對于56歲的約翰˙弗蘭納里而言，過去的12個月并不容易。

(來源：界面 作者：莊鍵 張慧)

一年前的8月1日，當(dāng)他從杰夫˙伊梅爾特手中接過GE董事長及首席執(zhí)行官的職位時，弗蘭納里可能已經(jīng)預(yù)料到，所接手的并不是一份輕松的工作。

伊梅爾特?fù)?dān)任GE董事長及首席執(zhí)行官一職長達(dá)16年，弗蘭納里則在GE工作了30年。

在任命公布后，弗蘭納里就宣布將對GE現(xiàn)有業(yè)務(wù)做一番毫無保留的全面檢視。“很明顯，我們有很多地方需要改進(jìn)。沒有人對公司目前的股價感到滿意，我們知道自己可以做得更好。”弗蘭納里說。

自2001年伊梅爾特上任以來，GE的股價累計下跌了約三成。弗蘭納里沒有想到的是，在他履新的一年內(nèi)，GE迎來了一段更為艱難的歲月。這一年，GE的股票價格暴跌了55%。

在最新揭曉的2018年《財富》世界500強(qiáng)排行榜中，GE的座次為41位，較上年下降了10名。

7月20日公布的二季度財報顯示，盡管GE的營業(yè)收入同比增長了3%，凈利潤卻下滑三成至6億美元。

點燃了引信的炸彈

若干年后回顧GE的歷史，2018年6月26日可能會是極其重要的一天。因為標(biāo)普道瓊斯公司在此前的一周宣布，將GE從道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的成分股中剔除，由藥品零售企業(yè)沃博聯(lián)(Walgreens Boots Alliance)取而代之。

這項決定的生效日期就定在26日。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)創(chuàng)立于1896年，是美國三大股票指數(shù)之一，目前納入了蘋果、波音、杜邦等30家知名企業(yè)。GE為該指數(shù)首批12家成分股，自1907年以來，這家美國工業(yè)巨頭還未曾失去過這一榮譽。另外11家成分股企業(yè)早已迎來解散或者被并購的命運。

2000年，GE曾以5940億美元問鼎美國市值最高的公司。當(dāng)時正值GE傳奇人物杰克˙韋爾奇執(zhí)掌公司的末期，他在任的20年間，GE股價上漲了近28倍，這被認(rèn)為是公司最為高光的時刻。從GE退休后，韋爾奇還出版了一本暢銷全球的自傳，紀(jì)念自己的職業(yè)生涯。

《紐約時報》曾指出，韋爾奇的成功可以歸因于對金融業(yè)務(wù)的依賴，它為GE貢獻(xiàn)了六成的利潤，但這也成為伊梅爾特接手公司時的隱患所在。

不幸的是，2008年爆發(fā)的金融危機(jī)讓GE脆弱的一面暴露得更加迅速。三年前，伊梅爾特最終決定剝離GE大部分的金融資產(chǎn)，讓工業(yè)制造重新成為公司的重心所在，但已難以改變百年老店的下滑趨勢。

GE現(xiàn)在的股價為約13美元，已不及巔峰時的五分之一，這直接導(dǎo)致了其被剔除出道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。該指數(shù)是按照成分股的股價算術(shù)平均得出的，GE的股價對于指數(shù)已影響甚微。

在標(biāo)普道瓊斯指數(shù)委員會主席大衛(wèi)˙布利策(David Blitzer)看來，類似通用電氣這樣的工業(yè)企業(yè)已不再是美國經(jīng)濟(jì)的代表，銀行、醫(yī)療、科技和消費品企業(yè)現(xiàn)在扮演著更為重要的角色。他認(rèn)為，沃博聯(lián)替代通用電氣，將讓指數(shù)能更好地反映宏觀經(jīng)濟(jì)和股票市場的表現(xiàn)。

這已不是弗蘭納里在“新秀季”遭遇的第一個打擊。現(xiàn)在的GE就像一顆隨時會在他手中引爆的炸彈，而炸彈的引信是在去年11月被點燃的。在此之前，GE股價雖已低迷，但在公司經(jīng)營層面尚未出現(xiàn)明顯的異樣。

在弗蘭納里接手的三個月后，GE先是令人意外地下調(diào)了公司的分紅。這是2009年以來公司首度削減分紅，每股紅利將由24美分下調(diào)至12美分。GE電力板塊的投資錯判，加之全球電力市場需求疲軟的主要原因，導(dǎo)致公司不得不降低營收預(yù)期。

減少分紅后，GE每年可節(jié)省40億美元。為了緩解現(xiàn)金流緊張的局面，弗蘭納里還承諾將剝離公司約200億美元的資產(chǎn)。

一個月后，危機(jī)進(jìn)一步加劇。GE宣布在電力板塊裁減1.2萬人，相當(dāng)于公司員工總數(shù)的約4%。裁員計劃所節(jié)約的10億美元開支，被寄希望于幫助這一板塊度過更難熬的未來幾年。

今年1月，GE再度迎來壞消息，它決定計提62億美元用于增加保險業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金，同時在未來七年內(nèi)計提150億美元保單損失準(zhǔn)備，這都將對業(yè)績帶來不利影響。GE公布的財報顯示，2017年公司營收1221億美元，下降1%，全年錄得62億美元的虧損。

這些危機(jī)在很大程度上肇始于伊梅爾特在任時的決策——他開啟的一系列規(guī)模龐大的并購交易。根據(jù)《福布斯》雜志的統(tǒng)計，在伊梅爾特執(zhí)掌公司的16年間，GE完成了超過380筆并購，總計斥資1750億美元。

這包括了GE歷史上最昂貴的同業(yè)并購。2015年，GE斥資106億美元，完成了對阿爾斯通電力板塊的收購。但《財富》雜志認(rèn)為，這宗交易的時機(jī)差到了極點，當(dāng)可再生能源成為全球的投資方向時，GE卻依然把資金投入了傳統(tǒng)能源領(lǐng)域，從而造成了今日的困境。

一個更為簡單的GE

也許是有意為之，在GE被道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)掃地出門的同一天，弗蘭納里決定公布一攬子的改革計劃，這是市場期盼已久的GE拯救行動。

弗蘭納里肩負(fù)著讓這家百年老店擺脫困境的使命。當(dāng)他被選為GE新掌門人時，分析師們就注意到，比起伊梅爾特和韋爾奇掌權(quán)時的年紀(jì)，弗蘭納里要得大多。這可能暗示他更像是一位救火隊員，并不會擁有很長的任期。

弗蘭納里 圖片來源：GE官網(wǎng)