西北環保影響的產能收縮有結束跡象，未來供應有增量;港口和下游電廠庫存高位，但日耗釋放沒有超預期，電廠采購趨于謹慎。

(來源：界面新聞 作者：江帆JF)

市場期望的高日耗并沒有按時出現，高位運行的煤價即將邁入下行通道。

在現貨市場，煤炭價格下行壓力已漸顯。據易煤網統計數據，7月12日，易煤北方港動力煤5500K價格指數報684元/噸 ，環比下跌4元/噸，易煤北方港5000K價格指數報603元/噸，環比下跌2元/噸。

一德期貨分析師關大利認為煤價即將進入下降通道。他告訴界面新聞記者，支撐煤價走低主要有兩方面原因：一是西北環保影響的產能收縮有結束跡象，未來供應有增量;二是港口和下游電廠庫存高位，但日耗釋放沒有超預期，電廠采購趨于謹慎。

進入7月，隨著中央第二批環境保護督察組進駐內蒙古自治區開展督察“回頭看”的工作結束，符合環保要求的產地煤礦開始逐步復產，供給能力增加，產地煤價格止漲。

中國煤炭新聞網7月12日報道稱，7月上旬，產地煤炭市場開工率全面回升，其中，內蒙古準格爾旗開工率恢復至76%，環比上周提升5個百分點;伊旗開工率提升1個百分點。近一周以來，產地銷量增長，鄂爾多斯地方煤礦公路日銷量已增長至120萬噸以上的高位。

“內蒙地區環保檢查一過，坑口煤企有陸續復工的跡象，整體開工穩步增加的背景下，煤價已有高位回落的跡象。”隆眾資訊分析師王秋力告訴界面新聞記者。

在大礦保價護航下，港口市場煤價格也有所松動。沿海六大電廠庫存維持在高位，北方港口庫存呈現增長的態勢，煤價缺乏上行的支撐點。“短期來看，港口煤價或有窄幅下行的趨勢存在。”王秋力指出。

秦皇島煤炭網數據顯示，本周期(2018/7/6-2018/7/12)沿海電廠日耗小幅下降，整體運行于75萬噸/天左右，庫存水平震蕩上升。六大電力集團沿海電廠日均耗煤74.5萬噸，環比下跌3.7%;日均庫存合計1528.3萬噸，環比增長2.1%;存煤平均可用天數20.5天，環比下降1.2天。

與此同時，南方“梅雨”期進一步支撐了水電的持續發力，壓制了火電的增長，南方地區動力煤需求整體有所下降。長江委水文局7月11日發布洪水橙色預警，根據預報預測，未來三日，岷江、沱江、嘉陵江和長江干流寸灘站水位將快速增長;三峽水庫預計7月14日將迎來今年最大洪峰，流量達到6萬立方米每秒。

據秦皇島煤炭網預計，后期南方主要降水區位于華南和西南等地，部分地區累計降水量有100-180毫米，局部地區降雨量達200-350毫米，大部分地區降雨量較常年同期偏多3-8成，受此影響，沿海主要電力集團日耗將震蕩運行。

沿海電廠日耗遲遲未大幅上漲，下游采購空間受到一定程度的抑制，貿易商挺價情緒也受到打擊，貿易商出貨積極性有所提高。

“原來博弈的是高庫存對高消費的預期，但已進入7月中旬，高需求的預期仍沒有兌現，日耗仍維持在70多萬噸的水平。目前貿易商的心態已經有一點走壞了。”易煤研究院總監張飛龍對界面新聞記者表示。

他進一步補充道，“即使現在開始去庫存，目前的庫存水平也足以應對一個月的高消費需求，這意味著，中途將沒有太大的補庫需求。”他也預計，煤價接下來將會出現小幅下跌。