營規模的擴大、設備維護和技術改造等都需要投入大量資金。

(三)環保督察關停多地小水電

2017年，小水電行業刮起一場環保大風暴，更是中央環保督查組查出全國小水電站無序開發問題最多的一年。督查結果顯示，很多省市小水電站開發強度過大和無序開發問題突出，由此帶來河道減水或斷流等諸多生態影響。

在執行環保督查令過程中，地方政府已處在“進退兩難”的境地。自然保護區小水電站拆還是留?如何解決錯綜復雜的歷史欠賬問題?需要地方政府制定因地制宜的方案，推動小水電成為全生命周期的清潔能源。

水力發電量預測

2016年，中國水力發電量為10，518億千瓦時，同比增長5.9%;2017年1-11月，水力發電量達到10，105億千瓦時，同比增長2.7%。

綜合以上因素，我們預計，2018年中國水力發電量將達到11，616億千瓦時，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為5.82%，2022年水力發電量將達到14，568億千瓦時。

水電裝機總容量預測

2014年底，我國水電裝機總容量為30，183萬千瓦，同比增長7.9%;2015年底，我國水電裝機總容量為31，937萬千瓦，同比增長4.9%;2016年底，水電裝機總容量約33，211萬千瓦，同比增長3.9%。

綜合以上因素，我們預計，2018年中國水電裝機總容量將達到3.66億千瓦，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為4.65%，2022年中國水電裝機總容量將達到4.39億千瓦。